Penulis: William Peaster
Kompilasi: Deep Chao TechFlow
Deep Chao TechFlow: Bisnis kasino crypto sangat menguntungkan, namun sulit mempertahankan pengguna biasa. EtherFi memilih jalur anti-kasino, mengintegrasikan saham, pinjaman, dan self-custody ke dalam pintu masuk bank baru. Ini mungkin jalur berkelanjutan bagi keuangan crypto menuju arus utama.
EtherFi Bertaruh Melawan Ekonomi Kasino Crypto
CEO EtherFi Mike Silagadze berpendapat, industri crypto tidak memiliki masalah produk, tetapi masalah perhatian:
"Lihatlah Pump.fun, bursa terpusat, bahkan aplikasi konsumen crypto seperti Polymarket, semuanya adalah kasino 1.0, kasino 2.0, hanya dengan kemasan berbeda. 'Sekarang ayo bertaruh pada cuaca.' Ini sangat menguntungkan karena perjudian adalah industri yang sangat profitabel."
Dalam podcast terbaru dengan David Hoffman, Silagadze mengatakan ini sekaligus menjelaskan alternatif yang ditentang oleh EtherFi. EtherFi adalah bank baru dengan self-custody yang sedang berevolusi menjadi broker baru de facto.
EtherFi secara eksplisit ingin menjadi sisi berlawanan yang lebih membosankan dan berkelanjutan, bertujuan untuk menyediakan produk keuangan yang berguna yang benar-benar dapat menarik dan mempertahankan orang biasa. Visi ini secara alami menjadi pendorong untuk peluncuran fitur baru platform musim panas ini, termasuk perluasan jalur fiat, fasilitas kredit Aave, saham yang ditokenisasi, dan lainnya.
Seperti yang dikatakan David dalam acara tersebut, roadmap EtherFi sejauh ini adalah serangkaian 'kata kerja uang' yang terbuka secara bertahap, sejalan dengan pematangan infrastruktur Ethereum itu sendiri. Langkah pertama adalah menabung, dengan vault restaking likuiditas yang melambungkan namanya. Langkah kedua adalah membelanjakan, stablecoin dan kartu EtherFi mengubah aset restaking ini menjadi sesuatu yang dapat digunakan sehari-hari.
Peluncuran musim panas ini sekaligus menambahkan dua kata kerja, yaitu berinvestasi dan meminjam.
Berinvestasi berarti aplikasi EtherFi kini dapat memegang saham dan logam yang ditokenisasi di luar aset crypto, dengan xStocks sebagai pembuka. Menurut Silagadze, di masa depan direncanakan untuk berkembang tanpa izin ke aset apa pun yang muncul di Ethereum. "Saya pikir, ini pertama kalinya bank baru crypto memungkinkan orang memperdagangkan saham dengan keunggulan non-custody yang sama," katanya.
Meminjam berarti EtherFi kini memiliki pasar baru Aave V4 yang memperlakukan seluruh portofolio Anda (aset crypto, stablecoin, saham, emas, dll.) secara setara. Pengguna dapat memperoleh fasilitas kredit tunggal dari satu kumpulan kolateral, tanpa harus meminjam secara terpisah untuk setiap aset. Desain pasar pinjaman ini juga tempat di mana filosofi anti-kasino EtherFi tertulis dalam kode. Menurut Silagadze, sebagian besar pasar pinjaman DeFi dibangun untuk penjudi:
"Itu adalah mesin penghancur kayu. Anda memasukkan pengguna ke dalamnya: mereka kehilangan uang, dilikuidasi, mendapatkan kembali sedikit, lalu memasukkan lebih banyak lagi. Itulah model bisnis kasino. Kami tidak bisa memperlakukan pengguna seperti itu, jika tidak kami sendiri akan bangkrut."
Oleh karena itu, EtherFi sengaja membangun sesuatu yang lebih konservatif. Ada beberapa detail yang perlu diketahui tentang kombinasi Aave baru ini:
Pasar Aave tipikal hanya memiliki satu garis, melewatinya berarti likuidasi. Pasar EtherFi menambahkan ambang batas yang lebih awal dan lebih ringan, yang hanya akan menghentikan pinjaman lebih lanjut, likuidasi baru akan dipicu jauh kemudian. Seperti kata Silagadze: "Kami memiliki ambang batas konservatif, bahkan fluktuasi harga 40% tidak akan membunuhmu, dan ambang batas yang jauh lebih tinggi baru akan benar-benar melikuidasi. Kami tidak ingin orang datang ke sini untuk bermain dengan leverage tinggi. Ini seharusnya menjadi alat keuangan pribadi."
Selain itu, pasar saat ini adalah kumpulan terpadu tunggal di Optimism, dan dilaporkan direncanakan untuk menambahkan 'spoke' kedua untuk lebih banyak aktivitas asli DeFi. Setoran terbuka tanpa izin, terbuka untuk siapa pun yang ingin menghasilkan pendapatan, sementara modal eksternal pada dasarnya mendanai pinjaman di ujung lainnya.
Adapun model ekonomi, berdasarkan proposal tata kelola Aave yang diumumkan, rencananya adalah EtherFi mempertahankan 80% dari pendapatan yang dihasilkan pasar mereka, sementara Aave mengambil 20% sebagai biaya untuk layanan infrastruktur dasarnya.
Akankah produk baru ini berhasil? Kita lihat saja. Namun pada akhirnya, poin utamanya adalah kasino crypto tampaknya membiarkan pendapatan dari non-penjudi biasa terabaikan. Seperti kata Silagadze:
Bisnis bank baru, apalagi seluruh industri perbankan, kini adalah industri dengan pendapatan $300 miliar. Itu sekitar 300 kali lebih besar dari DeFi. Semua hal perjudian yang kami kerjakan ini sebenarnya hanyalah gangguan. Semakin cepat kami melewati fase ini, semakin cepat keuntungan nyata cryptocurrency mulai terakumulasi.
Demikian pula, apakah model broker baru dapat menggantikan 'kasino' sebagai mesin pertumbuhan terbesar cryptocurrency, masih menjadi pertanyaan terbuka. Tetapi EtherFi telah menghabiskan beberapa siklus produk untuk mengasah ke arah itu. Jika ada tim yang bisa melakukannya, mereka saat ini paling berpeluang untuk mendahului.
Sementara itu, kita hanya perlu melihat ke masa depan, dan sudah melihat pratinjau. Versi berikutnya dari EtherFi diumumkan dalam acara tersebut sebagai 'Autumn'. Dilaporkan, ini bertujuan untuk menerapkan lapisan peer-to-peer sosial untuk aplikasi. Silagadze menggambarkan ide ini:
Bayangkan mengirim $10 kepada seseorang, dan ketika mereka membukanya, itu adalah akun yang lengkap dengan fungsionalitas, tanpa perlu rekening bank. Mereka bisa menghabiskannya, atau mentransfernya kepada orang lain. Unit mata uang itu sendiri yang mencapai kedaulatan diri.
Ini adalah ide yang cukup menarik, dan juga bidang yang wajar untuk dieksplorasi EtherFi selanjutnya. Jadi sekarang, mari kita lihat apakah eksperimen-eksperimen ini akan diterjemahkan ke dalam adopsi yang lebih dalam dari tumpukan teknologi EtherFi.
