原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者 | Asher（@Asher_ 0210）
近期社区热议的项目 Stable 今日上午在 X 平台宣布，其预存款活动第一阶段已达到 8.25 亿美元上限。
“什么？我都开了小铃铛，刚打开页面就没额度了？”——这是今早许多第一时间尝试参与的用户的真实写照。下面，Odaily星球日报带大家了解 Stable 项目，并回顾今日上午“8.25 亿美元预存款秒没”的全过程。
Stable：专为 USDT 设计的 Layer1 公链
Stable 是一条专为 USDT 打造的高性能 Layer1 公链，旨在提供高速、低成本、低延迟的稳定币交易网络。与通用型公链不同，Stable 聚焦于 USDT 的支付与结算功能，希望让 USDT 在链上具备类似现金的使用体验，适用于跨境支付、电商支付和企业清算等场景。
在技术设计上，Stable 采用独立公链架构，支持 EVM 兼容和子秒级交易确认，同时计划推出免 Gas 的 USDT0 转账模式，并为机构提供可申请的专属区块空间与合规隐私交易支持。这些特性旨在降低企业和终端用户使用区块链支付的门槛，提升稳定币交易效率。目前项目核心技术框架已基本完成，但测试网和主网上线时间尚未公布。
提的一提的是，Stable 获得了包括 Bitfinex、Hack VC、Franklin Templeton 在内的知名机构投资，并获得 Tether 官方背书，Tether CEO Paolo Ardoino 也公开支持该项目。这些资金主要用于网络基础设施建设和全球 USDT 的支付生态拓展。
Stable 预存款活动遭质疑
Stable 第一阶段 USDT 预存活动在开启后迅速引发巨大争议，被大量社区用户质疑存在严重的“老鼠仓”操作。按照官方时间线，Stable 于北京时间上午 9:10 才正式发推宣布开放预存，但链上数据显示，早在 8:48 就已经有人提前存入资金，与官方时间明显不符。
官宣预存款活动前已有多个地址大资金参与
链上数据显示，本次 8.25 亿美元的预存款额度，在公开消息前，7 亿美元就已被提前“包场”。其中，10 个巨鲸地址合计存入约 6 亿美元 USDT，且全部资金来自同一钱包地址，被拆分后在 10 秒内打满额度。进一步分析发现，这些资金均从 BTSE CEX（美国资本背景交易所，参投了 Stable）提出，再分散进入不同钱包参与预存，疑似由同一个资本集团统一操作。此外，这些地址的资金在活动开始前十几个小时就已完成准备和布局，进一步引发社区不满情绪。
预存款活动前，10 个资金来源相同的巨鲸地址合计存入 6 亿枚 USDT
此外，链上数据发现，@Cbb0fe 早于官方发推前存入 1600 万美元。
相对而言，普通用户几乎没有参与空间。大量用户反馈，在第一时间进入官网后要么授权失败，要么交易迟迟无法打包，等看到官方推文时页面仅剩 0.13 USDT 可存，看似仍有少量额度，实际上散户几乎无法参与。
社区反馈：官推公布后，第一时间存款页面仅剩 0.13 USDT 可存
根据 Dune 数据，本次总额 8.25 亿美元的预存活动实际仅有 273 个地址参与，普通用户的参与比例几乎可以忽略。更值得注意的是，在所有参与地址中，有近 40 个地址的存入金额低于 500 USDT，甚至出现了 1 USDT、3 USDT、5 USDT 或几十 USDT 的极小额存款，社区讽刺称这些小额地址只是用来充人数的道具，毫无真实参与感。
整体来看，Stable 第一阶段 8.25 亿美元的预存款活动很快满额结束，但社区情绪非常负面，被评价为 “史诗级老鼠仓”、“提前内定的预售”。
小结
“骂归骂，该赚还是要赚”。虽然 Stable 第一阶段预存活动因严重“老鼠仓”问题备受争议，但考虑到其背后有 Tether 官方背书与一线资本支持，该项目依然具备强大的市场影响力与持续追踪价值。
接下来更值得关注的，反而是中心化交易所相关的预存款活动，尤其是币安是否会推出 Stable 的存款或参与活动。此前，币安曾上线 Plasma（XPL）存款活动，首期个人存款额度上限高达 10 万美元，后续批次也能存到 5 万美元。由于是存入稳定币参与，无本金损耗，XPL 上线后第一时间卖出所得收益年化高达 79%，成为今年 CEX 上线收益率最高的项目之一。
从这个角度看，Stable 依旧是高优先级关注项目，链上活动也许已经被大资金吃完，但 CEX 阶段或许才是适合普通散户的参与窗口。
