Setelah beberapa minggu aktivitas derivatif yang tenang, penurunan Bitcoin akhir Juni memicu pergeseran pertama yang berarti dalam posisi pasar.
Yang lebih penting, penjualan singkat agresif yang menargetkan level ini hanya berhasil dua kali, dengan salah satunya di $57,8K.
Tidak ada saat pun tekanan penjualan spot berkurang cukup untuk mencegah pembeli mendapatkan kembali pijakan mereka. Open Interest awalnya meningkat secara signifikan selama minggu sebelumnya, memuncak pada sekitar 530k BTC.
Kemudian, likuidasi tajam dengan cepat mengurangi sebagian besar leverage yang dihasilkan. Patut diperhatikan, harga Bitcoin mulai pulih dari terendah $57,8K ke tertinggi mendekati $64K.
Akibatnya, posisi bearish ditutup sementara posisi long baru memasuki pasar.
Perkembangan ini menunjukkan kepercayaan investor yang tumbuh. Funding Rates juga bergeser dari negatif ke sedikit positif selama periode yang sama. Perubahan itu menunjukkan sentimen pasar yang membaik tanpa leverage berlebihan.
Urutan ini menunjukkan penjual mulai kehilangan momentum penurunan.
Permintaan Spot yang persisten juga memaksa posisi short yang ramai untuk dibubarkan, menambah bahan bakar pada pemulihan yang lebih luas.
Melihat lebih dekat permintaan yang mendasari
Aliran pertukaran Bitcoin menawarkan pandangan lain tentang permintaan yang mendasari. Data terbaru menunjukkan penarikan dari bursa terus melambat dalam beberapa bulan terakhir.
Cadangan bursa naik menjadi sekitar 2,66 juta BTC dari sekitar 2,25 juta BTC Oktober lalu. Perubahan cadangan enam bulan juga menjadi positif untuk pertama kalinya sejak September.
Tren ini menunjukkan lebih sedikit investor yang memindahkan Bitcoin [BTC] ke penyimpanan jangka panjang. Sebaliknya, lebih banyak koin tetap tersedia di bursa.
Meski begitu, cadangan bursa tetap jauh di bawah level yang terlihat selama puncak siklus pasar sebelumnya.
Jika permintaan baru gagal menyerap pasokan ini, saldo bursa yang tumbuh dapat membatasi rally di masa depan. Itu membuat pemulihan jangka panjang Bitcoin semakin bergantung pada akumulasi yang diperbarui bersama dengan aksi harga yang tangguh.
Ringkasan Akhir
- Pemerasan singkat Bitcoin [BTC] mengurangi tekanan penjualan, tetapi permintaan Spot yang berkelanjutan tetap menjadi pendorong utama kenaikan lebih lanjut.
- Pada saat yang sama, akumulasi yang melambat dapat membatasi pemulihan jangka panjang Bitcoin meskipun sentimen pasar membaik.
