STRC Giảm Giá Mạnh, mNAV Xuống Dưới Đường Hòa Vốn, Logic Định Giá của Strategy Đã Bị Thay Đổi

Foresight NewsPublished on 2026-06-26Last updated on 2026-06-26

Abstract

Bài viết phân tích các công ty nắm giữ Bitcoin như Strategy (MSTR) dưới góc độ tài chính ngân hàng, cho rằng mô hình kinh doanh của họ là nắm giữ tài sản đơn lẻ có đòn bẩy. Khung định giá chính là mNAV (tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị tài sản ròng của cổ đông phổ thông). Với mNAV hiện tại là 1.10x, việc Strategy huy động thêm vốn bằng cách phát hành cổ phiếu MSTR để mua Bitcoin sẽ làm loãng giá trị Bitcoin trên mỗi cổ phiếu và không tối ưu. Bài viết đưa ra bốn kịch bản sử dụng 1 tỷ USD từ đợt phát hành cổ phiếu mới: 1) Mua thêm Bitcoin, 2) Mua lại STRC (cổ phiếu ưu đãi) đang giao dịch dưới mệnh giá, 3) Tăng dự trữ tiền mặt, 4) Kết hợp một nửa mua lại STRC và một nửa bổ sung tiền mặt. Phân tích cho thấy, việc dùng tiền để mua lại STRC với mức chiết khấu hoặc tăng cường tiền mặt sẽ cải thiện hiệu quả nhất các chỉ số cốt lõi: tăng giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, giảm tỷ lệ nợ, và đặc biệt là cải thiện đáng kể khả năng thanh khoản (số tháng tiền mặt có thể chi trả cổ tức ưu đãi). Ngược lại, chiến lược mua thêm Bitcoin chỉ cải thiện chỉ số tổng Bitcoin nắm giữ - thứ mà thị trường thường chú ý, nhưng không giải quyết rủi ro cơ bản về bảng cân đối kế toán. STRC giao dịch dưới mệnh giá là tín hiệu thị trường thắt chặt. Việc Strategy chủ động mua lại STRC có thể tạo vòng phản hồi tích cực: củng cố bảng cân đối kế toán, đẩy giá STRC lên, giảm chi phí cổ tức, và từ đó mở lại kênh huy động vốn với mệnh giá. Kết luận, các công ty nắm giữ Bitcoin nên được định giá theo tiêu...


Tác giả: Khing Oei

Biên dịch: Chopper, Foresight News


Thị trường MSTR và STRC gần đây có biến động lớn, chúng ta hãy tạm gác lại những biến động ngắn hạn và quay về với logic cốt lõi để phân tích lại: Bản chất của các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin là các chủ thể nắm giữ tài sản đơn lẻ có đòn bẩy, mô hình kinh doanh gần với ngân hàng hơn là công ty công nghệ phần mềm.


Xét về logic định giá, thị trường không bao giờ chỉ định giá một ngân hàng dựa trên tổng tài sản. Tài sản cho vay của ngân hàng được ưu tiên thanh toán cho khách hàng gửi tiền và người nắm giữ trái phiếu, cổ đông phổ thông chỉ được hưởng phần còn lại. Do đó, chỉ số cốt lõi để định giá ngân hàng là tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B), tức là giá trị vốn chủ sở hữu sau khi trừ đi các khoản nợ ưu tiên, và đây cũng là chỉ số chính được các nhà phân tích ngân hàng đầu tư và chứng khoán tham khảo.


Chỉ số P/B của các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin là mNAV: Nó bằng vốn hóa thị trường của doanh nghiệp chia cho giá trị tài sản ròng vốn chủ sở hữu, trong đó giá trị tài sản ròng vốn chủ sở hữu là giá trị dự trữ Bitcoin trừ đi các khoản nợ và cổ phiếu ưu đãi được ưu tiên hơn cổ phiếu phổ thông. Tính đến cuối phiên giao dịch ngày hôm qua, mNAV của Strategy là 1.10 lần. (Lưu ý của người dịch: Dữ liệu đóng cửa ngày hôm qua được đề cập trong bài viết này là ngày 24 tháng 6). Cơ sở cốt lõi đằng sau đó là giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu - tức là số lượng Bitcoin thực sự sở hữu trên mỗi cổ phiếu sau khi thanh toán các khoản nợ ưu tiên. Điều này tương đương với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu được tính bằng Bitcoin. Trong khi đó, chỉ số trọng tâm của toàn ngành - tốc độ tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu - đại diện cho lợi nhuận của giá trị sổ sách đó. Đối với một công ty quản lý vốn, điều này gần như tương đương với chỉ số lợi nhuận.


Bộ chỉ số này không phải do tôi tạo ra từ hư không, mà chỉ là áp dụng khung phân tích tài chính ngân hàng truyền thống vào bảng cân đối kế toán Bitcoin:


  • Giá trị sổ sách của một đơn vị vốn chủ sở hữu = Tỷ lệ P/B
  • Vị thế Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu = Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu
  • Tốc độ tăng trưởng vị thế Bitcoin trên mỗi cổ phiếu = Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản sổ sách


Đây là logic định giá phổ biến cho tất cả các tổ chức tài chính có đòn bẩy, hoàn toàn phù hợp với loại hình doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin này.


Vào cuối phiên giao dịch ngày hôm qua, giá cổ phiếu MSTR là 94.13 USD, thấp hơn giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu là 143.76 USD, tỷ lệ giá trị ròng thô chỉ là 0.65 lần. Xét riêng theo hướng này, giá cổ phiếu chiết khấu gần một phần ba so với giá trị tài sản Bitcoin, việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vị thế Bitcoin dường như sẽ làm loãng giá trị tài sản. Tuy nhiên, sau khi trừ đi khoảng 40% vốn chủ sở hữu Bitcoin bị chiếm bởi nợ và cổ phiếu ưu đãi, giá cổ phiếu hiện tại là 1.1 lần so với tài sản Bitcoin thực tế mà cổ phiếu phổ thông nắm giữ. Hai hướng phân tích cho ra kết luận trái ngược nhau, và khung định giá theo kiểu ngân hàng mới là thước đo chính xác, đồng thời quyết định cách doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn mới hiện tại.


Thêm 10 tỷ USD vốn, mô phỏng bốn hướng sử dụng


Giả sử phát hành thêm 10 tỷ USD vốn cổ phần với giá hiện tại, nguồn vốn được dùng cho bốn mục đích để đánh giá hiệu quả: 1) Tăng vị thế Bitcoin; 2) Mua lại STRC; 3) Bổ sung dự trữ tiền mặt; 4) Một nửa mua lại STRC, một nửa bổ sung dự trữ tiền mặt. Giá phát hành thêm là 94.13 USD; giá đóng cửa của STRC ngày hôm qua là 80.84 USD, chiết khấu 19% so với mệnh giá, tỷ suất lợi nhuận thực tế hàng năm là 14.2%. Mỗi USD đầu tư vào mua lại có thể xóa bỏ 1.24 USD mệnh giá STRC, đồng thời loại bỏ cổ tức vĩnh viễn 11.5%.



Tác động của bốn phương án lên bảng cân đối kế toán


Trong bốn phương án, có ba phương án không tăng vị thế Bitcoin, chỉ điều chỉnh cấu trúc nợ ưu tiên cấp trên:


Mua lại STRC: Mua lại với chiết khấu 19%, 10 tỷ vốn có thể xóa bỏ 12.4 tỷ USD mệnh giá STRC, cổ tức cổ phiếu ưu đãi hàng năm giảm từ 17.11 tỷ USD xuống 15.69 tỷ USD;

Bổ sung dự trữ tiền mặt: Dự trữ tiền mặt tăng từ 14 tỷ USD lên 24 tỷ USD, chi phí cổ tức không đổi;

Phương án chia năm mươi-năm mươi: Tiền mặt tăng lên 19 tỷ USD, chi phí cổ tức giảm xuống 16.40 tỷ USD, xóa bỏ 6.19 tỷ USD mệnh giá STRC;

Tăng vị thế Bitcoin: Là phương án duy nhất tăng dự trữ Bitcoin, tổng vị thế tăng từ 847,363 BTC lên 863,787 BTC, cũng là lựa chọn cải thiện chỉ số cốt lõi yếu nhất.



Tính theo tổng giá trị Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, cả bốn phương án đều bị pha loãng. Ngay cả khi bạn sử dụng toàn bộ 10 tỷ USD để mua Bitcoin, giá trị trên mỗi cổ phiếu cũng giảm từ 236,100 satoshi xuống 233,757 satoshi; còn trong ba trường hợp phát hành cổ phiếu nhưng không mua bất kỳ Bitcoin nào, giá trị trên mỗi cổ phiếu thậm chí giảm xuống 229,312 satoshi. Dựa trên điều này, bạn có thể kết luận: Công ty không nên làm gì cả.


Tuy nhiên, xét về giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, mỗi lựa chọn đều mang lại sự gia tăng giá trị:


  • Mua lại STRC: Vị thế Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu tăng lên 142,271 satoshi (+1.0%), tỷ lệ nợ giảm từ 40.4% xuống 38.0%, hiệu quả sửa chữa bảng cân đối kế toán mạnh nhất;
  • Phương án chia năm mươi-năm mươi: Vị thế Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu trở thành 141,744 satoshi, tỷ lệ nợ là 38.2%, khả năng chi trả nợ bằng tiền mặt được cải thiện đáng kể;
  • Chỉ đơn thuần bổ sung dự trữ tiền mặt hoặc tăng vị thế Bitcoin: Cùng là 141,217 satoshi, mức tăng nhỏ nhất.


Hiệu quả của việc tăng vị thế Bitcoin là kém nhất, logic rất rõ ràng. Bạn phát hành cổ phiếu với giá 1.1 lần giá trị tài sản ròng, nhưng mua tài sản với giá 1 lần giá trị tài sản ròng. Điều này chỉ làm tăng nhẹ Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, nhưng lại làm loãng chỉ số tổng vị thế Bitcoin mà thị trường rất quan tâm. Ngược lại, việc mua lại STRC với giá chiết khấu có thể ngay lập tức tạo ra giá trị.


Chỉ số mà thị trường quan tâm nhất hiện nay là số tháng dự trữ tiền mặt có thể chi trả cổ tức. Dự trữ tiền mặt hiện tại của Strategy là 14 tỷ USD, tổng cổ tức STRC hàng năm là 17.11 tỷ USD, tiền mặt chỉ có thể chi trả cho 9.8 tháng cổ tức:


  • Tăng vị thế Bitcoin: Duy trì ở mức 9.8 tháng không đổi;
  • Mua lại STRC: Tăng lên 10.7 tháng;
  • Chỉ đơn thuần bổ sung dự trữ tiền mặt: Tăng mạnh lên 16.8 tháng;
  • Phương án chia năm mươi-năm mươi: Tăng lên 13.9 tháng.


Đây là một chỉ số cốt lõi khác của ngành ngân hàng: tỷ lệ thanh khoản phủ định. Trong chu kỳ nguồn vốn dồi dào, thị trường không ai quan tâm, nhưng khi việc huy động vốn thắt chặt, nó lại là yếu tố then chốt quyết định sự sống còn của doanh nghiệp. Và việc STRC giảm xuống dưới mệnh giá chính là tín hiệu trực tiếp cho thấy kênh huy động vốn của thị trường đang thắt chặt.



Dữ liệu báo cáo tài chính của chính doanh nghiệp cũng xác nhận kết luận này


Phân tích trên không phải là đánh giá chủ quan cá nhân, báo cáo tài chính quý I của Strategy cũng đưa ra ngưỡng hòa vốn tương tự: Theo khung của công ty, chỉ khi mNAV cao hơn 1.22 lần, việc bán MSTR để tăng vị thế Bitcoin mới có thể tăng vị thế Bitcoin trên mỗi cổ phiếu; ở mức 1 lần hiện tại, hành động này sẽ trực tiếp làm hao hụt 48 điểm cơ bản. Hiện tại, hệ số giá trên giá trị doanh nghiệp (EV) của công ty là 1.06 lần, mNAV là 1.10 lần, đều thấp hơn ngưỡng hòa vốn nội bộ của họ.


Hai giả định cốt lõi của lộ trình mở rộng thông thường trước đây của công ty hiện đã không còn hiệu lực. Trước đây giả định STRC có thể phát hành thêm theo mệnh giá bình thường, dự trữ tiền mặt có thể chi trả cho 1.5 năm cổ tức. Hiện nay, giá thị trường của STRC chỉ còn 81 USD không thể phát hành theo mệnh giá, dự trữ tiền mặt chỉ đủ chi trả chưa đầy 10 tháng.


Strategy nên làm gì


Trong phạm vi định giá hiện tại, việc phát hành thêm vốn cổ phần nên đầu tư nguồn vốn mới vào các kênh có thể tối ưu hóa thực chất các chỉ số tài chính cốt lõi. Các thao tác bổ sung dự trữ tiền mặt và mua lại STRC với giá chiết khấu đều có thể tăng Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, giảm gánh nặng nợ, sửa chữa khả năng chi trả thanh khoản mà thị trường lo ngại; phương án chia năm mươi-năm mươi có thể đạt được tất cả các mục tiêu này cùng một lúc.


Tiếp tục tăng vị thế Bitcoin vào thời điểm hiện tại chỉ có thể tối ưu hóa các chỉ số bề mặt mà công chúng quan tâm, nhưng lại bỏ qua rủi ro cốt lõi về bảng cân đối kế toán: doanh nghiệp đang gánh khoản nợ ưu tiên 15 tỷ USD và kênh huy động vốn đang thắt chặt.


Những nhà đầu tư chỉ nhìn vào chỉ số tổng vị thế Bitcoin sẽ bỏ qua logic phản hồi tích cực. Việc mua lại STRC sẽ trực tiếp hỗ trợ nhu cầu mua token, truyền tải tín hiệu an toàn thanh khoản ra thị trường. Sau khi tâm lý hoảng loạn trên thị trường giảm bớt, giá STRC sẽ phục hồi về mức mệnh giá 100 USD; giá tăng tương ứng với lợi suất giảm, lợi suất cao hiện tại 14.2% sẽ tiếp tục thu hẹp. Chu kỳ phản hồi tích cực hoàn chỉnh từ đó hình thành: Sửa chữa bảng cân đối kế toán → Giá STRC phục hồi → Lợi suất cổ tức giảm → Kênh phát hành thêm theo mệnh giá trước đây bị đóng sẽ được mở lại.


Việc STRC bị chiết khấu không chỉ có thể thụ động chờ phục hồi, mức chiết khấu sâu hiện tại là nguồn vốn có chi phí thấp nhất mà doanh nghiệp có thể có, đồng thời cũng là chìa khóa để khởi động lại các kênh huy động vốn khác.


Đánh giá doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin nên áp dụng tiêu chuẩn định giá ngân hàng: tỷ lệ P/B, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, khả năng thanh toán nợ trong môi trường áp lực.

Trending Cryptos

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
mantra
MantraMANTRA
xvs
VenusXVS
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
velodrome
Velodrome FinanceVELODROME
brev
BrevisBREV
zrx
ZRX（0X）ZRX
cake
PancakeSwapCAKE

Related Questions

QTheo tác giả, đâu là phương pháp định giá chính xác cho một doanh nghiệp dự trữ Bitcoin như Strategy (hoặc MSTR) và tại sao?

APhương pháp định giá chính xác là sử dụng khung phân tích tài chính ngân hàng, với chỉ số cốt lõi là giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng (P/B). Đối với các doanh nghiệp này, chỉ số cụ thể là mNAV (giá trị thị trường chia cho vốn cổ phần ròng). Lý do: Các doanh nghiệp này bản chất là chủ thể nắm giữ một tài sản duy nhất (Bitcoin) với đòn bẩy, giống như ngân hàng. Cổ đông phổ thông chỉ sở hữu phần vốn cổ phần còn lại sau khi ưu tiên thanh toán cho các chủ nợ và cổ đông ưu đãi. Vì vậy, mNAV mới phản ánh chính xác giá trị thực dành cho cổ đông phổ thông, chứ không phải tổng giá trị Bitcoin nắm giữ.

QSTRC giảm giá so với mệnh giá (100 USD) phản ánh điều gì về môi trường tài chính của Strategy và thị trường?

ASTRC giao dịch ở mức 80,84 USD (giảm giá 19% so với mệnh giá) phản ánh hai vấn đề chính: 1) Thị trường đang thắt chặt kênh huy động vốn. Việc phát hành STRC mới theo mệnh giá để tăng vốn không còn khả thi. 2) Nó báo hiệu mối lo ngại của thị trường về khả năng thanh khoản và khả năng chi trả cổ tức ưu đãi của Strategy. Cổ tức hàng năm của STRC là 11,5% trên mệnh giá, nhưng khi giá thị trường giảm, tỷ suất cổ tức thực tế (yield) tăng lên (14,2% trong trường hợp này), cho thấy nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn.

QTrong bốn kịch bản sử dụng 10 tỷ USD từ việc phát hành cổ phiếu mới, tại sao tác giả cho rằng việc mua thêm Bitcoin là lựa chọn kém hiệu quả nhất?

AMua thêm Bitcoin là lựa chọn kém hiệu quả nhất vì: 1) Nó chỉ cải thiện rất ít chỉ số cốt lõi như 'Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu' (từ 140,808 satoshi lên 141,217 satoshi). 2) Trong khi đó, nó làm loãng chỉ số được công chúng quan tâm nhiều hơn là 'Tổng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu' (từ 236,100 xuống 233,757 satoshi). 3) Nó không giải quyết được rủi ro cơ bản về bảng cân đối kế toán: gánh nặng nợ ưu tiên (150 tỷ USD) và khả năng chi trả cổ tức ngắn hạn (số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt vẫn ở mức 9,8 tháng, không cải thiện). Việc phát hành cổ phiếu với mức định giá mNAV cao hơn 1 (1.1x) để mua một tài sản định giá bằng 1 (Bitcoin) không tạo ra nhiều giá trị.

QViệc mua lại STRC với giá chiết khấu mang lại những lợi ích cụ thể nào cho Strategy theo phân tích của bài viết?

AMua lại STRC với giá chiết khấu mang lại nhiều lợi ích: 1) Tăng cường trực tiếp 'Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu' (lên 142,271 satoshi, +1.0%). 2) Giảm tỷ trọng nợ trên bảng cân đối kế toán (từ 40.4% xuống 38.0%). 3) Giảm nghĩa vụ trả cổ tức ưu đãi hàng năm (từ 17,11 tỷ USD xuống 15,69 tỷ USD). 4) Cải thiện đáng kể 'số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt' (từ 9.8 lên 10.7 tháng). 5) Tạo ra một vòng phản hồi tích cực: hỗ trợ giá STRC, phát tín hiệu an toàn thanh khoản, khi giá STRP phục hồi về mệnh giá sẽ mở lại kênh huy động vốn hiệu quả.

QChỉ số 'số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt' (cash dividend coverage) quan trọng như thế nào, và tại sao nó lại trở thành mối quan tâm hàng đầu hiện nay?

AChỉ số 'số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt' (tiền mặt dự trữ / cổ tức STRC hàng năm) là thước đo quan trọng về khả năng thanh khoản và sức khỏe tài chính ngắn hạn, tương tự như 'tỷ lệ bao phủ thanh khoản' trong ngân hàng. Nó quan trọng vì: 1) Nó cho thấy công ty có đủ tiền mặt để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức ưu đãi cố định trong bao lâu mà không cần bán tài sản hoặc huy động vốn mới. 2) Trong môi trường thắt chặt tài chính (khi STRC giảm giá chứng tỏ điều này), khả năng tiếp cận vốn mới khó khăn, nên dự trữ tiền mặt trở thành 'tấm đệm' an toàn sống còn. Hiện tại, con số 9.8 tháng của Strategy được coi là thấp, gây ra lo ngại về rủi ro thanh khoản, khiến nó trở thành mối quan tâm hàng đầu của nhà đầu tư.

Related Reads

Video Edition Nano Banana Arrives: Built-in Gemini World Knowledge, Original Banana Generates Images in Just 4 Seconds

Google has unveiled two new multimodal AI models: Gemini Omni Flash and Nano Banana 2 Lite. Gemini Omni Flash is a video generation and editing model that leverages Gemini's world knowledge. It allows for conversational video editing using natural language prompts, maintains scene consistency, and integrates text/graphics with video actions. Priced at $0.10 per second of output, its current limitations include a 10-second video cap. Nano Banana 2 Lite (gemini-3.1-flash-lite-image) is an optimized image generation model focused on speed and cost. It produces a 1K resolution image in about 4 seconds at a cost of roughly $0.034, making it significantly faster and cheaper than its predecessor. It retains strong text rendering capabilities. A key highlight is the combined workflow: users can rapidly generate images with Nano Banana 2 Lite and then seamlessly feed them into Gemini Omni Flash to create videos. Google demonstrated this with three application demos: "Anywhere" for creating travel videos from photos, "Space Lift" for generating interior design walkthroughs, and "Omni Product Studio" for automating e-commerce ad creation from product photos. The release underscores Google's strategic focus on advancing multimodal AI for practical, commercial applications in areas like marketing, design, and content creation, despite competitive pressures in other AI domains.

marsbit9m ago

Video Edition Nano Banana Arrives: Built-in Gemini World Knowledge, Original Banana Generates Images in Just 4 Seconds

marsbit9m ago

Just Now, Fable 5 Globally Unbanned

Just now, Anthropic announced that the U.S. Department of Commerce has officially revoked export controls on its powerful AI models, Claude Fable 5 and Mythos 5. The ban, signed into effect by Commerce Secretary Lutnick, is now completely lifted, allowing global access to resume tomorrow without the need for individual licenses or customer-by-customer approvals. This ends an 18-day period during which developers and companies relying on these "world's strongest" coding models faced significant disruptions. The initial restrictions highlighted regulatory concerns over advanced AI capabilities, but the resolution came after Anthropic agreed to actively monitor and address security risks, cooperate on future release protocols, and report any malicious activity. The announcement has sparked widespread celebration across the developer community on platforms like X and Reddit. Anthropic expressed gratitude for users' patience and confirmed that access will be restored for all "ordinary users" globally, not limited to those in the U.S. This move is seen as reopening the doors to advanced AI-assisted coding and innovation worldwide.

marsbit31m ago

Just Now, Fable 5 Globally Unbanned

marsbit31m ago

The Ansem Airdrop Brings Back the Celebrity Endorsement Effect: When the Market Is Stagnant, Smart Money Watches KOLs' Tweets

In the recent crypto bear market, a narrative-driven surge has emerged within the Solana meme coin sector, highlighted by the explosive performance of $ANSEM (The Black Bull). The token, associated with prominent trader Ansem, soared nearly 19,878% in a week following his announcement of a community airdrop funded by his creator fees from Pump.fun. This move, emphasizing social engagement over traditional on-chain metrics, distributed millions of tokens to hundreds of wallets, though distribution appeared concentrated with a few wallets receiving substantial portions. The event signals a resurgence of influencer-driven market movements. Similarly, BitMEX co-founder Arthur Hayes boosted tokens like $CARDS and $SYN through public endorsements and analysis, leading to significant price rallies. These cases underscore a current market dynamic: with major narratives stagnant and limited new capital, attention and "smart money" are increasingly focused on signals from key opinion leaders (KOLs) to identify asymmetric opportunities, despite the inherent risks of speculation and potential market manipulation. The landscape suggests that while old strategies for evaluating such pumps remain relevant, the reduced competition for attention may make these localized trends critical for participants seeking alpha in a sideways market.

marsbit1h ago

The Ansem Airdrop Brings Back the Celebrity Endorsement Effect: When the Market Is Stagnant, Smart Money Watches KOLs' Tweets

marsbit1h ago

Just Now, Anthropic Released Sonnet 5, Performance Close to Opus 4.8, but Not Necessarily Cheaper

Anthropic has officially released Claude Sonnet 5, describing it as the most "agentic" Sonnet model to date. It can plan, use tools like browsers and terminals, and autonomously perform tasks at a level previously requiring larger, more expensive models. Performance in reasoning, tool use, programming, and knowledge work has significantly improved compared to Sonnet 4.6, now approaching that of Opus 4.8. Evaluation results indicate that Sonnet 5, at medium "effort" levels, offers better cost efficiency than its predecessor. At higher effort levels, its performance in some tasks can match Opus 4.8. In terms of safety, Sonnet 5 shows improved rates of refusing malicious requests and resisting prompt injection attacks compared to Sonnet 4.6, though it has a slightly higher rate of policy-violating behavior than Opus 4.8 and Mythos Preview. Its cybersecurity capabilities remain weaker than those models. Notably, Sonnet 5 uses a new tokenizer. The same text input now results in approximately 1.0 to 1.35 times more tokens, depending on content. To offset this, Anthropic offers a promotional launch price until August 31, 2026, at $2 per million input tokens and $10 per million output tokens. The standard pricing will be $3/$15 per million tokens thereafter. However, some external analysis suggests that due to increased token usage, the actual cost per task for Sonnet 5 may be higher than both Sonnet 4.6 and Opus 4.8.

marsbit1h ago

Just Now, Anthropic Released Sonnet 5, Performance Close to Opus 4.8, but Not Necessarily Cheaper

marsbit1h ago

PA Infographic | One Chart to Understand Key Web3 Events in July 2026

PANews presents its updated crypto calendar for July 2026, highlighting key Web3 and market events. The month features significant macroeconomic data releases from the US, including June non-farm payrolls, CPI, and the FOMC meeting minutes. Major regulatory milestones include the conclusion of the EU's MiCA transition period and progress on US market structure and clarity bills. Notable token unlocks for assets like ENA and PUMP may impact market volatility. Project developments include Robinhood's anticipated announcement of a "new crypto era" and Securitize's planned listing on the NYSE. Users should note the termination of services for several projects like Botanix and Legend, requiring asset migration. Industry events include the Shanghai International Embodied AI Industry Expo and WebX 2026. Broader market movements will be influenced by liquidity expectations, policy implementations, and ecosystem shifts.

marsbit1h ago

PA Infographic | One Chart to Understand Key Web3 Events in July 2026

marsbit1h ago

Trading

Spot

Hot Articles

What is DOGE M

Doge Matrix ($doge m): The New Breed of Community-Driven Cryptocurrency Introduction In the ever-evolving landscape of cryptocurrency, new projects constantly emerge, each aiming to capture the interest of investors and enthusiasts alike. One of the latest entrants to this domain is Doge Matrix, represented by the ticker symbol $doge m. This project has attracted attention thanks to its roots in the popular meme culture surrounding Dogecoin, establishing its place within the web3 space. This article aims to provide a comprehensive analysis of Doge Matrix, covering its overview, creator, investors, functionality, timeline, and notable aspects. What is Doge Matrix ($doge m)? Doge Matrix is a community-driven cryptocurrency project that seemingly builds upon the widespread appeal of Dogecoin, a digital currency known for its Shiba Inu mascot and its meme origins. While the overarching objectives of Doge Matrix are not extensively defined, it is characterised by a commitment to harnessing community involvement and support. Unlike traditional cryptocurrencies that often emphasise utility or intrinsic value through underlying technologies, Doge Matrix positions itself within a space that embraces the cultural phenomenon of cryptocurrencies, particularly appealing to those who resonate with the ethos of meme-based assets. Drawing on the strengths of the Dogecoin community, Doge Matrix operates as part of a broader ecosystem, inviting participation and engagement from users who share an interest in cryptocurrency and the digital landscape. Who is the Creator of Doge Matrix ($doge m)? The identity of the creator of Doge Matrix remains unknown. This lack of transparency is not an uncommon occurrence in the cryptocurrency space, where some projects are launched without revealing the identities of their founders. The absence of information regarding the founding team can raise questions among potential investors about the project’s accountability and direction. Who are the Investors of Doge Matrix ($doge m)? As it stands, there is no publicly available information detailing the investors or investment foundations that back Doge Matrix. The project appears to rely primarily on community support rather than institutional investment. This model aligns with the community-driven nature of the initiative, fostering an environment where the direction of the project is shaped by its participants rather than being dictated by a select few financial backers. How Does Doge Matrix ($doge m) Work? The specifics regarding the operational mechanisms of Doge Matrix are somewhat vague, reflecting a broader trend of projects in the meme coin space where innovative functionalities are not always clearly articulated. Nonetheless, Doge Matrix seems designed to tap into the existing cryptocurrency ecosystem by encouraging user participation while tapping into the familiar cultural references associated with Dogecoin. Its potentially unique characteristics derive from community interactions rather than technological advancements, emphasising shared experiences and collaboration among token holders. While the exact innovations have not been explicitly outlined, the project appears to create a space where community members can engage, share ideas, and propel the project's potential forward. Timeline of Doge Matrix ($doge m) Reflecting on the project’s timeline reveals notable events that have defined its journey thus far: November 25, 2024: Doge Matrix reached its all-time high value, marking a significant milestone in its early history. January 1, 2025: Conversely, Doge Matrix hit its all-time low value, illustrating the volatility often associated with cryptocurrencies, especially in the early stages of a project's lifecycle. Ongoing: The project continues to be actively traded and supported by its community, although specific future milestones or objectives have yet to be disclosed. Key Points About Doge Matrix ($doge m) Community Focus At the heart of Doge Matrix is a commitment to community engagement. The project thrives on the premise of collaboration and shared objectives among its members, emphasising the importance of collective effort. Unlike centralised projects that often have a defined leadership structure, Doge Matrix at present showcases a more fluid approach to governance, where every community member's voice matters. Volatility The cryptocurrency market is notorious for its volatility, and Doge Matrix is no exception. Its price history reflects significant fluctuations between high and low values, which is typical of many new cryptocurrencies but underscores the risks associated with investment in emerging tokens. Lack of Detailed Information One of the most striking features about Doge Matrix is the scarcity of detailed information regarding its technological underpinnings and operational mechanisms. This ambiguity necessitates that potential investors conduct thorough due diligence before engaging with the project. Conclusion In summary, Doge Matrix ($doge m) illustrates a new wave of cryptocurrency projects that lean heavily on community engagement and cultural relevance. While lacking in certain specifics—such as clear leadership, defined objectives, and detailed functionality—the project has managed to generate interest within the crypto community, leveraging the established appeal of meme culture. As with any investment in the cryptocurrency space, understanding the inherent risks and conducting comprehensive research is essential for potential participants. Doge Matrix stands as a reminder of the dynamic, sometimes unpredictable nature of the crypto industry, marked by constant evolution and enthusiasm for community-driven initiatives.

534 Total ViewsPublished 2025.02.03Updated 2025.02.03

What is DOGE M

What is $M

Understanding Mantis ($M): A New Era in Cross-Chain Interoperability In the continually evolving landscape of Web3 and cryptocurrency, new projects strive to offer innovative solutions aimed at enhancing the user experience and expanding functional possibilities within the decentralised financial ecosystem. One such project garnering attention is Mantis ($M), a pioneering protocol founded on the principles of cross-chain interoperability and intent-based settlements. This article delves into the essential aspects of Mantis, including its core functionality, creators, investment backing, innovative features, and critical milestones. What is Mantis ($M)? Mantis is described as a multi-domain intent settlement protocol that simplifies cross-chain interactions, enabling users to execute complex financial transactions across various blockchain platforms seamlessly. The protocol operates through three primary layers: Intent Expression: Users can articulate their transaction goals using natural language facilitated by the DISE LLM, an advanced AI language model. For instance, a user might express a desire to swap Ethereum (ETH) for Solana (SOL) with a specific slippage tolerance of 1%. Execution: This layer employs a network of solvers that compete to fulfil user intents. Transactions are executed using mechanisms such as Coincidence of Wants (CoWs) and Order Flow Auctions (OFAs), which ensure that user demands are met optimally. Settlement: Leveraging the Inter-Blockchain Communication (IBC) protocol, Mantis enables atomic cross-chain transactions, allowing users to operate across various supported chains, including Ethereum, Solana, and Cosmos. Mantis is engineered to introduce native yield generation for idle assets, employing cryptographic proofs to maintain the integrity of transactions throughout the entire process. Creators & Development Team Mantis was conceived by the Composable Foundation, a research-driven organisation notable for its emphasis on blockchain interoperability solutions. This foundation collaborates with esteemed academic institutions, including Harvard University and the University of Lisbon, contributing to extensive research and development efforts that inform Mantis's architecture and functionality. The Composable Foundation’s commitment to fostering innovation in the blockchain space positions Mantis as a robust solution for the growing demand for interoperability among multiple blockchain networks. Investors & Backing While specific details about individual investors have not been publicly disclosed, Mantis enjoys substantial backing from various entities, including: Ecosystem grants from IBC-enabled chains, which support the protocol's growth and integration within decentralised finance ecosystems. Strategic partnerships with infrastructure providers that enhance Mantis's network capabilities and deployment strategies. Funding through the Composable Foundation's treasury, ensuring sustained financial support for ongoing development and operational costs. These collaborative efforts reflect a consensus among stakeholders about the importance of enhancing cross-chain functionality and the potential utility of Mantis's infrastructural innovations. Key Innovations Mantis sets itself apart through several pioneering innovations that enhance its functionality and utility: Chain-Agnostic Intents: Users can initiate transactions from any supported chain while settling on another. This flexibility empowers users, driving increased interaction among different platforms. AI-Powered Interface: The integration of DISE LLM allows users to conduct complex DeFi operations using natural language, thereby simplifying interactions and making blockchain technology accessible to a broader audience. Cross-Domain MEV Capture: Mantis creates an internal market for maximal extractable value (MEV) through competitions among solvers. This innovative approach allows for greater efficiency and value extraction in complex transactions. Modular Settlement Layer: The protocol supports various verification methods, including zero-knowledge proofs and optimistic rollups, providing a versatile framework that can adapt to emerging blockchain technologies. Historical Timeline Mantis's development is marked by several critical milestones that chart its trajectory and growth: | Year | Milestone | |————|————————————————————————-| | 2022 | Initial concept development within the Composable Foundation's research division. | | Q3 2024 | Launch of the testnet with bridging capabilities between Solana and Ethereum. | | Q1 2025 | Anticipated Token Generation Event (TGE) alongside the mainnet launch. | | Q2 2025 | Expected integration of DISE LLM and expansion of cross-chain capabilities. | | 2025 H2 | Planned support for over 15 chains through further IBC upgrades. | This timeline outlines Mantis's evolution, from conceptual discussions to active implementation and future growth phases. Ecosystem Growth Strategy Mantis's strategy for ecosystem growth includes several initiatives designed to encourage user participation and developer engagement: Credits System: Users can earn protocol credits by providing liquidity and engaging in referral programmes. These credits are redeemable for incentives in the future, fostering a robust user community. Modular Software Development Kit (SDK): This toolkit empowers developers to create applications based on intent-driven models utilising Mantis's infrastructure, thus promoting innovation within its ecosystem. Governance Model: As the protocol matures, $M token holders will have a voice in protocol governance, allowing them to vote on proposed upgrades and changes, thereby enhancing community engagement and decentralisation. Mantis represents a significant advancement in the realm of cross-chain architecture. By seamlessly integrating advanced AI algorithms with a robust settlement framework, Mantis seeks to tackle the problems of fragmentation within multi-chain ecosystems. Its innovative approach prioritises improved user experiences while adhering to the foundational principles of decentralisation and security, setting a new standard for the future interoperability of blockchain technologies. As Mantis continues its journey of growth and implementation, it promises to be a project to watch closely in the competitive landscape of Web3 and decentralised finance. With its focus on crossing boundaries and elevating user engagement, Mantis is poised to be an integral part of the future developments in the cryptocurrency space.

64 Total ViewsPublished 2025.03.18Updated 2025.03.18

What is $M

Discussions

Welcome to the HTX Community. Here, you can stay informed about the latest platform developments and gain access to professional market insights. Users' opinions on the price of M (M) are presented below.

活动图片

Top Questions