Autor original:Stacy Muur, investigadora de criptografía
Compilado por: CryptoLeo(@LeoAndCrypto)
La semana pasada, compilé una publicación de investigación de Solus Group titulada "Más del 80% de los nuevos tokens alcanzan su punto máximo en el TGE: la raíz del problema y la solución de la falsa prosperidad de Web3", que analizó la situación posterior al TGE de 113 tokens en 2025. La gran mayoría de estos tokens alcanzaron su punto máximo en el TGE, y el precio comenzó a caer al día siguiente de su lanzamiento, pero todos contaban con condiciones como financiación elevada, apoyo comunitario y listado en exchanges.
El artículo de hoy es de la investigadora de criptografía Stacy Muur, quien recopiló varios tokens de 2025 cuyo precio aumentó significativamente después del TGE y analizó qué ventajas/condiciones tenían estos proyectos. En comparación, el artículo anterior partía de datos para obtener un resultado estadístico, mientras que este se centra más en los proyectos mismos. En resumen: en el contexto actual de mercado cripto, excesivamente homogéneo y en expansión, los tokens de los proyectos deben cumplir múltiples condiciones para sobrevivir/sobresalir en el mercado. Odaily Planet Daily lo compila a continuación:
Si has estado interesado en operar con tokens cuyo TGE fue en 2025, el resultado hasta ahora es claro: el token es muy popular durante la primera semana tras su lanzamiento, luego la popularidad disminuye gradualmente y finalmente se acepta por defecto que "el precio de emisión es el punto más alto". La mayoría de los nuevos tokens tienen un rendimiento deficiente, incluso se desploman, porque el mercado siempre considera la economía del token y la liquidez como fundamentales.
A pesar de esto, todavía hubo algunos tokens en 2025 que mantuvieron un aumento de precio relativo después del TGE. Este aumento no fue un "rebote después de una caída brusca del precio" ni "comprar en el mínimo del mercado", sino que mostró que existía un apoyo real de compra.
Aquí está mi lista de tokens que realmente subieron después del TGE en 2025: ASTER, FOLKS, AVICI y SENTIS (también hay algunos tokens que "apenas aprobaron", como IRYS/FHE/CORN). No se ven exactamente iguales, pero todos comparten ciertas características.
Los mejores tokens en alza con TGE en 2025
Aster es un ejemplo típico. ASTER obtuvo todo lo que el proyecto necesitaba el primer día de su lanzamiento: listado en grandes exchanges, liquidez profunda y la narrativa ampliamente aceptada de "Perp DEX". La historia que circuló durante todo el año fue básicamente: "Perp DEX respaldado por Binance, con privacidad".
La tendencia del precio de ASTER fue controvertida (se podría atribuir a juegos relacionados con ZK, a la sombra de CZ, o simplemente a una mejor estrategia de ejecución). Pero a pesar de todo, sigue siendo uno de los pocos proyectos que no experimentó una "venta inmediata" en el momento del TGE.
FOLKS es diferente: es un token de préstamo, considerado Alpha en un "año tan basura" para el mercado. La fórmula: "Binance y Kraken mostraron su apoyo desde el primer día, los pools cross-chain crecieron constantemente, sin desbloqueos masivos evidentes". Este último punto es muy importante. Se comportó bien hasta el desbloqueo de tokens del 15 de diciembre.
AVICI es diferente a los dos anteriores. AVICI está en la lista no por tener la tecnología más avanzada, sino porque proporcionó la narrativa más clara para CT: "Lanzamiento justo, producto realmente útil". No enfatizó la economía del token, sino su uso: "Buena aplicación neobank, tarjeta Visa, consumo real". En un mercado saturado de "utilidad" endógena, AVICI fue un soplo de aire fresco, saliéndose del pensamiento tradicional y siendo práctico. AVICI podría ser uno de los mejores tokens de TGE del año.
Cuando un token sube por una razón, su precio tiende a ser más estable
Ahora, el token con el rendimiento más sólido después del TGE es SENTIS. Su punto de apoyo es simple y claro: narrativa de Agente de IA + distribución continua de incentivos + listado en exchanges. En CT, el marco dominante se mantiene consistente: "Los Agentes de IA son la siguiente capa de automatización de DeFi", lo que proporciona a los traders un modelo mental simple como punto de anclaje.
Mecánicamente, SENTIS no depende de un único bombeo inicial de lanzamiento. El mecanismo de distribución continua del token (recompensas por misiones/retrodrop/participación) mantuvo un nivel estable de participación del usuario, que tiende a traducirse en una demanda constante al contado, ya que los participantes se preparan para futuras distribuciones e hitos del ecosistema. Esta dinámica puede sostener el precio incluso antes de que se produzca una adopión más significativa en cadena.
Tokens que "apenas aprobaron"
IRYS y FHE pertenecen al campo de la "infraestructura de IA y transacciones privadas": ambos se beneficiaron del auge de la IA, se mantuvieron por encima de su rango inicial y ambos mantuvieron suficiente liquidez para evitar colapsos de precios. Si estos proyectos pueden transformar su narrativa en uso en cadena, podrán sobrevivir. El apoyo solo narrativo no es suficiente.
Luego está CORN. CORN no fue muy volátil, relativamente estable en comparación con productos similares, pero CORN se parece más a un "producto estructural". En 2025, esto no es algo malo. Cuando el mercado "castiga" el exceso, la capacidad de supervivencia se vuelve importante.
¿Qué características tienen los tokens con buen rendimiento en 2025?
Eliminando la narrativa y el ambiente, surgen algunos patrones estructurales claros:
1. La distribución de tokens es más importante que el hype
Los proyectos con el rendimiento más sólido evitaron una gran liquidez interna en el TGE. AVICI (0% en manos del equipo), SENTIS (emisiones basadas en actividades).
Lección: Al lanzar un proyecto, quién posee los tokens es más importante que quién invirtió en privado.
2. Una valoración de lanzamiento razonable supera el momento perfecto para emitir
Muchos de los tokens con mejor rendimiento no se lanzaron en el pico del hype del mercado, sino cuando su valoración era razonable, permitiendo que el mercado reevaluara al alza.
AVICI lanzó un producto funcional con un FDV de aproximadamente 3.5 millones de dólares, mostrando una asimetría potencial entre los ingresos y el FDV.
Lección: Los tokens que suben "a base de esfuerzo" tienen mejor rendimiento que aquellos que comienzan con una valoración alta.
3. El uso del proyecto (o un uso creíble a corto plazo) se refleja en el precio
El volumen de trading de Perp de Aster, el tamaño de los préstamos de Folks, el gasto con tarjeta de crédito de Avici: estas no eran solo promesas en un whitepaper, sino señales observables.
Sentis comenzó antes, pero también vinculó las emisiones de tokens con la actividad en cadena, creando un ciclo de retroalimentación entre el uso y el precio.
Lección: El mercado ahora carece de paciencia, lo práctico > la visión.
4. La estructura de desbloqueo > el tamaño del desbloqueo
La linealidad y transparencia de los desbloqueos de tokens son importantes, lo que hace que su efecto dilutivo sea digerido por el mercado. Por ejemplo, SENTIS libera tokens gradualmente a través de mecanismos de participación.
En otros casos, lo que destruye la confianza del usuario no es la dilución del token en sí, sino los desbloqueos Cliff de alto riesgo.
Lección: Los desbloqueos de tokens predecibles son soportables, los inesperados no.
5. El listado en exchanges es necesario, pero no suficiente
Casi todos los tokens tuvieron un buen acceso a exchanges, pero esto por sí solo no determina nada. Los listados amplifican los resultados: ayudan a los tokens fuertes a acelerar su subida, mientras que los tokens débiles se venden más rápido. Incluso sin el listado en Binance, el token AVICI no se comportó tan mal.
Lección: La liquidez de los exchanges es un acelerador, no una base.
Puntos clave
En general, la situación de los tokens con TGE en 2025 marca un cambio.
El mercado ya no recompensa el "potencial", sino que comienza a recompensar la "estructura":
- Suministro circulante saludable
- Distribución justa de tokens
- Adopción confiable
- Mecanismos de desbloqueo controlados
Los "tokens en alza" de 2025 no son proyectos perfectos, simplemente fueron construidos para sobrevivir después de su lanzamiento. Si 2024 se centró en la narrativa, 2025 fue el diseño de tokens bajo presión. Y esta es una lección que la mayoría de los proyectos aún no han aprendido durante su TGE.
