「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上,也会发布许多优质的深度分析内容,但它们也许会藏在信息流和热点新闻中,与你擦肩而过。
因此,我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中,摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章,从数据分析、行业判断、观点输出等角度,给身处加密世界的你带来新的启发。
下面,来和我们一起阅读吧:
投资与创业
加密成人礼:2025,机构、资产与监管的重构
机构成为加密资产的边际买家。
实物资产(RWAs)从叙事概念升华为资产类别。
稳定币成为既是“杀手级应用”又是系统性薄弱环节的存在。
第二层网络(L2)整合为“赢家通吃”的格局。
预测市场从玩具式应用进化为金融基础设施。
人工智能与加密(AI × Crypto)从炒作叙事转变为实际基础设施。
启动平台(Launchpads)工业化,成为互联网资本市场。
高完全稀释估值(FDV)、低流通量的代币被证明结构性不可投资。
信息金融(InfoFi)经历繁荣、膨胀后崩溃。
消费级加密重回大众视野,但通过新型数字银行(Neobanks)而非 Web3 应用实现。
全球范围内的监管逐渐趋于正常化。
「胖应用」已死,欢迎进入「胖分发」时代
此前,加密行业在基础设施与技术优化领域投入了过量资源。
2025年,行业已正式迈入新阶段:加密货币应用本身,已成为可替代的标准化产品。
整合合作终将胜出,分发渠道终将胜出,前端界面终将胜出;而加密应用,只会沦为单纯的流量管道。
Tiger Research:现在是买入的时机吗?
分批买入,严格止损。
五大妖币逆市暴涨,下一个潜力币是谁?
PIPPIN、FOLKS、BEAT、AIA、RAVE。
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政策和稳定币
USDT评级风波:标普「稳定性之尺」、Tether「市场之辩」、与「影子央行」转型
标普与 Tether 的分歧本质:传统金融的风险认知是「兑付能力优先」,关注「极端挤兑下的储备变现能力」;而 Tether 关注的是「市场流动性优先」与长期的保值抗风险能力(特别是通胀风险)。二者衡量风险的维度完全不同。
Tether 储备转型的战略意图:Tether 储备模式从「1:1」现金等价物储备转向「硬资产(黄金)+ 数字资产(BTC)+ 低风险资产(美债)」混合模式。本质上,这是从「稳定币发行方」向「全球流动性提供商 + 数字资产储备机构」的转型,核心驱动力包括通胀对冲需求、顺周期收益增厚(例如预测中的 2025 年 BTC/黄金牛市)以及去美元化布局。事实上,Tether 正在变得更像「影子央行」而非简单稳定币发行方。
USDT 短期风险与长期趋势:USDT 的锚定稳定性仍由链上流动性支撑。但是,短期来看,储备中 24% 的高波动资产(BTC/黄金/贷款)或将在 2026 年降息周期与潜在加密熊市中暴露风险(2025 年 Tether 账面因持有黄金和比特币储备出现巨额浮盈,然而,2026 年情况或发生变化)。长期来看,稳定币的「央行化」趋势(抗通胀资产 + 全球网络 + 能源)将推动行业向「透明化 + 标准化」演进。
预测市场
研究了如何给预测市场上杠杆后,我发现这题几乎无解
预测市场有三个区别于与现货交易或永续合约完全不同的特征:上限明确,下限是0,结果二元且瞬时确认。
而杠杆之所以能在常规资产上成立的关键前提是,资产的价格变化是连续的。预测市场则是价格跳跃的。
空投机会和交互指南
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比特币
比特币矿工,在弃「矿」从「云」
比特币挖矿收入不稳定,成本却持续攀升,导致核心业务模式难以为继。
矿企开始利用现有场地与基础设施,向大型科技公司出租数据中心空间。
这种转型缓解了恶性竞争,有助于提升整个行业的健康度与稳定性。
多生态与跨链
阿布扎比Breakpoint全盘点:Solana生态的49个关键进展
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CeFi & DeFi
Hyperliquid「组合保证金」上线:瞄准传统金融7万亿美元的增量剧本
Hyperliquid 开启 Portfolio Margin,就是在革新链上衍生品的账户体系,显著提升资金效率,迎接大规模机构资金的需求。
Web3 & AI
1.8亿美元的经验与教训:Web3当前入口不在社交,而是钱包
Web3 的核心是价值交互而非信息传递,用户进入生态的首要需求是管理数字资产和完成链上活动。巨头纷纷竞逐钱包赛道。
Web3 入口从CEX(早期)向钱包(DeFi爆发后)再到AI与钱包的结合体。
安全
死神是加密货币最大「买家」
保守估计,每年约有20亿加密资产因无人继承退出流通。
文章介绍了一套简单的三步传承法(像侦探迷想出来的),既能轻松记忆、难以破解、随时随地访问,又能保证 100% 非托管(即无需依赖中介):
搭建专属单页网站→将助记词加密转换为数字串→将数字串上传至专属网站。
一周热点恶补
过去的一周内,美SEC发布《关于经纪交易商托管加密资产证券的声明》,发布加密资产托管指引,系统梳理钱包类型与主要风险;HashKey上市港交所(首日观察);Ripple、Circle、BitGo等五家加密公司获批成为信托银行(解读);
此外,政策与宏观市场方面,SEC主席Paul Atkins警告加密货币或成金融监控工具;美国财长贝森特:预计2026年一季度宏观经济将出现提振;
观点与发声方面,Bitfinex Alpha报告:2026将是流动性之年,加密ETP资管规模或超4000亿美元;Bitwise发布2026年加密市场十大预测:牛市将继续维持,比特币会续创新高;10x Research:所有人看好2026年,但数据却不支持这种看法;Twenty One Capital CEO:做空美元、做多BTC是公司业务的一部分;Delphi Digital:加密货币不再是唯一投资选择,加密概念股对山寨币产生吸血效应;特朗普“拥抱加密”重塑美股结构,但高波动风险正扩散至传统股市;a16z Crypto呼吁美CFTC尽快澄清区块链协议和应用规则;Moonrock创始人:看多应用层,看空基础设施;CBB:山寨季临近,治理代币才是未来;美SEC已结束对Aave协议的调查;Aave创始人:明年的三大战略支柱是Aave V4、Horizon以及Aave App;Multicoin联创:以太坊曾是我的加密引路者、第一桶金来源,且是历史上最快达到1000亿美元市值的资产,但2017年我就放弃了它;Uniswap创始人:Uniswap Unification提案已提交最终治理投票,若通过1亿枚UNI将销毁;Circle收购Axelar引争议;
机构、大公司与头部项目方面,Nasdaq计划将股票和交易产品交易时间延长至23小时;Securitize将在链上推出“真实”而非“合成”股票,拥有完整的股东权利;摩根大通将在以太坊推出首只代币化货币市场基金,注入1亿美元作为启动资金;Visa宣布推出稳定币咨询服务;Strategy安全通过Nasdaq 100指数调整,但仍面临MSCI剔除风险;币安发布项目上线路径框架及申请指南;稳定币U上线:登陆BNB Chain和以太坊,接入PancakeSwap、ListaDAO等主流DeFi协议, 上线中心化交易所HTX;币安钱包上线Web3借贷功能,集成Venus协议;币安推出Pay及提币定期发送功能;Tether推出点对点密码管理器PearPass;MetaMask支持法币购买比特币;Kalshi CEO:Kalshi正式开放Combos(连招)功能,单日交易量达3.4亿美元创历史纪录;WLFI发布治理提案:拟动用部分已解锁金库资金激励USD1采用;RateX公布代币经济模型,第一季空投6.66%;嘉楠科技推出3000万美元股票回购计划;
数据上,以太坊及L2网络借贷收入占加密市场总收入约90%;朝鲜黑客在2025年窃取了20.2亿美元加密货币,创下新纪录;尤文图斯拒绝Tether收购邀约后股价上涨近14%,尤文图斯粉丝币JUV一度跌超13%;
安全方面,0G Foundation:合约遭攻击,致52万枚0G被盗......嗯,又是跌宕起伏的一周。
附《每周编辑精选》系列传送门。
下期再会~
