另类投资风向标 #59

insights.glassnode發佈於 2026-06-23更新於 2026-06-23

文章摘要

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执行摘要

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近距离观察沃什后，大摩首席经济学家坚称：美联储今年不会加息

美联储新任主席沃什的政策立场受到市场密切关注。摩根士丹利首席全球经济学家塞思·卡彭特在参加欧洲央行辛特拉年会后分析指出，综合就业数据、通胀预测及政策信号，美联储今年不会加息。卡彭特认为，沃什在辛特拉论坛上的表态显示出边际转变：其表述在价格稳定与充分就业双重使命之间更为平衡，并特别指出近期政策会议已推动市场通胀预期和期限溢价下行。这些信号表明美联储并不急于在7月采取行动。基本面数据支撑这一判断：非农就业为美联储提供了政策缓冲空间，同时大摩的通胀预测低于美联储官员的中值预测。此外，个人消费支出（PCE）通胀指标的方法论修订可能进一步拉低读数。关于人工智能对货币政策的影响，卡彭特反驳了“AI必然导致通缩并推动降息”的流行观点。他认为，AI投资短期可能边际推升通胀，而更高的生产率增长意味着更高的均衡利率，反而削弱降息逻辑。相比之下，欧洲央行的政策路径更偏向紧缩。大摩预计欧央行可能在9月再次加息25个基点，但近期偏软的通胀数据和油价下跌为其政策留有变数。

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星动纪元两个月25亿，国资组团入场

星动纪元两个月内完成25亿元融资，最新一轮10亿元由国资诚通基金领投，多家国资及财务、产业资本共同参与。作为清华大学唯一持股的具身智能公司，星动纪元由清华助理教授陈建宇创立，坚持“算法需求优先”的AI Native理念，全栈自研“数据-大脑-运控-灵巧手-本体”技术链。公司核心壁垒在于“以手强脑”，通过自研全直驱五指灵巧手采集高质量物理交互数据，并拥有全球最大的灵巧手真机数据集之一。其大脑模型持续迭代，包括世界模型成果PAD、VLAW及端到端模型ERA-42，推动技术前沿。商业化方面，星动纪元已在物流场景实现规模化落地，与顺丰、中国邮政等客户合作，机器人实现7×24小时分拣作业。同时，其灵巧手与通用基座已出货至OpenAI、英伟达等全球顶尖科技企业与高校。公司正将场景拓展至高端制造与商业服务，构建全流程具身服务体系。 2026年被视为具身智能商业化分水岭，星动纪元凭借数据闭环与产业落地能力，在头部竞争中占据先机。

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美股潮向（7 月 6 日）：黄金加密先于美股反弹，加息纪要定周方向

上周五美股因独立日假期休市，但纳斯达克100期货逆势上涨超1%，显示AI板块担忧情绪降温。周末俄乌局势紧张加剧，但中东风险溢价回落，黄金全周反弹终结四连跌。本周市场焦点集中于美联储会议纪要、关税听证会及SpaceX纳入纳斯达克100指数等事件，休市积累的做多情绪能否持续取决于流动性状况。周一亚市早盘，美股期货延续反弹，现货黄金与白银全周显著上涨，资金在假期寻求避险。布伦特原油连续四周下跌，中东风险溢价消退是主因。加密货币表现强劲，比特币与以太坊七日涨幅明显，被视为风险偏好领先信号。本周关键事件密集：周二SpaceX快速纳入纳指100将引发被动资金配置；关税听证会重启贸易摩擦议题；太阳谷峰会科技巨头云集但缺少关键人物；OpenAI与Claude的AI模型发布竞争白热化。周四公布的美联储6月会议纪要是市场关注重点，或将透露加息动向。周五前后SK海力士大规模美股上市可能提振半导体板块情绪。此外，美股二季报序幕拉开，企业财报将成市场新焦点。市场多空逻辑交织：期货提前反弹、黄金与加密货币走强显示风险偏好仍在；但加息纪要措辞、关税听证及SpaceX入指等事件若出现意外，可能打压市场情绪。决定性因素在于美联储纪要立场，若不及预期鹰派，反弹或延续；若倾向加息，高波动资产将率先回调。

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Meta也来卖铲子了，小扎：模型可以慢，GPU必须赚

Meta在自研AI模型进展不及预期的背景下，正计划将其庞大的AI计算基础设施对外开放，推出名为“Meta Compute”的服务，进军云计算市场。据称，Meta拥有大量数据中心和算力资源，其算力将用于多个方向：继续支持内部模型研发（如下一代模型Watermelon）、增强广告推荐系统，以及将部分算力以高利润形式租赁给外部客户。此外，Meta还可能托管第三方模型（如Anthropic的Claude），并打包提供给企业客户。这一战略转向被视为应对模型研发高投入、寻求即时盈利的“卖铲子”策略。尽管模型竞赛仍是长期目标，但通过出售算力，Meta希望将巨额基础设施投资转化为可观收入，同时保持业务灵活性。此消息也影响了资本市场，Meta股价应声大涨。

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全球最大数据中心，黄了

全球最大数据中心项目——位于弗吉尼亚州威廉王子县、原计划投资超1000亿美元的Digital Gateway数据中心园区，已被其拥有方黑石集团正式叫停。该项目曾因规模巨大引发争议，遭到当地居民长达五年的抵制，反对理由包括对历史遗址的保护、以及对水资源消耗、环境污染和生活成本上升的担忧。2024年，项目因审批程序瑕疵被州法院裁定无效，随后合作方退出，黑石最终决定止损。这一事件凸显了AI算力基建热潮背后的现实困境。作为行业领头羊的黑石，近期一边高价出售成熟数据中心资产，一边砍掉储备项目，被市场解读为资本在高位套现、行业风险上升的信号。报告显示，全美有大量数据中心项目因电力供应瓶颈和民间反对而延误或停滞，民间抵制组织数量在短期内激增。同时，电网基础设施难以满足数据中心激增的用电需求，地方政策也在收紧。黑石的退场表明，在资本狂热之外，数据中心建设正面临来自社区、基础设施和政策的现实天花板，行业扩张节奏可能被迫放缓。

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