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MakerDAO 转型后拿到 B- 信用评级，跟刚果国债一个档

MakerDAO及其子DAO Spark正通过重新打包债务、隔离高风险资产并推出次级资本金库等措施，旨在提升其信用评级。去年8月，标普全球评级将MakerDAO的USDS和DAI稳定币评为B-级，与刚果民主共和国国债同级，属于垃圾债券范畴。这一评级限制了其吸引传统机构投资者的能力。随着传统金融机构逐步接纳区块链技术，DeFi协议正积极寻求通过信用评级吸引更多资本。MakerDAO计划将高风险高收益资产隔离至次级金库，优先保证低风险产品的稳定性，同时减少对复杂衍生品USDe的敞口。此外，Compound Finance等DeFi项目也在寻求评级，而Credora等加密原生评级机构也在兴起。信用评级已成为DeFi协议进入传统金融领域的关键门槛，有助于规范目前缺乏监管的借贷市场。

marsbit04/10 05:30

marsbit04/10 05:30

Wintermute EthCC 观察：DeFi 全面转向 Vault 赛道，创始人不再急着发币

Wintermute Ventures投资经理在EthCC大会后分享行业观察：当前DeFi建设明显转向Vault赛道，涵盖基础设施、收益产品和再质押等方向。VC投资更谨慎，偏向有实际产品和市场契合度的中后期项目。创始人普遍不急于发币，优先构建经济可行的产品。新兴趋势包括链上外汇、隐私DeFi和预测市场。新银行功能逐渐成为标配而非核心优势，而AI在加密领域的应用仍局限于交易机器人，缺乏突破。整体行业氛围积极，但裁员现象仍普遍存在。

marsbit04/08 09:34

Wintermute EthCC 观察：DeFi 全面转向 Vault 赛道，创始人不再急着发币

marsbit04/08 09:34

金融的边界与通道：全球市场的新定价逻辑

金融的边界与通道：全球市场正经历新定价逻辑的变革。资管巨头对链上金库（Vault）兴趣激增，DeFi主流化趋势显现，但美债作为事实上的无风险利率基准，DeFi只能被动承受而无法双向互动，导致代币经济学破产。 DeFi亟需建立基于链上资产的无风险利率市场，以增强对传统巨头的议价能力。当前挑战在于：Vault虽吸收大量存款，却缺乏资产价格膨胀机制，无法支撑代币价值；高风险源于代码漏洞和结构缺陷，高收益则依赖全球市场交易效率。未来方向包括固定利率投融资、风险分级体系及无抵押借贷，而Vault和运营方（Curator）需通过Broker类通道产品打破CEX垄断，实现资金高效耦合。最终，资管协议将趋于稳定增长，Vault面临巨头化挑战，而通道创新将成为价值捕获的核心。

比推03/11 06:44

比推03/11 06:44

金融的限度，全球市场的通道价值

金融的限度与全球市场的通道价值资管巨头对链上金融（DeFi）的兴趣日益增长，贝莱德等机构买入DeFi代币，但同时也面临赎回潮和流动性风险。DeFi至今未能建立真正的无风险利率，美债成为实际基准，但DeFi只能被动承受，缺乏双向互动能力。 DeFi的发展方向包括固定利率投融资、风险分级体系和信用借贷，而Vault（金库）成为新阶段的起点。Vault虽能吸引资金，却缺乏资产价格膨胀机制，无法解决高收益来源和高风险处理问题。当前，RWA（现实世界资产）仅作为资金来源，Vault仍是简单的存款游戏，缺乏品牌效应和价格想象力。DeFi协议如Aave、Morpho已成为专业机构领地，普通用户仍依赖中心化交易所（CEX）。未来，通道形态可能演变为Broker模式，通过分业经营和区块链账本体系，实现资金高效处理。CEX的垄断地位可能被打破，Broker和Vault结合有望吸引更广泛的用户群体。最终，资管和公链将进入平稳期，Vault和Curator（运营方）面临价值捕获挑战，而通道创新和全球市场的高效运行将成为下一个时代的核心命题。

marsbit03/10 13:23

marsbit03/10 13:23

终结“补贴换增长”：Berachain “财政”改革背后的极致资本效率逻辑

Berachain近期对其PoL机制进行重大改革，将$BGT年通胀率从8%降至5%，削减约46%的排放量，并清理低效“幽灵金库”，更新金库标准，被社区视为“主权财政改革”。此举标志着其从依赖补贴的冷启动阶段转向追求资本效率与商业闭环的成熟经济体。 PoL机制通过三种代币协同运作：$BERA为燃料代币，$HONEY为稳定币，$BGT为治理代币。改革后，$BGT排放更稀缺，治理权价值提升，激励资源将更精准流向高活跃度协议。同时，Berachain移除约200个低效金库，并引入基于实际交易量、用户留存和外部资金协调等指标的动态准入标准，推动生态从规模扩张转向质量提升。这一转变旨在将激励从补贴转化为生产性资本，构建“激励成本＜协议收益”的正向循环，强化Berachain作为商业级公链的价值捕获能力和长期竞争力，真正实现“Bera Builds Businesses”的愿景。

marsbit03/10 04:32

marsbit03/10 04:32

Zircuit Finance 推出机构级链上收益平台，目标年化收益率8-11%

Zircuit Finance 推出面向机构的链上收益平台，目标年化收益率 8-11%。该平台由 Quantstamp 团队孵化，专注于为 USDC 和 USDT 提供稳定币收益策略，并通过简化跨链界面降低机构策略的投资门槛。平台将部分资产配置给受监管的套利及市场中立策略机构 Monarq Asset Management，并整合富达的代币化货币市场基金、Aave 和 Morpho。此外，Zircuit 与受英国金融行为监管局（FCA）监管的 Forteus 合作，开发以太坊和比特币的投资组合，并选择 FalconX 作为其主要经纪和基础设施服务商。平台支持多链存取款，小额提现可在24小时内处理，大额需最多14天。Zircuit 团队拥有丰富的网络安全经验，曾保护超2000亿美元资产，完成超1100次审计。收益会随市场波动，不保证最终回报。

TheNewsCrypto02/17 19:16

Zircuit Finance 推出机构级链上收益平台，目标年化收益率8-11%

TheNewsCrypto02/17 19:16

当链上借贷系统集结之时

信用是经济的时间机器，让企业能够提前使用未来现金流。然而，传统银行信贷存在供需不匹配问题，私人信贷亦未能完全填补缺口，全球中小微企业融资缺口高达约5.7万亿美元。链上借贷正成为变革性解决方案。近期，Kraken、Bitwise等机构推出链上信贷产品，通过非托管金库将资金导入Aave、Morpho等协议，由专业团队管理风险并提供自动化收益优化。链上借贷市场总锁仓价值达580亿美元，未偿贷款余额超过400亿美元，较2022年峰值增长显著。当前链上信贷已形成多层生态：底层以稳定币结算，中层为智能合约驱动的货币市场，上层由金库封装为易用产品，并由人工智能系统实时监控风险。这一结构降低了运营与时间成本，提升透明度与安全性，但仍面临流动性风险和策展人决策风险。链上信贷通过降低信贷成本、提升效率，有望更普惠地服务中小企业，逐步填补全球信贷缺口，重塑经济格局。

marsbit02/10 01:34