机构采用不是来添砖加瓦，而是吸干Crypto的血
机构采用加密货币并非为了支持其发展，而是将其视为新的收入来源，通过包装成ETF、基金等产品抽取经济价值。传统金融机构如Tether、Coinbase、贝莱德等通过稳定币息差、比特币ETF等工具，每年从加密经济中获取数十亿美元利润，其收益甚至超过许多加密协议本身。贝莱德的比特币ETF IBIT成为史上增长最快的ETF，管理规模达千亿美元，带来巨额费用收入。
加密经济中的链上资本（如稳定币、DeFi锁仓量）被视为未充分变现的现金流，机构通过代币化产品将其转化为收费资产。与此同时，AI资本开支周期加剧了资本竞争，机构更倾向于抛售非AI资产（包括加密货币）以追逐AI标的。
作者警告，加密经济面临被传统金融吞并的风险，呼吁加速建设原生机构（如链上资管、风险管理等），将经济价值留在加密生态内部，而非外流至传统金融。否则，“机构采用”将导致加密沦为传统金融的流动性工具，而非真正的胜利。
marsbit02/24 02:42
