压力在阻力下方积聚
比特币市场在未能突破短期持有者成本基础（96.5千美元）后进入回调，目前关键支撑位为83.4千美元（压缩区间下限），若失守可能进一步下探至80.7千美元（真实市场均值）。当前短期持有者亏损占比为19.5%，远低于55%的中性阈值，表明尚未出现大规模抛售。市场流动性指标显示，需实现利润/损失比率（90日移动平均）回升至5以上才可能开启持续上涨。
链下数据显示，美国现货比特币ETF资金流出放缓，30日净流入均值接近零，但机构需求仍显谨慎。永续合约资金费率保持中性，衍生品市场杠杆情绪平稳。期权市场偏度转向看跌，表明投资者正对冲下行风险，但长期波动率预期稳定，未出现恐慌性抛售预期。
综合而言，比特币正处于关键支撑位附近的整理阶段，短期持有者情绪脆弱，但市场流动性及衍生品指标暂未出现极端恶化。后续走势取决于现货和ETF能否形成持续买入动力，若需求复苏乏力，市场可能面临更深回调。
insights.glassnode01/28 16:36
