伯恩斯坦解读SpaceX上市首份财报，239美元目标价如何成立？
SpaceX发布上市后首份季度财报，二季度营收78.14亿美元，同比增长92%，超出市场预期。伯恩斯坦维持其“跑赢大盘”评级和239美元目标价。该目标价的成立基于三大业务主线协同发展：以Starlink为核心的Connectivity业务是当前利润支柱；AI计算业务收入快速增长但资本开支巨大，其长期价格与容量扩张是关键变量；Starship能否实现完全可复用则关乎远期扩张成本。值得注意的是，伯恩斯坦的预测模型（如2031年5540亿美元营收）仍比管理层提出的万亿美元目标保守，更高的AI计算价格（30-50美元/瓦）和更激进的收入目标被视为潜在上行空间。财报后股价下跌反映了市场对AI投入回报、股票解禁压力及Starship技术风险的持续担忧。
marsbit14 小時前
