中国AI一季度融资超千亿，钱都去哪了？
2026年一季度，中国AI领域融资近600起，总额超1100亿元，同比增长185.4%。资金主要流向大模型和具身智能两大赛道。
大模型赛道中，月之暗面、阶跃星辰和DeepSeek是焦点。月之暗面半年融资超39亿美元，估值达200亿美元，其开源模型Kimi K2.5商业化加速。阶跃星辰获手机产业链资本支持，押注万亿参数基座与终端落地。此前未融资的DeepSeek启动首轮融资，估值飙升至450亿美元，大基金有望领投。
具身智能赛道一季度融资约200亿元，超10家企业估值破百亿。银河通用、千寻智能、自变量机器人、至简动力等公司获得大额融资，部分产品已进入小批量交付或实际应用阶段，但行业整体面临估值与营收不匹配的挑战。
资金去向显示，30%-50%的融资用于算力投入，研发和人才引进也是主要支出。行业呈现五大趋势：资本结构从VC主导转向产业资本与国家队混合；估值天花板快速抬升，马太效应加剧；IPO通道加速打开；开源路线成为差异化竞争手段；具身智能从概念验证进入小批量交付。
当前，高额融资支撑着研发与算力军备竞赛，行业竞争日益激烈，现金流和管理能力将成为企业生存的关键。
marsbit05/26 07:06
