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毫秒级“付费插队”，Hyperliquid的优先费如何做成一门年入千万美元的生意？

Hyperliquid推出的“优先费”机制，允许交易者通过支付HYPE代币，在链上订单处理中获得毫秒级的“插队”优势。该机制分为“数据读取优先”和“订单写入优先”两轨，通过拍卖形式将交易时延优势市场化。自上线以来，该功能已为协议创造超500万美元收入，年化回购规模预计超3000万美元。优先费满足了巨鲸和做市商对交易确定性的刚需，尤其在市场波动时能避免被抢先交易或清算。它将原本可能外流至MEV搜索者的价值内化为协议收入，成为除常规手续费外的新盈利点。同时，优先费收取的HYPE会被直接销毁，并激励用户锁仓代币以维持插队权限，增强了代币的通缩效应和价值支撑。尽管优先费提升了平台流动性和执行效率，但也可能加剧普通用户与大资金间的公平性差距。该机制为去中心化交易所开创了依靠真实经济需求实现自我造血的新模式。

marsbit昨天 11:21

毫秒级“付费插队”，Hyperliquid的优先费如何做成一门年入千万美元的生意？

marsbit昨天 11:21

跨界难，预测市场和Perp DEX龙头都没复制出第二个自己

过去半年，预测市场与永续合约去中心化交易所（Perp DEX）两大热门赛道的龙头项目，正尝试跨界进入对方的领域。 4月，预测市场平台Polymarket宣布将上线永续合约，覆盖加密资产、美股等。5月底，另一预测市场平台Kalshi推出了受监管的加密永续合约。与此同时，Perp DEX龙头Hyperliquid则通过提案反向切入预测市场。然而，跨界尝试的效果并未达到预期。Hyperliquid上线的预测市场在初期因世界杯等事件交易量飙升后，活跃市场数量从峰值125个锐减至不足20个，交易量也大幅回落。这表明其永续合约积累的流动性和高频交易用户，并未顺利迁移至事件驱动的预测市场。另一边，Polymarket的永续合约产品在初期尝试后，日交易量回落至约1820万美元，未平仓量仅约2640万美元，与Hyperliquid的百亿级规模相比差距悬殊。Kalshi的永续合约虽上线六周累计交易量达161亿美元，但近期日交易量已从数亿美元高点暴跌超80%，未平仓量也停留在千万美元级别，增长势头未能持续。这些尝试显示，跨界最大的挑战在于难以复制原有赛道长期形成的用户习惯和流动性结构。永续合约用户习惯于围绕核心资产进行高频杠杆交易，而预测市场用户则聚焦于事件结果判断。平台可以快速增加产品品类，但难以让用户同步改变根深蒂固的交易行为。分析认为，对于这些已在各自领域建立优势的平台而言，当下或许比追求“万物交易平台”的广泛布局更重要的，是继续深耕主营业务，在核心赛道中持续积累用户、流动性和市场深度。守住并做强自己的主场，可能比盲目扩张边界更为关键。

Odaily星球日报前天 12:20

Odaily星球日报前天 12:20

5000万美元融资点燃空投预期，Variational成为Perp DEX新焦点

永续合约DEX平台Variational完成5000万美元A轮融资，由DragonFly Capital领投，Bain Capital Crypto与CoinBase Ventures参投。融资消息刺激其盘前价格短时大涨超36%，市场对其空投预期升温。 Variational部署在Arbitrum上，主打零手续费交易，通过连接多源流动性提供广泛的永续合约交易。其近月交易量超160亿美元，未平仓合约量在Perp DEX中排名第四，且是前五中唯一未发币的平台。平台通过“交易赚积分”计划激励用户，积分发放将持续至2026年第三季度末。积分规则注重有机交易质量，而非简单刷量，并设有邀请奖励机制。项目承诺将约50%的代币供应分配给社区。关于代币生成事件（TGE），官方尚未公布具体日期，但社区及预测市场普遍预期将在2026年第三季度至第四季度发生。

marsbit05/21 02:04

5000万美元融资点燃空投预期，Variational成为Perp DEX新焦点

Perp DEX项目Variational近期宣布完成5000万美元A轮融资，由Dragonfly Capital领投，Bain Capital Crypto与Coinbase Ventures参投。受此消息影响，其盘前价格一度上涨超36%，市场空投预期升温。 Variational是一个部署在Arbitrum上的永续合约交易平台，核心特点是零交易手续费。它通过连接多源流动性来解决链上流动性问题，近一个月交易量超160亿美元，未平仓合约量在同类平台中排名第四，且是前五中唯一未发币的项目。平台通过“交易赚积分”计划奖励用户，积分发放将持续至2026年第三季度末。积分规则鼓励有机交易，不仅与交易量挂钩，还设有用户等级加成和邀请奖励机制。项目承诺约50%的代币将分配给社区。关于代币生成事件（TGE），官方尚未公布具体日期，但社区和预测市场普遍预期将在2026年第三至第四季度发生。

Odaily星球日报05/21 02:01

Perp DEX 中场战事：没落者、自救者与后来者

Perp DEX（去中心化永续合约交易所）赛道正经历剧烈洗牌。老牌项目GMX和dYdX面临严峻挑战，而新兴平台如Hyperliquid正快速崛起。 GMX近期公开招聘CEO，承认早期创始人驱动模式难以为继，试图通过引入职业经理人实现组织转型。dYdX市场份额从2023年初的73%暴跌至个位数，代币价格下跌超90%。两者衰落原因包括：早期依赖代币激励导致虚假交易数据误导产品方向；GMX的AMM模式存在流动性天花板；dYdX迁移至Cosmos链但用户体验恶化且代币经济设计不合理。相比之下，Hyperliquid凭借自建L1链和全链上订单簿系统，坚持透明化架构吸引做市商。其策略是先积累加密资产流动性，再逐步扩展至大宗商品合约。当伊朗地缘危机引发油价波动时，Hyperliquid成功承接传统金融市场外溢需求，单周交易量达150亿美元，原油合约日交易量突破22亿美元。目前其未平仓合约占比达54%，超过其他九大永续DEX总和。行业反思指出，Perp DEX的决胜关键在于性能与做市商生态密度，而非单纯模式创新。当前行业进入低潮期，反而为真正专注底层建设的项目提供时间窗口。过早发布产品可能导致迭代方向偏差，而看清终局形态比快速推进更重要。 GMX招聘CEO标志着第一代Perp DEX草根创业时代结束，行业正向专业化管理转型。去中心化交易所正在从加密内卷竞争，转向对传统金融基础设施的真实替代。

marsbit03/27 09:31

marsbit03/27 09:31

贝莱德首次参与DeFi交易、Coinbase CEO减持股票争议，海外币圈今天在聊啥？

过去24小时，加密市场呈现多维度动态。主流话题方面，贝莱德首次在Uniswap上线其代币化产品BUIDL并购买UNI，被视为传统金融机构对DeFi的试探性融合，推动UNI短时上涨约40%。MicroStrategy创始人Saylor称即便比特币跌至8000美元公司仍可运转，引发社区对高杠杆风险的担忧。Coinbase CEO持续减持股票，部分人视其为内部看空信号，但也有观点认为是正常资产配置。生态方面，Solana获花旗银行采用，完成首笔链上汇票全周期操作，强化了其机构级应用形象。Perp DEX竞争加剧，Lighter推出韩国股票永续合约及资金费率返现机制，Nado则提升存款上限。此外，Dune与Visa合作发布稳定币研究报告，Pudgy Penguins推出加密支付卡，AI代理开始使用Coinbase钱包进行链上操作，均引发社区关注。整体市场情绪混合，既有对机构采用的乐观，也有对杠杆风险和短期波动的审慎。

marsbit02/12 16:36

贝莱德首次参与DeFi交易、Coinbase CEO减持股票争议，海外币圈今天在聊啥？

marsbit02/12 16:36

Coinglass报告突显各永续合约DEX数据差异，引发争议

Coinglass最新报告分析了Hyperliquid、Aster和Lighter等去中心化永续合约交易所的数据，发现各平台在交易量、未平仓合约和清算金额等指标上存在显著差异，引发社区讨论。报告指出，Hyperliquid24小时交易量达37.6亿美元，未平仓合约40.5亿美元，清算金额1.23亿美元，三项指标呈现较高关联性，反映真实交易活动。而Aster和Lighter虽分别录得27.6亿和18.1亿美元交易量，但未平仓合约（9.27亿/7.31亿美元）和清算金额（720万/334万美元）明显偏低，可能存在刷量交易、做市商自成交或数据统计方法差异。 Coinglass强调，健康的永续合约市场应呈现交易量、未平仓合约与清算数据的联动性。针对社区质疑，其回应称分析基于客观数据交叉验证，不存在偏见。该报告发布前，Arthur Hayes曾就Hyperliquid代币HYPE的未来表现发起10万美元对赌，使该平台持续受到市场重点关注。

TheNewsCrypto02/09 12:41

TheNewsCrypto02/09 12:41

The DAO 重启，Backpack准备TGE，海外币圈今天在聊啥？

过去24小时，加密市场多个关键节点同步推进。Backpack Exchange宣布四周内重新分配4000万积分，TGE时将解锁25%，社区情绪乐观。特朗普拟提名Kevin Warsh为美联储主席，其政策立场可能转向激进降息但反对QE，引发市场对货币政策转向的讨论。ERC-8004主网上线，为无信任AI代理提供标准框架，获多项目支持。The DAO重启并设立安全基金，获7.5万ETH资助，旨在提升以太坊安全。 Solana生态方面，Fuse Energy将推出能源网络产品，JitoSOL ETP上线欧洲市场，HYPE代币跨链至Solana。以太坊基金会推出播客节目OFFSTAGE，MegaETH披露KPI驱动的代币经济学，Vitalik破洞袜子引发社区讨论。Perp DEX赛道中，Hyperliquid团队解锁规模下降90%，N1 Chain主网及01 Exchange将于2026年上线，Nado NFT地板价约0.4 ETH。此外，Monad团队人事变动引发市场关注。

marsbit01/30 16:44

marsbit01/30 16:44

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5000万美元融资点燃空投预期，Variational成为Perp DEX新焦点

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Perp DEX 中场战事：没落者、自救者与后来者

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