年入130亿，给微软交172亿：OpenAI泄露账本里的AI烧钱真相
2026年泄露的OpenAI财务文件显示，公司2025年营收达130.7亿美元，同比增长253%，但运营亏损高达209.2亿美元。其主要成本包括191.8亿美元的研发（其中向微软支付105.9亿美元）、75亿美元的推理计算及57.3亿美元的营销支出。每赚1美元需花费1.6美元，烧钱效率较2024年有所改善。
OpenAI向微软支付的总额达172亿美元，占其总成本一半以上，源于合作协议中的收入分成与算力费用，构成沉重负担。对比同行，xAI亏损更为严重，每赚1美元支出3美元；Anthropic虽营收增长快，但同样面临高推理成本压力，毛利率仅40%。行业普遍处于“烧钱换规模”阶段。
ChatGPT拥有9亿周活用户，但付费用户仅约5000万，转化率约5.6%。免费用户消耗大量算力却未产生直接收入，提升变现效率成为关键挑战。目前，巨额融资支撑着行业的高研发与高亏损模式，未来能否盈利取决于推理算力成本能否通过技术突破大幅下降。
marsbit6 小時前
