二冲港交所前，半导体小巨人业绩突然“变脸”
功率半导体厂商威兆半导体近期第二次向港交所递交上市申请。该公司股东包括英特尔、OPPO、小米等知名产业资本，投前估值在两年半内增长超500%。但在冲刺上市之际，其业绩出现“变脸”：2026年前五个月净利润由盈转亏，毛利率亦出现下滑，主因是高毛利的WLCSP封装产品收入占比大幅下降。
上市进程还面临监管关注。中国证监会此前就新增股东入股价格公允性、是否存在利益输送，以及两个员工持股平台授予价格差异较大等问题提出问询，要求公司出具明确结论。
同时，公司的销售渠道发生剧烈调整。在过去三年里，经销商数量从658家锐减至103家，公司解释主要因业绩不达标或违规销售。尽管经销商大幅减少，公司对经销渠道的销售依赖度仍超过80%。此外，客户和供应商集中度均处于较高水平，前五大客户收入占比已升至67.9%，可能带来一定的经营风险。
有行业观察人士指出，需关注股东华勤技术（通过摩勤智能持股2.12%）与公司客户之间是否存在关联关系。截至发稿，威兆半导体未就监管问询及采访问题作出公开回复。
marsbit07/17 12:10
