本轮美股牛市与历史泡沫顶峰相比还差多远？
高盛首席美股策略师Ben Snider最新报告评估显示，当前美股市场亢奋程度已升至历史第86百分位，正在逼近但尚未触及2000年互联网泡沫与2021年牛市顶峰时的极端水平（分别为第100和第95百分位）。
近两个月，标普500指数飙升15%，涨幅位居历史高位，且经波动率调整后的涨势为50多年来最强。本轮行情由人工智能主题驱动，但与以往动量行情不同的是，近期盈利预期大幅上调提供了基本面支撑，而非单纯情绪泡沫。
高盛指出，历史牛市见顶的四大风险信号——投机狂热、增长恶化、股票大规模发行、美联储收紧政策——目前均未完全触发，但每一项都比数月前更接近阈值。例如，IPO活动回暖，成本上升挤压利润率，利率市场已开始定价加息可能性。
策略师警告，市场下跌并不以投资者极度亢奋为前提，历史规律未必重演。当前牛市仍有空间，但风险正在积累，市场窗口仍在但正逐渐收窄。
marsbit06/09 07:08
