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永续期货「登美」遇阻：CME 为何将 CFTC 告上法庭？

Coinbase在CFTC监管下上线美式永续期货（微型比特币与以太坊合约），标志着永续合约正式进入美国市场。这类合约锚定现货价格、带杠杆且可全天候交易，此前主要存在于离岸交易所。CFTC近期批准了KalshiEX推出真正的无到期永续合约，并发布新规允许持牌交易所将现有加密期货转为永续合约。然而，CME对此提起诉讼，指控CFTC绕过国会监管体系，擅自批准永续合约，并主张永续合约应被归类为“互换”从而接受更严格监管。此案结果将决定美国永续合约市场的未来走向。目前美国市场存在两种合规“永续”结构：Kalshi的无到期真永续，以及Coinbase采用的超长期限期货搭配资金费率机制模拟永续效果。各平台合约规则、杠杆、清算机制各不相同，导致市场流动性分散，资金效率较低。永续合约的核心机制是资金费率和强制平仓。资金费率用于锚定现货价格，并反映市场多空情绪；强平机制则在剧烈波动时可能引发连锁踩踏。未来竞争的关键在于能否实现跨市场（如现货、ETF、期货、永续）的保证金通用，以提升资金效率。例如，Coinbase正申请使用USDC稳定币作为期货保证金。最终，美国永续合约市场面临两大考验：一是在市场剧烈波动时的表现；二是法院对永续合约法律属性的最终裁定，这将决定其是延续当前的期货监管框架，还是转入更严苛的互换监管体系。

Foresight News前天 13:30

Foresight News前天 13:30

BUILDon 价格下跌15%，期货活动降温——会继续下跌吗？

BUILDon价格在过去24小时内下跌15%，现报约0.2068美元，近期看涨情绪承压。交易活动减弱，日交易量下降35.37%至1146万美元，表明参与近期价格走势的投资者减少。市值也随之下滑至2.0687亿美元。尽管抛压沉重，价格仍坚守在0.20美元支撑位上方，买家在该水平进行了防御。衍生品交易者在抛售中大幅降低了风险。未平仓合约下降17.75%至3594万美元，表明交易者平仓而非开立新的杠杆头寸，这暗示市场主导行为是清算和获利了结，而非激进的投机性买入。未平仓合约下降意味着资金正在离开期货市场，杠杆参与度与现货活动同步减弱。不过，杠杆减少也可能降低再次发生剧烈清算事件的风险。资金费率仍为正值，表明多头头寸仍在支付溢价以维持风险敞口，但费率已从近期高点逐渐下降至约0.0048%，显示交易者维持激进看涨头寸的意愿减弱。这与未平仓合约的下降趋势一致，市场参与者正在降低风险，同时保持温和的看涨倾向。价格在未能维持向0.2534美元阻力位的近期涨势后回落，但买家再次守住了0.20美元支撑。相对强弱指数(RSI)在回调后仍保持在53.39，高于其移动平均线(46.06)，表明买家仍略有优势，但RSI从近期高点回落，反映买盘力道正在放缓而非加速。总结而言，BUILDon的调整暗示现货和衍生品市场的参与度都在减弱，而非出现新的激进抛售。未平仓合约和资金费率均有所降温，交易量也显著下降。尽管如此，买家守住了关键的0.20美元支撑位，且RSI仍处于中性上方。如果市场参与度改善且衍生品活动企稳，该代币可能再次挑战更高阻力位。

ambcrypto07/24 08:21

ambcrypto07/24 08:21

BONK暴涨11%，但空头正在布局：这一数据表明本轮上涨是陷阱

Bonk（BONK）在过去24小时内飙升超11%，领涨Meme币市场。这主要得益于其社交关注度大幅上升32%。然而，数据显示此次上涨可能暗藏风险。尽管现货市场出现积极信号——约424万美元的BONK被提离交易所，表明有积累持仓行为，但永续合约的资金费率已转为负值（-0.0009%），意味着在782万美元的未平仓合约中，卖空压力正在积聚。同时，市场情绪指标也降至-2.42的负值区域。综合分析，虽然现货买盘提供了一定支撑，但衍生品市场的看跌情绪和负资金费率表明，当前涨势可能面临回调压力，真正的牛市是否确立仍有待观察。

ambcrypto07/21 10:32

ambcrypto07/21 10:32

HIP-3 永续期货套利实战：SK 海力士 ADR 溢价交易机会

SK海力士在7月9日发行了史上最大规模的美国存托凭证（ADR，代码SKHY），募集265亿美元。上市后，由于美股需求强劲、供给受限（仅占总股份不到3%）以及原股（SKHX）与ADR之间的转换通道在7月29日前未开放，导致SKHY价格相对于SKHX出现大幅溢价，最高时溢价超过50%。在此期间，Hyperliquid上的HIP-3构建者TradeXYZ为SKHX和SKHY均开设了永续期货市场。两个市场的资金费率呈现相反走势：当溢价扩大时，SKHX资金费率为正（多头支付空头），SKHY为负（空头支付多头），这揭示了交易者正在平台上执行“做多SKHX/做空SKHY”以押注溢价收窄的交易。这一案例凸显了股票永续期货的几个关键特点：1）它能绕过现货市场在货币、账户、借贷等方面的摩擦，便捷地表达复杂观点；2）它反映了基础市场的价差，但本身不具备强制收敛机制，交易者需承担持有期间的资金成本；3）在基础市场休市时（如韩国夜间），永续期货能提供领先的价格信号；4）其市场价值与基础资产的可及性成反比——SKHX因缺乏其他对冲工具，其永续合约吸引了最大交易量。未来关注点是7月29日，届时原股与ADR的转换通道将部分开放，可能影响溢价。但即使通道开放，由于原股转ADR存在数量限制，溢价能否快速收窄仍不确定。目前，Hyperliquid是唯一能直接交易这一价差的场所。

Foresight News07/20 12:36

Foresight News07/20 12:36

edgeX上涨11%，多头占据主导，但仍存一个风险

EdgeX (EDGE) 延续两日涨势，攀升11%，受益于市场整体情绪回暖。现货市场显示积极结构，过去一周净流出105万美元，投资者累计提走1618万美元的EDGE，减少了交易所的即时供应。同时，资金费率升至0.0091%，表明多头头寸需向空头支付费用以维持持仓，但尚未过热。投资者情绪评分达4.64（范围-10至+10），持币地址数从7月4日的18,040回升至18,210，表明市场参与度提升。然而，衍生品数据显示交易者存在分歧：尽管现货外流和资金费率积极，但多空比率降至0.84，显示空头账户多于多头。另一个关键风险在于协议总锁定价值（TVL）保持稳定（约9459万美元），并未随持币人数增长而增加，表明新增持币行为尚未带动更多资本流入协议。综上，EDGE的上涨受到现货积累、积极情绪和持币者增长支撑，但衍生品交易者的谨慎态度以及TVL未能同步增长，预示着后续走势仍存不确定性。

ambcrypto07/18 23:02

ambcrypto07/18 23:02

VELVET 下跌 18% – 但关键数据显示是盘整而非抛售

加密货币VELVET在过去24小时内大幅下跌约18%，成为市场表现最差的资产之一。然而，从更长周期看，该代币在过去90天内暴涨了571%，涨幅在所有市值前100的加密货币中排名第一。尽管价格出现回调，但数据显示市场情绪并非全面看跌。虽然过去两周有约2400万美元资金从VELVET的永续合约市场流出，表明投资者正在获利了结，但资金费率数据仍为正值（0.0044%），说明市场中的多头头寸仍占据主导地位。这表明当前下跌可能更多是获利盘了结和盘整，而非趋势逆转。从技术分析看，VELVET的价格正接近一条关键的上升趋势线支撑位。此前该支撑位已多次成功促使价格反弹。若价格能守住该支撑，则可能开启新一轮反弹；反之，若跌破，价格可能进一步下探至0.45美元附近的需求区域。总体而言，尽管短期面临抛压和资金外流，但市场多头结构尚未破坏，关键支撑位的得失将决定VELVET后续走势的方向。

ambcrypto07/16 01:02

ambcrypto07/16 01:02

ARB币价能否在吸收9265万枚新代币后仍保持上涨势头？

7月16日，Arbitrum将解锁9265万枚ARB代币，价值约853万美元，占当前流通量的1.65%。其中约5613万枚分配给团队、未来成员和顾问，3652万枚分配给投资者。尽管面临代币解锁，ARB价格近期已从0.07美元区间回升至0.09美元以上。技术指标显示买方占优，未进入超买区域。同时，衍生品市场未平仓合约增至约6090万美元，平均资金费率为正，表明交易者普遍持看涨预期。文章指出，代币解锁不一定导致立即抛售，短期价格走势取决于接收方如何处理资产。此外，Arbitrum生态从Robinhood Chain等二层网络获得的费用分配，也可能为ARB的长期价值提供支撑。此次解锁将检验市场买盘能否有效吸收新增供应，而集中的多头头寸也可能在市场反向波动时增加价格波动性。

ambcrypto07/14 07:02

ambcrypto07/14 07:02

Pi Network暴跌12% 资金流出加剧 – 会创历史新低吗？

Pi Network（PI）在上周末加密货币市场的资金外流中成为最大跌幅资产之一，价格下跌近12%，交易量激增129%至1770万美元，卖方压力持续。技术分析显示，PI价格长期处于下降通道内，目前已跌破关键支撑位，可能创下历史新低。多项市场指标均呈现看跌信号：累积/分布指标显示卖盘主导，资金流量指数位于资本流出区，资金费率也表明市场做空情绪浓厚。除非价格能重新站稳支撑位，否则PI很可能延续下跌趋势并进一步走低。

ambcrypto07/13 18:02

ambcrypto07/13 18:02

XRP价格预测：旁观交易者是否拒绝追逐浅层反弹？

近期XRP链上活跃度显著下降，7月9日至10日每日活跃地址数仅约2.5万个，为2026年第二低水平。同时，网络新增地址数也降至2024年11月以来的最低点。数据显示，交易者似乎不愿追逐浅度反弹（如今年6月中旬和4月初的行情），而是在等待更有力的价格动能出现。现货市场的参与度同样疲软：过去90天的现货CVD（衡量积极交易者活动）处于中性区间但呈下降趋势，表明自3月以来购买力持续减弱。尽管5月曾出现短暂的买入活跃期并推动价格反弹至1.55美元，但随后迅速回落至1.10美元支撑位附近横盘。另一方面，交易所的XRP净头寸变化持续为负，意味着代币正从交易所流出，可能转向长期存储或积累，但流出强度不及2025年。值得注意的是，XRP的30天平均资金费率在2026年以来持续为负，表明市场投机情绪依然坚定看空。分析师指出，在价格已从2025年7月高点3.66美元下跌超70%后，这种强烈的看空共识可能暗示中期反转机会——类似情况曾在2025年4月出现，随后XRP迎来了126%的上涨。不过，任何大幅反弹都需要现货交易量趋势发生根本性转变。

ambcrypto07/12 01:07

ambcrypto07/12 01:07

评估edgeX TGE后暴跌：EDGE多头能否守住0.2950美元支撑位？

edgeX（EDGE）在转向StarkEx V2架构后，仍处于代币生成事件（TGE）后的价格发现阶段，持续面临下行压力。截至发稿时，EDGE价格下跌19.3%至0.3756美元，市值缩水20.09%至1.3147亿美元，交易量下降51.79%至3174万美元，显示市场参与度降低。衍生品市场同样呈现疲软：未平仓合约下降25.79%至2096万美元，加权资金费率接近中性水平（约0.0024%），表明杠杆交易者正在减少风险暴露而非积极建仓，市场投机情绪减弱。技术面上，EDGE在未能站稳0.50美元后回落至0.38美元附近，近期关键支撑位在0.2950美元，若跌破可能下探0.2330美元。抛物线转向指标仍位于价格下方，显示整体反弹结构未完全破坏，但MACD柱状图收缩且双线走平，表明买盘动力不足。总体来看，尽管项目基础设施升级持续推进，但市场在价格大幅波动后进入观望状态。交易活动与杠杆需求的同步收缩反映出投资者正等待更明确信号。若市场参与度能逐步稳定且资金费率保持中性，交易信心或缓慢恢复；否则，EDGE可能延续当前的震荡寻底过程。

ambcrypto07/12 00:02