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a16z Crypto 合伙人：加密正被金融机构重新封装，潜能将远超想象

作者从自身作为加密圈人士的困惑出发，探讨了为何华尔街和政界偏好使用“数字资产”一词。他指出，虽然日常生活中大多数资产（如银行账户、股票）已是数字形式，但金融业底层运作并未真正数字化，仍依赖割裂的系统和繁琐的对账流程。文章认为，区块链技术正在被大型金融机构采纳，主要驱动力并非加密领域的去中心化理念，而是为了解决多方协作中的信任与协调难题。区块链提供了一个中立的共享账本，能明确资产所有权、简化结算并降低交易对手风险，这实质上是金融服务的数字化转型。随着加密技术进入传统金融体系，它可能褪去部分反叛色彩，但将带来更深层的结构性变化：即可组合性。当金融资产构建在可编程的共享基础设施上，它们能够像软件模块一样被轻松组合、扩展和集成，从而催生更高效、创新的金融应用。最终，加密技术将以基础设施的形式被重新封装，其潜在影响力可能远超当前想象。

marsbit05/08 16:28

marsbit05/08 16:28

民调显示：70%选民认为美国应已出台明确的加密货币法规，立法呼声迫切

一项最新全国民调显示，跨党派选民对《CLARITY法案》的支持度正在上升。由HarrisX进行的这项调查发现，要求为加密资产制定更清晰联邦规则的支持声浪强劲，足以超越党派分歧。民调访问了2008名注册选民，核心结果显示：选民显然希望有明确的联邦规则，并期待美国在数字金融领域保持领导地位。70%的选民认为美国本应已通过清晰的加密立法；62%的人认为美国为数字金融制定全球规则很重要。调查还指出，选民更倾向于采取行动，而非等待“完美”方案。60%的受访者表示，即使存在权衡取舍，他们也偏好清晰的联邦立法，即使它并不完美。57%的人认为，现在通过一些立法并随时间完善，比等待一部完整或理想的法律更好。这种心态也体现在对数字资产监管的看法上：56%的人认为美国应通过清晰监管来主导加密市场，同时承认这种做法可能带来的潜在风险。尽管对监管的总体理念支持强劲，但选民对《CLARITY法案》本身的认知度较低：64%的选民没听说过该法案。法案的受欢迎程度似乎更多源于选民对加密规则应有的广泛期待，而非对其具体内容的了解。支持呈现明显的两党特征：共和党人净支持率为48%，民主党人为43%，可能的中期选举选民为52%，独立选民为32%。独立选民的反对声音有限（仅10%），近半数（47%）处于可被说服的中间立场。民调还显示，支持该法案可能对政治人物产生积极影响：44%的共和党人、37%的民主党人和31%的独立选民表示，他们更可能支持背书该法案的参议员。

bitcoinist05/08 10:13

bitcoinist05/08 10:13

a16z Crypto 合伙人：加密正被金融机构重新封装，潜能将远超想象

a16z Crypto合伙人Guy Wuollet探讨了华尔街与政界为何偏爱“数字资产”一词，指出金融业尽管表面数字化，但底层系统仍依赖割裂的旧有模式，依赖文件和对账来协调。区块链技术之所以被金融机构采纳，并非出于对去中心化理念的认同，而是为了解决多方协作中的信任与协调难题——它提供了一个中立的共享账本，使资产所有权直接编码于软件中，无需外部记录对账。这种转变意味着加密技术正被“重新包装”为金融基础设施，褪去部分叛逆色彩，进入合规与务实的世界。但在此过程中，金融机构也将继承加密领域的核心能力：可组合性。当金融资产运行于可编程的共享基础设施上，它们能够像软件一样被轻松组合、扩展与集成，从而带来更快的结算、更低的成本，并催生结构性的创新。最终，区块链作为默认协调层，其潜力可能远超当前想象，推动金融服务实现真正的数字化转型。

链捕手05/08 06:38

Coinbase 不完全是一只加密股，AI 支付正在重构它的估值

本文认为，市场普遍将Coinbase视为一家随比特币涨跌的周期性加密券商，低估了其长期价值。文章指出，Coinbase正受益于两大结构性趋势：稳定币的普及和AI代理商务的崛起。在稳定币方面，Coinbase作为USDC的最大分发商，通过与Circle的长期优惠协议，能持续分享稳定币增长（预计2030年供应量达3万亿美元）带来的收入。该协议结构稳固，使Coinbase地位不断增强。在AI代理支付领域，链上数据显示，超过92.8%的AI代理支付发生在Coinbase的Layer2网络Base上，且99.8%使用USDC结算。Coinbase推出的x402协议已成为AI代理小额支付的事实标准。随着AI代理商务规模预计在2030年达到数万亿美元，高频、小额的机器间交易将更依赖低成本、高效率的稳定币支付轨道。 Coinbase通过四层业务栈捕获价值：USDC浮存金收益、Base网络结算费用、开发者平台（CDP/AgentKit）变现以及AI服务市场（Agentic.Market）分发。文章估算，在此趋势下，Coinbase到2031年有望成为一家价值3000亿美元的公司，其估值逻辑应从传统券商转向数字金融基础设施提供商。

marsbit05/08 05:22

marsbit05/08 05:22

说好不卖的比特币财库公司，为什么现在纷纷开始卖币了？

多家曾承诺“永不卖出”比特币的上市公司，其比特币财库策略正在发生根本性转变。比特币正从“信仰储备”变为服务于公司财务的“流动性工具”。以Michael Saylor领导的MicroStrategy为例，其在财报会上明确表示，将在“对公司有利时”卖出比特币，甚至可能用于支付股息。公司建立了一个量化模型，设定了1.22倍的mNAV（市值/净资产价值）门槛，低于此线时，卖币派息比增发股票更能提升股东价值。这标志着卖出行为已被正式纳入其财务工具箱。更直接的压力来自于资产负债表。如Sequans Communications，因主营收入下滑和债务到期，已连续两个季度出售比特币来偿还可转换债券。Marathon Digital（MARA）同样出售了1.5万枚比特币用于回购债务，并将其称为“资产负债表优化”。这些行为揭示了一个新逻辑：比特币财库策略的核心驱动力正从纯粹的比特币信仰，转向对融资条件、债务结构和资本回报率的精密计算。未来的路径出现分岔：若比特币价格进入牛市，公司股权融资窗口将重新打开，可消化战术性卖出；若比特币跌入熊市（如5-6万美元区间），更多公司可能被迫抛售比特币以防御资产负债表，从而形成“币价下跌触发抛售，抛售进一步压低币价”的螺旋。投资者未来评估这类公司时，需将债务到期日、抵押品要求等财务约束，与比特币信仰一同纳入定价考量。

marsbit05/08 04:51

marsbit05/08 04:51

Metaplanet以5000万美元零成本债务举措加码比特币押注

东京上市公司Metaplanet宣布发行价值80亿日元（约合5000万美元）的零息债券，由开曼群岛的EVO基金认购。这笔无抵押债券不支付任何利息，全部本金将于2027年4月到期，所筹资金将直接用于增持比特币。这是Metaplanet与EVO基金多次零息债券合作的最新一次，该模式帮助其累计持有约40,177枚比特币，成为亚洲最大、全球第三大比特币持仓上市公司。债券条款包含EVO基金可提前5个工作日要求还款的条款，若加密货币市场剧烈波动可能带来风险。消息公布当日Metaplanet股价下跌3.6%，反映部分投资者对该策略的疑虑。公司表示此次发债对2026财年业绩影响有限，并承诺若财务状况发生重大变化将及时披露。比特币现价需维持在77,650美元以上才能使这笔零成本债务投资实现盈亏平衡。

bitcoinist04/25 09:44

bitcoinist04/25 09:44

以太坊为何日益被认可为链上金融的核心结算层

近期以太坊价格回升引发社区热议，其作为链上金融核心结算层的地位正显著增强。数据显示，自2026年初以来，以太坊网络上的稳定币转账量激增119.3%，日均结算规模达5000亿至9000亿美元，峰值甚至突破1万亿美元。这一趋势凸显了以太坊处理大规模复杂金融交易的能力，进一步巩固了其连接传统金融与区块链基础设施的核心结算层角色。与此同时，以太坊价格正处关键节点。当前ETH交易价格接近2340美元的实际价格（即链上投资者的平均成本基准），该水平历史上常成为市场扩张的分水岭。分析师指出，若实际价格能转化为有效支撑位，通常将推动以太坊进入高置信度的上涨周期。截至发文时，ETH报价2314美元，24小时内下跌近2%，交易量同步缩减12%。市场密切关注其能否突破此关键阻力位以实现新一轮上涨。

bitcoinist04/25 01:33

bitcoinist04/25 01:33

超越周期，定义未来：BIT 于香港举办全球资产策略分享会，探讨 Web3 与传统市场新范式

2026年4月22日，BIT在香港举办“全球资产策略分享会”，以“超越周期，定义未来”为主题，汇聚行业代表探讨Web3与传统金融融合的新范式。会议指出，数字资产行业正步入机构化新阶段，从早期投机驱动转向合规化、结构化发展，RWA（现实世界资产化）成为连接传统金融与链上资产的重要桥梁。嘉宾认为，Web3与传统市场出现结构性“反转”：Web3回归理性，注重基本面和利润；传统市场在AI热潮下吸引资金流入。美国经济呈现“金发环境”，支撑风险资产，而加密市场波动仍较高。在合规稳定币方面，主要司法辖区监管框架逐渐明确，强调法币支撑和充足储备，算法稳定币仍面临不确定性。信任机制从单一信用转向资产、结构及监管共同支撑。黄金等贵金属在RWA中扮演重要角色，其价格与美元利率、流动性及地缘政治相关，具备低风险和对冲属性。整体而言，数字资产行业正从叙事驱动走向结构驱动，迈向跨市场融合与制度化发展。BIT强调以信任为基础，构建可持续的金融体系。（免责声明：本文仅为观点梳理，不构成投资建议。）

marsbit04/24 13:29

超越周期，定义未来：BIT 于香港举办全球资产策略分享会，探讨 Web3 与传统市场新范式

marsbit04/24 13:29

REAL与RWA Inc.合作加速代币化资产基础设施建设

REAL与RWA Inc.达成战略合作，共同推进现实世界资产（RWA）的代币化基础设施发展。双方将整合资源，通过REAL专为RWA构建的Layer 1区块链，支持RWA Inc.平台的资产代币化发行，并优化投资者准入、资产分发及发行后生命周期管理。合作重点包括代币化资产发行策略、AI驱动的自动化增长、联合市场营销以及未来在治理和金融流程中探索代理AI应用。此次合作旨在构建更高效、可扩展的区块链基础设施，推动现实世界资产上链进程，加速代币化金融的广泛采用与生态扩展。

TheNewsCrypto04/24 12:49

TheNewsCrypto04/24 12:49

为什么美国没有出现“花呗”、“借呗”？

马斯克近期提及X Money计划，再次凸显美国缺乏像微信支付或支付宝那样的一站式支付平台，同时也引发疑问：为何美国没有发展出类似“花呗”、“借呗”这样庞大的信用贷和消费贷产品？美国金融底层存在显著需求。FDIC 2023年数据显示，约560万家庭无银行账户，1900万家庭银行服务不足；美联储2024年报告指出，年收入低于2.5万美元的成年人中22%无银行账户。这些人因资金不足或不信任银行系统而依赖现金，甚至不得不使用年化利率高达400%的发薪日贷款。此外，“先用后付”服务虽在年轻群体中增长，但用户规模相对较小，传统银行也在快速跟进类似功能。信用卡体系在美国占据主导地位：约70%-80%成年人持有信用卡，未偿余额达1.28万亿美元，平均年化利率22.3%。2024年消费者支付了1600亿美元利息。信用卡生态依赖交叉补贴——无法全额还款的用户以高利率补贴全额还款者，形成“合法掠夺性贷款”体系。美国未能发展出互联网小额信贷的原因是多方面的： 1. 严苛且碎片化的监管体系（联邦与州双轨制），合规成本极高，保护了银行而非消费者； 2. 严格的数据法律（如FCRA、CCPA）禁止科技公司将用户行为数据直接用于信贷风控； 3. 资本市场对互联网公司涉足金融业务给予估值惩罚，因金融业务被视为重资产、低增长； 4. 信贷定价权被大型银行集团（如JPMorgan、Bank of America）垄断，它们通过游说和行为惯性维持高利率信用卡生态。综上，监管、数据法律、资本估值和银行巨头共同阻断了互联网小额信贷在美国的发展路径。

Odaily星球日报04/24 04:11

Odaily星球日报04/24 04:11

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