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美股潮向（6 月 22 日）：霍尔木兹协议生变，周四 PCE 美光定芯片走向

6月22日，美股市场关注焦点集中于美伊霍尔木兹协议生变与周四关键事件。周末美伊谈判因伊朗代表团抗议特朗普威胁言论而暂停，霍尔木兹海峡关闭，地缘风险溢价重燃，直接影响开盘油价与能源股定价。市场表现上，上周芯片股为上涨主线，费城半导体指数创历史新高，但埃森哲等蓝筹股出现暴跌。前瞻方面，周四是本周关键日：美国5月核心PCE数据将影响加息预期，若数据偏热可能强化鹰派立场；美光科技财报将成为AI叙事试金石，市场密切关注其HBM产能、HBM4进度及在英伟达新架构中的份额指引。同日英伟达股东大会及可能的OpenAI新模型发布，将使AI相关消息高度密集。此外，MSCI评审、罗素指数调整等事件也将带来板块及个股波动。潮向视角认为，上周芯片股的涨势能否维持，将取决于周四PCE数据与美光指引的共同结果。两者若均不及预期，可能导致大幅回调；若符合或优于预期，则当前波动或提供新的入场机会。地缘局势与AI产业进展两条主线将共同决定本周市场走向。

marsbit前天 01:19

marsbit前天 01:19

1996还是1999？沃什的第一场考验是“如何看AI”

美联储新任主席沃什面临的核心挑战是判断当前AI繁荣的本质，这将决定其政策走向。经济学界存在两种对立观点：一方认为AI将带来生产率红利，供给能追上需求，美联储可静观其变；另一方则认为生产率收益尚远，需求冲击已至，需提前干预以防通胀失控。沃什本人倾向于前者，认为应避免过早扼杀增长，其逻辑类似于1996年格林斯潘面对经济扩张时的“静观其变”。然而，当前环境与1990年代大不相同：面临关税压力、财政赤字扩张和全球化红利消退，沃什等待通胀回落的风险更高。芝加哥联储主席古尔斯比提出反驳，认为这场“人人可见”的AI繁荣会促使人们提前透支未来财富，反而可能导致经济过热，需提前加息。但美联储理事沃勒指出，如果家庭借贷受限，“预期透支”效应将减弱。此外，沃什希望减少美联储的前瞻指引，但该机制正是在1999年为平稳市场而建立。若经济走向不利，他将陷入两难：要么使用自己希望废除的指引，要么承受市场动荡的风险。最终，一切取决于对当前形势的根本判断：这究竟是带来温和增长的1996年，还是需要提前收紧的1999年？

marsbit06/20 07:53

marsbit06/20 07:53

BIT 投研：流动性正在消失，比特币会重演 2022 年的筑底行情吗？

当前市场正处在政策预期与流动性变化的调整阶段。尽管地缘政治缓和等因素曾推动比特币从超卖水平反弹，但新任美联储主席意外释放鹰派信号，导致市场宽松预期落空。同时，稳定币流动性持续收缩，新增资金不足，市场进入夏季典型的交投清淡时期。从定价看，市场缺乏推动新一轮上涨的宏观催化剂。日交易量较2025年峰值大幅萎缩，稳定币增速明显放缓，此前Strategy通过融资买入比特币带来的支撑效应也在减弱。在政策不确定性、季节性偏弱和流动性收缩的共同作用下，比特币短期走势承压。具体而言，美联储鹰派预期升温压制了风险偏好，比特币若无法突破73,700美元，整体趋势仍看空。技术面上62,446美元是关键支撑位，一旦跌破可能加速下行。流动性方面，日交易量有时仅约500亿美元，不足此前上涨阶段峰值的25%，且稳定币增长已接近停滞，资金流入持续减弱。综上，在通胀高于目标、鹰派立场以及流动性不足的影响下，比特币短期内站稳60,000美元上方缺乏足够支撑。但随着市场逐步出清，本轮调整可能在今夏构筑周期低点，为下一轮牛市周期做准备。

marsbit06/20 02:38

marsbit06/20 02:38

油价跌破 80 美元，比特币还没涨：流动性成关键市场动力

美伊和平框架协议推动布伦特原油价格跌破80美元，移除了此前打压比特币的一个关键看跌因素。然而，比特币价格并未如期反弹，仍在约64,900美元附近承压。文章指出，市场逻辑已发生变化。油价冲击缓解后，决定比特币走势的核心动力转变为流动性环境，具体包括美联储的货币政策态度、现货ETF的资金流向以及市场的整体风险偏好。目前这些方面均未显现积极信号：美联储仍关注通胀风险，国债收益率处于高位，ETF资金流入规模较小且缺乏持续性。因此，油价已从主导因素降级为背景风险。比特币若要开启持续复苏，需要看到更低的油价切实转化为更温和的通胀预期、美联储释放鸽派信号、国债收益率下降，同时ETF资金流入能形成稳定趋势。否则，即便地缘政治溢价消退，比特币仍可能因流动性紧缩而继续盘整。市场当前正处于一个由流动性和风险偏好主导的脆弱阶段。

marsbit06/18 02:48

marsbit06/18 02:48

完整版首秀问答！美联储主席沃什：坚守2%通胀目标，成立五个特别工作组，个人未提交点阵图

美联储新任主席沃什在首次FOMC会议上宣布维持利率在3.5%-3.75%不变，并释放了强烈的政策变革信号。他强调，委员会明确且一致地承诺将实现2%的通胀目标，在重获实现该目标的能力之前，不会重新审视这一目标。沃什宣布立即成立五个特别工作组，分别聚焦美联储沟通机制、资产负债表（包括审查其6.7万亿美元的规模及政策工具效果）、数据源使用、生产率与就业（含AI影响）以及通胀框架，旨在年底前提出改进建议。本次会议声明大幅缩减，取消了长期沿用的“前瞻性指引”。沃什本人打破惯例，未提交个人经济预测（SEP）和“点阵图”。其他18位官员的预测显示分歧，一半人预计今年至少加息一次，另一半认为利率将维持不变或下降。市场反应剧烈，美股下跌，美债收益率飙升，美元走强。沃什指出当前政策的限制性效果“不均衡”，例如在房地产领域有所体现，但在金融市场则不然。他批评现有经济数据存在滞后和误差，希望获取更实时的信息。此外，他意图改变市场过度依赖央行言论的“喂食”模式，希望市场更多依据经济数据本身定价。沃什还将人工智能视为成年后最重要的经济变化，认为其带来了巨大需求，同时可能促进增长、就业与低通胀的兼容。

链捕手06/18 02:15

完整版首秀问答！美联储主席沃什：坚守2%通胀目标，成立五个特别工作组，个人未提交点阵图

链捕手06/18 02:15

沃什首秀落地：点阵图还在，但美联储可能已经变了

北京时间6月18日，美联储维持利率不变，焦点在于新任主席沃什的首秀沟通。沃什虽然保留了利率预测工具“点阵图”，但本人并未提交自己的预测，暗示其意在弱化该工具的指引意义。他主张“数据依赖”，拒绝提供明确的前瞻指引，强调根据实时经济数据决策，这标志着美联储沟通框架正从“解释未来”转向“描述当下”。沃什表态“央行不会容忍高通胀”后，市场重新评估了更激进加息的可能性。利率期货显示市场开始押注最早10月加息，美股三大指数应声下跌超1%，科技股领跌，市场风险偏好降温。这反映出在沃什的新框架下，政策路径的“上行尾部风险”正在增加，即若通胀未快速回落，美联储可能比预期更早转向紧缩。总结而言，沃什首秀未在政策上激进转向，但在沟通方式上已显现变化。他未废除旧工具，但通过降低其权重来减少对市场的前瞻指引。长远来看，核心问题已变为：当美联储不再“剧透”政策路径时，市场将如何适应并重新定价风险。

Odaily星球日报06/18 01:59

Odaily星球日报06/18 01:59

美股潮向（6 月 18 日）：沃什变脸引爆全线抛售，SpaceX 首跌、半导体成唯一避风港

美联储6月利率决议释放强烈鹰派信号，半数官员预计年内加息，主席沃什更在发布会上宣布废弃前瞻指引，引发市场剧烈动荡。美股全线重挫，标普500、纳指、道指均跌超1%。市场抛售在沃什讲话后集中爆发，科技股成为重灾区，Meta领跌科技巨头，SpaceX上市以来首次收跌，高估值科技板块面临利率预期重置带来的估值压力。当日唯一亮点是半导体板块逆市走强，费城半导体指数收涨1.38%。资金从对利率敏感的软件、互联网及防御性板块撤出，流向AI算力需求明确的设备和基础设施领域，显示AI资本开支的长期逻辑依然成立。点阵图显示2026年底利率预期中枢大幅上调，市场对降息周期的期待彻底扭转。5月强劲的零售销售数据加剧了通胀担忧。交易员已完全计价10月前加息，美元跳涨至两个月高位，黄金、加密货币等资产普遍下跌。潮向视角认为，沃什废弃前瞻指引移除了市场长期依赖的定价之锚，不确定性溢价永久性提升。尽管半导体走强显示AI主线未破，但对利率敏感的高估值科技股的估值重估可能刚刚开始。市场短期焦点转向即将正式签署的美伊协议，若地缘风险缓和或带来喘息，但若市场选择继续消化鹰派冲击，跌势可能延续。

marsbit06/18 01:12

美股潮向（6 月 18 日）：沃什变脸引爆全线抛售，SpaceX 首跌、半导体成唯一避风港

marsbit06/18 01:12

国会通过重大住房改革法案推动CBDC禁令至2030年

美国国会通过了一项名为《21世纪住房之路法案》的两党住房改革法案，其中包含一项重要条款：在2030年12月31日之前，禁止美联储发行央行数字货币（CBDC），即数字美元。该条款将CBDC定义为美联储的直接负债，并需可供所有美国人使用。支持者认为，禁令为政策制定者评估数字美元的潜在影响提供了更多时间，也回应了部分议员对隐私、金融监控和政府介入数字支付系统的担忧。不过，该提案并不限制无需许可的区块链网络。这项禁令适用于美联储发行零售型CBDC的任何努力，无论是由其直接发行还是通过中介机构进行。法案草案中可能包含例外情况，即若私人发行的数字美元能保持与实体美元相当的隐私特性则可豁免。尽管该法案主要旨在通过许可改革、监管调整和扩大融资来解决住房供应挑战，但其中的CBDC政策条款在加密货币社区引起了广泛关注，因为它将影响未来数字美元的发行。市场分析人士正密切关注立法进展，该条款可能对数字货币领域产生重要影响。法案的后续立法步骤将决定这项为期近十年的禁令是否最终生效。

TheNewsCrypto06/17 12:10

TheNewsCrypto06/17 12:10

对话 Arthur Hayes：AI 抽干了市场的流动性，年底 BTC 将在 10 万以下

在2026年6月的一次访谈中，BitMEX联合创始人Arthur Hayes阐述了他清仓主要加密资产（包括HYPE、NEAR等）并转向国债和能源股的宏观逻辑。其核心观点认为，AI资本支出泡沫已近尾声，并将吸干市场流动性，连带拖累加密货币市场。 Hayes的推论链条始于地缘政治：伊朗冲突推高油价，加剧美国通胀，这将迫使特朗普政府在中期选举前转移舆论焦点。他认为，特朗普可能转而抨击AI行业，主张加强监管和征税，以此争取选民，而这将戳破AI估值泡沫。他特别指出，即将以超高估值上市的SpaceX（约100倍市销率）是典型的流动性陷阱和泡沫信号。 Hayes分析，自ChatGPT爆发以来，AI公司吸收了约1.5万亿美元的新增流动性，这正是同期比特币等加密货币表现疲软的主要原因。当AI泡沫破裂时，所有风险资产的相关性将趋近于1，比特币难以独善其身。因此，他预测年底比特币价格将在10万美元以下。他的策略是暂时离场观望，等待AI热潮退去、流动性重新寻找出口时，再回归加密市场。对于当前时点，他更看好石油等必需商品，在快问快答中，他将100万美元的假设投资投给了埃克森美孚。

marsbit06/17 06:22

对话 Arthur Hayes：AI 抽干了市场的流动性，年底 BTC 将在 10 万以下

marsbit06/17 06:22

美联储内部鸽派集体转鹰，沃什首秀「左右为难」

美联储新任主席凯文·沃什上任之际，内部政策风向已发生显著转变。曾力主降息的鸽派官员如理事沃勒近期转而表示不排除加息可能，中间派官员如库克也强调若通胀未能及时回落，已准备好加息。鹰派官员如哈马克、洛根等人则认为，由于通胀持续，维持利率不变可能已构成实际宽松，并呼吁采取行动。这一转变的背景是，美国通胀率持续高于目标，就业市场保持强劲，加之AI建设热潮与地缘政治等因素推高物价，降息理由逐渐消失。即将公布的美联储声明预计将删除暗示未来更可能降息的“宽松偏向”措辞，季度点阵图也可能显示更多官员支持年内维持利率不变甚至加息。沃什面临两难困境：他长期批评美联储的前瞻指引工具，但其首秀将恰恰通过这类工具传递出可能加息的信号，这与任命他的总统特朗普所期望的降息方向背道而驰。目前，委员会内几乎已无人主张降息，下一步政策行动的天平正在向加息倾斜。

marsbit06/17 05:21