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渠道红利走到尽头，DeFi 协议靠什么抵御巨头收割？

文章探讨了在渠道红利逐渐消失的背景下，DeFi协议如何应对大型科技公司的竞争与整合压力。作者以Coinbase、Stripe和Kraken为例，分析了这些巨头通过自建或收购底层基础设施（如公链、稳定币发行平台、衍生品交易牌照）来控制利润分配，从而对依赖其流量的开源协议形成“价值收割”。文中重点分析了Coinbase与其借贷协议Morpho的共生与博弈关系：Coinbase利用Base链赚取排序费，而其部分核心借贷产品又构建在Morpho之上，形成相互牵制。类似地，Stripe收购Bridge以掌控稳定币收益，Kraken收购NinjaTrader以获取关键牌照。文章指出，开源协议的生存关键在于“多链部署”和“深度嵌入”。像Uniswap和Morpho这样跨多条区块链部署的协议，即使在某条链上被巨头扶持的竞品挤压，也能依靠其他链的业务存活。同时，当协议的技术和安全体系变得至关重要、替换成本极高时（如Morpho之于Coinbase的借贷产品），便能形成对巨头的制衡。最终，行业格局取决于巨头纵向整合的速度与开源协议横向扩张速度之间的博弈。虽然存在巨头垄断的风险，但那些提前完成多链布局、并深度嵌入企业核心系统的协议，仍有望在巨头生态中保持不可或缺的地位。

Foresight News06/22 08:12

Foresight News06/22 08:12

SpaceX 为什么拥有如此高的估值天花板？答案藏在马斯克的商业版图里

SpaceX于2026年6月登陆纳斯达克，市值单日突破2.1万亿美元，创下最大IPO纪录。其高估值源于马斯克构建的完整科技生态体系，而SpaceX是该体系的核心基础设施。马斯克的商业版图可分为四大板块： 1. **智能大脑**：xAI提供人工智能与算力，并结合轨道算力规划，以突破地面算力在能耗和散热上的限制。 2. **神经与物流**：Starlink卫星网络提供全球通信，Starship火箭负责低成本太空运输，两者共同打通天地信息与物资流通通道。 3. **物理躯体**：特斯拉的智能制造能力转向支持Optimus人形机器人的量产，为生态提供实体执行与数据反馈。 4. **人机接口**：Neuralink探索脑机接口，X平台提供社会数据，旨在实现高效的人机协作。这些板块相互连接，形成三条正向强化飞轮： * **制造与物流飞轮**：制造效率提升和火箭复用降低硬件与发射成本，推动太空部署规模扩大。 * **数据与迭代飞轮**：xAI仿真设计结合实体运行数据回流，加速硬件与方案的优化迭代。 * **能源、算力与网络协同飞轮**：算力扩张带动能源与通信需求，配套设施的完善又支撑更大规模的部署。 SpaceX的价值在于其作为连接地面生态与太空基建的中枢，业务从火箭发射延伸至星链通信、轨道算力及未来太空商业。市场的高估值反映了对其在生态中核心地位及增长潜力的认可，但该体系也面临技术兑现、公司治理与监管协调等挑战。最终，其估值高度将取决于整个生态闭环能否持续稳定运转。

marsbit06/22 04:23

marsbit06/22 04:23

OpenAI「最开放」一次，Codex不再独宠GPT

OpenAI宣布其编程智能体Codex不再只支持自家的GPT模型，而是开放了“可插拔模型接口层”，允许开发者通过配置接入Ollama、LM Studio等本地开源模型，或通过第三方路由服务接入DeepSeek等外部模型。这一变化被社区称为OpenAI“最开放”的一次举动，意味着用户可以根据需求、成本或隐私考虑灵活切换模型，甚至实现离线运行。然而，接入过程并非完全无障碍：Codex主要基于OpenAI的Responses API协议，而多数开源模型采用Chat Completions接口，因此常需社区工具（如CC Switch、LiteLLM）进行协议转换和路由中转才能顺利工作。此举被视为OpenAI从“卖模型”向“建平台”的战略转变，旨在通过控制生态入口和接口标准来巩固其地位，而开发者则获得了更经济、灵活且能保护代码隐私的使用选择。

marsbit06/22 00:23

marsbit06/22 00:23

当 5 亿人放弃 ChatGPT

距离ChatGPT发布已三年半，它曾是人类历史上最快达到10亿月活的应用，但最新数据显示，其全球市场份额首次跌破50%，降至46.4%。尽管仍是最大AI助手，但市场已从惊叹试用进入产品比较、生态绑定和商业化阶段。用户忠诚度降低，更愿根据场景迁移。主要竞争对手Gemini（份额27.7%）凭借Google生态嵌入日常工具，Claude（份额10.3%）则在写作、代码等生产力场景建立口碑。AI助手的选择不再只看模型能力，品牌信任、价值取向等也影响用户决策。行业增长逻辑转变：全球AI应用下载量增长放缓，但应用内支出持续上升，2026年上半年预计超42亿美元。付费转化成为关键，Claude付费用户转化率达13%。为覆盖高昂的算力成本，ChatGPT已开始测试广告，目前约17%用户能看到广告，商业模式走向多元化。 OpenAI收入仍在增长，但现金消耗巨大，2026年可能达250亿美元。这反映了AI行业的共同挑战：收入增长伴随巨额基础设施投入。 ChatGPT份额下滑标志AI助手市场进入多元竞争时代，通用助手主战场被头部产品占据，新机会更多在垂直工具等细分场景。用户需求从追求新奇转向实用，开始挑剔性能、价格和体验。AI技术正从神坛走向日常，成为真正融入生活的工具。

marsbit06/22 00:21

marsbit06/22 00:21

谷歌AI人才接连流失，是压力测试还是“讣告”前奏？

谷歌接连失去三位顶级AI人才：工程副总裁、Transformer架构提出者之一Noam Shazeer加入OpenAI；DeepMind副总裁、AlphaFold核心人物John Jumper加入Anthropic；对话式AI先驱Daniel De Freitas的动向也引人关注。这些流失触及了Transformer、对话式AI和科学AI等关键领域，引发市场对谷歌竞争力的担忧。然而，将此事视为谷歌的“讣告”可能为时过早。这更应被看作一次压力测试。人才流失本身反映了谷歌仍是AI顶级人才的核心储备库，正因其重要才成为竞争对手IPO前夜的重点挖掘对象。谷歌的优势在于其远超单一模型的“全栈”能力：拥有自研TPU、云基础设施、Gemini等模型矩阵，以及搜索、YouTube、安卓等覆盖数十亿用户的终端产品，构成了强大的集成生态和分发网络。此外，谷歌通过巨额投资和云服务与Anthropic等对手形成深度绑定，在“AI淘金热”中同时扮演“掘金者”和“卖水人”的角色。尽管面临创新者困境，核心搜索业务转型挑战以及大公司决策迟缓等问题，但谷歌正通过积极整合Gemini、重塑搜索体验、战略性收购（如Character.AI）等方式应对。AI竞赛是长期游戏，谷歌凭借其技术栈、资源与生态，仍是少数有能力在多层面参与竞争的公司。当前的动荡是一次严峻考验，但并非终局。

marsbit06/21 08:54

marsbit06/21 08:54

赛场之外：围绕世界杯的逐利游戏

《赛场之外：围绕世界杯的逐利游戏》一文揭示了2026年世界杯如何成为一个巨大的全球投机窗口。文章指出，这项赛事不仅吸引了球迷，更催生出一套完整的投机生态。文章从七个层面剖析了这一现象： 1. **预测市场崛起**：以Polymarket和Kalshi为代表的预测平台交易量暴增，其链上财富故事极具传播力，正挑战传统体育博彩。 2. **传统体育博彩**：尽管面临新兴市场冲击，传统博彩凭借成熟用户和庞大市场，仍是世界杯投机的最大基本盘，预计美国相关投注额将达数百亿美元。 3. **股市概念炒作**：球队战绩直接影响相关“概念股”股价，如韩国的炸鸡股、日本的直播平台和运动品牌股，股价随赛果剧烈波动，成为“情绪盘口”。 4. **门票转售套利**：门票在二级市场成为套利工具，价格因球队、球星、地点等因素差异巨大。甚至出现了类似“卖空”的操作，以及FIFA官方“购票权”（RTB）的“二阶投机”。 5. **藏品与周边投机**：Panini贴纸因稀缺性和收藏价值在二级市场可能身价暴涨；限量版或带有身份象征的球衣也被热炒，假货市场同样活跃以满足球迷的现场表达需求。 6. **加密货币狂热**：世界杯催生了大量未经授权的主题Meme币，它们在短期内可能制造惊人回报，但更多是暴涨暴跌的投机工具，风险极高。 7. **内容与信息服务**：有人通过开发门票比价工具、出售付费投注推荐等方式，为投机者提供信息和工具，从庞大的信息需求中获利。文章总结，世界杯赛场之外，一个围绕注意力、情绪和稀缺资源的全球交易网络悄然运行，真正的赢家往往是那些最早洞察并利用这种注意力流动规则的人。

marsbit06/21 03:42

英伟达CPU压境，中国RISC-V迎战：半导体深观察之四

英伟达即将向中国客户提供其首款专为AI设计的独立CPU Vera，基于Arm架构，单颗售价超2万美元。这凸显了中国在AI算力需求激增下，对CPU架构自主可控的迫切性。文章指出，除了x86和Arm，RISC-V正成为中国突破“不可能三角”（繁荣、可控、自主）的关键赛道。 RISC-V因其开源、模块化特性，被视为实现自主可控且有机会繁荣的路径。当前，中国已成为全球RISC-V发展的热点，受AI算力需求、出口管制压力、开源降本以及政策支持等多重因素推动。国内多家厂商的高性能RISC-V核心在SPEC定点跑分上已触及或超过15分的行业门槛，并实现了3GHz以上的主频，拿到了进入高性能计算俱乐部的“入场券”。产业焦点已从单核性能转向完整的“计算子系统”，包括自研一致性片上网络（NoC）和满足数据中心要求的全栈RAS能力。已有厂商交付了40核、严格兼容RVA23国际标准的服务器处理器，体现了对生态统一性的重视。在视频编解码、加解密等特定负载上，部分国产RISC-V处理器已接近甚至超越x86/Arm同代产品。挑战同样严峻。生态碎片化、EDA工具链不完善、验证复杂度高、单核能效追趕、以及先进工艺制约等都是必须啃下的“硬骨头”。业界清醒认识到，在数据中心领域超越成熟架构的周期将比预期更长。结论是，面对英伟达Vera的敲门，中国自研CPU并非只有跟随Arm一条路。RISC-V赛道已在中国推开大门，并在高性能计算领域取得了实质性进展。虽然前路漫长，充满工程挑战，但它为中国提供了在下一轮算力革命中掌握主动权的可能性。

marsbit06/18 17:38

marsbit06/18 17:38

Stratosphere、Pudgy Penguins与Streamex于2026年ETHConf及纽约科技周期间举办创始人圆桌VIP晚宴

2026年6月9日，在ETHConf 2026和纽约科技周期间，Stratosphere、Pudgy Penguins和Streamex在纽约市联合举办了一场私密的“创始人桌”VIP晚宴，汇聚了数字资产、科技、人工智能、传统金融和机构资本领域的众多领导者。此次仅限受邀者参加的晚宴，旨在将精选的创始人、运营商、基金、高管及机构领袖聚集一堂，在私密环境中促进自然交流。出席嘉宾包括来自花旗、BitMine、BitGo、未来资产证券（美国）、Experian、Pyth Network、Space and Time、MegaETH、B3、Stable、Antler、Delphi Digital、Fun、Linera、Vanta Trading、Streamex、PolyData、Horizen Labs、World Foundation、Zipcode、OpenLedger、Onyx、Definitive、Notalone Ventures等机构的代表。晚宴由Stratosphere主办，Pudgy Penguins和Streamex联合举办。Stratosphere贡献了其广泛的创始人、运营商、投资者和机构网络；Pudgy Penguins带来了数字资产领域强大的消费品牌和社区；Streamex则聚焦于代币化黄金和大宗商品市场，引入了机构及现实世界资产的视角。 Stratosphere首席执行官哈桑·谢赫表示：“我对数字资产的下一阶段，尤其是商品代币化感到乐观。这类晚宴让我们能将基金、机构和创始人聚集在同一房间，探讨市场走向。”该“创始人桌”系列活动计划在全年主要全球会议期间持续举办，致力于在私密、以关系驱动的场合中连接创始人、资本、机构和领先品牌。 Stratosphere是一家服务于科技和金融行业领导者的生态合作伙伴与增长咨询公司。

TheNewsCrypto06/18 15:25

Stratosphere、Pudgy Penguins与Streamex于2026年ETHConf及纽约科技周期间举办创始人圆桌VIP晚宴

TheNewsCrypto06/18 15:25

Notion增长拆解：从一款笔记工具到1亿用户，Notion如何构建产品、模板与社区的三重增长飞轮

Notion的崛起并非依赖单点功能或强销售，而是构建了一个产品、模板与社区三重驱动的增长飞轮。其核心在于产品的高度“可塑性”，允许用户自由搭建工作系统，满足非标准化知识工作的需求。通过免费策略和产品自带的传播属性，Notion以PLG模式降低门槛，借助页面分享和协作邀请实现自然裂变。模板生态是关键，它将产品的抽象能力转化为具体场景解决方案，降低了新用户激活成本，并通过用户生成内容覆盖海量细分场景，形成高效的搜索增长渠道和创作者经济。社区则进一步将增长网络化，用户围绕Notion交流工作方法，形成身份认同。大使计划和本地化内容帮助其完成全球化扩张，使社区成为自我复制的增长引擎。内容营销体系持续教育用户，拓展产品认知边界。其进入企业市场采取自下而上路径，凭借已有的内部用户基础降低销售阻力。AI能力的融入则提升了产品价值和模板的智能化，有望将Notion升级为AI时代的工作操作系统。 Notion的壁垒不在于功能，而在于其长期沉淀的用户知识资产、活跃的模板与创作者生态、以及深厚的社区文化所形成的综合增长系统，这使其从工具演变为一个不断自我强化的生态系统。

marsbit06/18 12:03

Notion增长拆解：从一款笔记工具到1亿用户，Notion如何构建产品、模板与社区的三重增长飞轮

marsbit06/18 12:03

HYPE 屡创历史新高的背后，生态里的「小弟们」却跟不上了

6月16日，HYPE代币触及76.965 USDT的历史新高，单日涨幅约10%。同期，三支美国现货HYPE ETF上线首月吸引了约1.8亿美元净流入。然而，Hyperliquid生态内多个协议近期却接连关停，包括借贷协议HypurrFi、NFT交易所Drip.Trade、稳定币USDH、RWA平台Ventuals以及DEX Felix，涵盖了其DeFi生态的主要领域。 HYPE的价值更像一支“应用型股票”，其价格主要由HyperCore永续合约交易层的费用驱动。协议约97%的费用用于回购并销毁HYPE，与HyperEVM上生态项目的表现关联不大。这与ETH依赖生态繁荣的价值逻辑不同。分析认为，生态项目生存艰难与Hyperliquid的设计哲学有关。其采取极简主义，提供基础设施但不介入运营，没有官方资助或流动性支持，项目需自给自足。同时，核心交易层HyperCore的成功产生了虹吸效应，吸引了大部分流量和资金，并通过HIP-3机制（允许任何人部署永续合约市场）进一步挤压了生态内DeFi协议的生存空间。核心业务越强，生态项目的生存空间反而越被结构性压缩。

Foresight News06/17 06:33