段永平抄底的CoreWeave，正变成多空厮杀的修罗场
5月8日，AI云算力供应商CoreWeave股价单日暴跌11.4%。该公司发布的第一季度财报显示，尽管营收同比增长112%至20.8亿美元，超出预期，但净亏损却扩大至7.4亿美元。更关键的是，公司对第二季度的营收指引低于市场预期，同时上调了全年资本开支。这些因素共同引发了市场抛售。
当前，CoreWeave是美股市场最具分歧的AI资产之一。多头看好其接近1000亿美元的未履约订单、与英伟达深度绑定的合作关系，以及客户基础的多元化。然而，空头则担忧其“规模越大，亏损越大”的财务困境——调整后经营利润率仅1%，债务规模快速膨胀至约250亿美元，且内部人士持续减持。
值得注意的是，以价值投资闻名的投资人段永平在2025年第四季度股价低位时首次建仓CoreWeave，仓位约2000万美元，但这仅占其总持仓的0.12%，属于轻仓试探。这与公司内部人士的抛售形成鲜明对比。
CoreWeave管理层将利润率低迷归因于规模扩张的阶段性影响，并承诺未来将改善。多空双方的博弈核心在于：是相信其远期订单储备描绘的广阔“森林”，还是紧盯当前脆弱的利润“树木”。公司的下一份财报将成为验证其叙事的关键考验。
marsbit05/11 00:09
