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人民币破7之际，为何美元稳定币USDT出现深度折价？

2025年末，离岸人民币对美元汇率突破7.0关口，最高触及6.99，创下2024年三季度以来新高。与此同时，美元稳定币USDT的场外价格罕见出现深度折价，跌至约6.83元，相对汇率负溢价率达2.48%。美元指数全年下跌9%，创八年最差表现，反映市场对“美国例外论”的重新审视。美元实际有效汇率虽从高位回落，但仍被普遍认为高估。美联储鸽派预期升温，加上特朗普政府倾向低利率政策，进一步削弱美元吸引力。人民币短期走强受益于结汇需求增加和季节性因素，但机构普遍认为长期升值趋势仍面临不确定性，主因内部经济弹性不足，市场预期存在波动。 USDT大幅折价的主要原因包括：人民币持续升值导致持有美元资产意愿下降；中国监管政策收紧，央行等多部门联合打击虚拟货币非法交易，导致流动性紧缩、抛压增大；加密市场整体震荡加剧了投资者的避险情绪。当前市场环境下，美元单边升值逻辑已失效，投资者需适应波动加剧的新常态，回归风险中性策略。

比推12/30 14:24

比推12/30 14:24

Coinbase CEO表示：比特币支持美元储备地位

Coinbase首席执行官Brian Armstrong认为，比特币通过充当对财政和货币过度扩张的市场化约束，实际上强化了美元地位，并将其描述为一种有助于维持美国储备货币信誉的“制衡机制”。他在社交媒体上反驳了“比特币威胁美元”的观点，强调比特币创造了健康竞争环境，能抑制高通胀和赤字支出。 Armstrong指出，比特币作为可信的价值储存手段，提高了放任通胀或债务恶化的政治经济成本。若美国出现过度赤字或通胀，资本可能转向比特币，从而迫使政策制定者维护货币稳定。他将此与民主国家的预算激励问题相联系，认为比特币虽不直接修复制度缺陷，但通过提供资金外流渠道，增加了忽视财政纪律的代价。他还警告称，若通胀持续超过经济增长，美国可能丧失储备货币地位，并提到中国等超级大国正竞争这一地位。最终他总结称，比特币以奇特的方式延续了“美国实验”，其竞争性存在非但未削弱美元主导地位，反而通过信号机制促使系统保持可信度。

bitcoinist12/29 17:02

bitcoinist12/29 17:02

美国稳定币立法现状：未解决的问题与挑战

近日，市场专家Colin Wu在一份报告中指出，尽管特朗普政府于7月签署的《GENIUS法案》被视为数字资产市场的重要进展，预计将推动稳定币的采用和使用，但该法案也带来了一系列复杂问题。Wu强调，该法案虽然增强了美元和国债的国际需求，巩固了美元地位，却间接使特朗普家族及其加密行业相关人士获益，同时给全球美元流动监管带来新挑战，并可能威胁他国货币主权和金融安全。法案规定的储备资产类别（如银行存款、短期国债和回购协议）价值波动可能导致储备不足，尤其在国债价格下跌时。此外，稳定币立法可能促使监管范围扩展至所有加密资产（包括比特币和现实世界资产RWA），因为这些资产高度依赖稳定币。目前，受监管金融机构因缺乏法律认可无法直接参与加密资产交易、清算或托管，而未受监管的私营企业则获利丰厚，加剧了银行和金融生态的压力。一旦加密资产获得全面法律承认，银行将全面进入市场，推动存款代币化并与传统金融直接对接。美国正朝着“相同业务、相同监管”的方向发展，以降低金融风险，但这一转型可能反而动摇稳定币行业的根基。Wu认为，其他国家不应盲目效仿美国激进的稳定币发展策略。

bitcoinist12/27 11:01

bitcoinist12/27 11:01

黄金白银屡创新高，比特币为何不涨反跌？

2025年贵金属市场表现强劲，白银突破72美元/盎司创历史新高，全年涨幅达143%；黄金也涨至4524美元/盎司，年涨幅70%。然而，比特币却下跌8%，较年内高点跌幅达30%，与“数字黄金”的预期形成反差。贵金属上涨主要受美元走软、美联储降息预期及地缘政治风险推动，但市场避险资金更青睐黄金、白银等具有百年信誉的有形资产。研究显示，黄金避险表现稳定，而比特币更多呈现高风险资产特性，与股票正相关，未能在本轮行情中领涨。此外，白银还受益于光伏、电子等工业领域的强劲需求，供应链紧张加剧价格上行。比特币则缺乏工业用途支撑，需求集中于金融投机，依赖ETF资金流动，近期资金外流导致支撑减弱。比特币要扭转跌势，需等待监管清晰化、机构重新配置，或在其抗审查等特性凸显时迎来机会。当前宏观利好未能带动加密市场，比特币距离成为公认的硬资产仍有差距，但其未来潜力仍存在超越贵金属的机会。

marsbit12/26 05:57

marsbit12/26 05:57

当资金涌向黄金白银，比特币被暂时抛在身后

2025年贵金属市场表现强劲，白银价格突破历史新高，全年涨幅达143%，黄金价格也大幅上涨70%。与此同时，比特币价格年内跌幅为8%，较峰值下跌30%，显示其与贵金属走势出现明显分化。贵金属上涨的主要驱动因素包括美元走弱、美联储降息预期以及地缘政治风险上升，这些原本被比特币支持者视为利好的宏观环境。然而，市场在避险时更倾向于选择具有百年信誉的黄金和白银等有形资产，各国央行持续增持黄金，零售资金也从比特币转向实物贵金属。研究显示，黄金在宏观冲击中表现更为稳定，而比特币更多呈现高贝塔风险资产特性，与股票市场正相关，未能在此轮行情中领先。此外，白银还受益于光伏和电子产品等工业领域的强劲需求，供应链紧张进一步推升价格。比特币则缺乏工业用途支撑，需求主要集中在金融投机和链上结算，缺乏实物需求缓冲。尽管比特币未来仍有可能在监管清晰度提升、机构重新配置或宏观冲击下其特性凸显时实现反弹，但目前来看，宏观利好并未有效传导至加密市场。比特币要成为真正的“硬资产”，仍需更多条件支持。

比推12/26 05:16

比推12/26 05:16

人民币汇率重回“6”时代

人民币汇率在2025年末升破7.0关口，重回“6时代”，创15个月新高。高盛报告指出人民币兑美元低估近30%，类似2000年代中期水平，增强市场信心。升值原因包括季节性结汇需求、企业外汇收入增加、美联储降息致美元走弱，以及中国出口结构优化和经济稳健增长。人民币升值对A股整体利好，尤其受益于进口依赖型行业及美元负债较多的企业，但可能削弱传统出口行业的竞争力。个人投资者需注意汇率波动风险，避免盲目投机。尽管人民币对美元走强，但对一篮子货币整体仍呈弱势。机构预测2026年人民币将延续温和升值趋势，但中国政策强调保持汇率基本稳定，避免大幅波动。投资者应关注趋势而非点位，理性配置资产。

marsbit12/26 02:35

人民币汇率重回“6”时代

人民币汇率在2025年末升破7.0关口，重回“6时代”，创15个月新高。高盛报告指出人民币兑美元低估近30%，提振市场信心。升值原因包括年底企业结汇需求增加、美联储降息致美元走弱、中国贸易顺差创新高及经济预期上调。出口结构向高端制造业转型，集成电路、汽车等增长显著。人民币升值对A股整体利好，但行业影响分化：利空传统出口行业如纺织、家电，利好进口依赖型行业及美元负债较多的企业。个人投资者需谨慎外汇投机，可关注消费及海淘机会。机构预计人民币未来将渐进升值，但整体以“在合理均衡水平上基本稳定”为主基调。

深潮12/26 01:43

美国为什么拥抱加密？答案或许在37万亿美元巨额债务中

美国可能利用加密货币和稳定币对其37万亿美元国家债务进行贬值，这一观点由俄罗斯总统顾问Anton Kobyakov提出。他认为，美国计划将债务迁移到“加密云”体系中，通过通胀稀释债务价值，让全球持有者共同承担损失。美国长期通过增发货币贬值债务，而稳定币（如USDT、USDC）以美国国债为支撑，能将债务融资分散到全球。当美元通胀时，所有稳定币持有者的购买力都会下降，相当于美国将通胀税“出口”到世界。稳定币看似由私人公司发行，中立且无政治包袱，但实际上仍受美国监管，且其储备无法被完全独立审计。美国拥有单方面修改规则的权力，类似1971年美元与黄金脱钩的历史。尽管美国政府未直接购买比特币，但通过私营企业（如MicroStrategy）大量囤积比特币，未来可能通过入股等方式间接控制这一资产。美国更可能以渐进、隐蔽的方式推进数字资产战略，最终实现债务贬值的目标。

Odaily星球日报12/24 10:36

Odaily星球日报12/24 10:36

尽管达到12.6万美元峰值，比特币实际价值从未突破10万美元

根据Galaxy Research的分析，比特币虽然在10月份达到了126,000美元的名义历史高点，但考虑到美元购买力的下降，经通胀调整后实际最高仅为99,848美元（以2020年美元价值计算），仍未能突破10万美元大关。自2020年以来，美国通胀严重，美元购买力下降了约20%，当前1美元仅能购买2020年时80%的商品。尽管比特币名义价格约为87,317美元，但实际价值评估需考虑货币贬值因素。分析强调，投资者应关注经通胀调整后的真实回报率，而非名义价格，以准确衡量长期投资表现。

TheNewsCrypto12/24 05:14

TheNewsCrypto12/24 05:14

亚历克斯·索恩：若经通胀调整，比特币‘从未突破’10万美元

Galaxy研究主管Alex Thorn指出，尽管比特币在10月曾创下超过12.6万美元的历史高点，但若按2020年美元价值进行通胀调整，其价格实际上从未突破10万美元大关，最高仅达到99,848美元。这一计算基于美国消费者价格指数（CPI），该指数显示自2020年以来美元购买力已下降约20%，当前物价水平是2020年的1.25倍。美国通胀率在2022年疫情期间曾飙升至9%以上，目前仍高于美联储2%的目标。此外，美元指数（DXY）今年下跌11%至97.8，创三年新低，推动投资者转向“贬值对冲交易”，寻求保值或增值资产以应对法币购买力缩水。

cointelegraph12/24 03:38

cointelegraph12/24 03:38

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人民币破7之际，为何美元稳定币USDT出现深度折价？

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