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Arthur Hayes 警告：人工智能驱动的信贷冲击即将来临

美国企业家、BitMEX创始人Arthur Hayes警告称，比特币正预示市场低估了即将到来的由人工智能驱动的信贷冲击。他在文章中指出，比特币是全球法币流动性的“火灾警报”，其价格从12.6万美元暴跌至6万美元左右，而纳斯达克100指数仍保持稳定，表明美元流动性紧缩和通缩风险上升。 Hayes将这一风险与人工智能关联，估算美国有7210万知识工作者，许多人背负高额消费债务和抵押贷款。若AI工具快速取代约20%的岗位，银行体系将面临巨大压力。据美联储数据，银行持有的消费信贷（不含学生贷款）约3.76万亿美元。他进一步计算，知识工作者平均抵押贷款余额约为25万美元。若大规模裁员发生，预计将导致3300亿美元消费信贷损失和2270亿美元抵押贷款损失。计入准备金后，美国商业银行股本将遭受约13%的冲击。大型银行或能抵御危机，但地区性银行可能承压。 Hayes提到多个预警信号：软件类股票表现不佳、必需消费品股票跑赢非必需消费品、信用卡违约率上升，以及黄金相对比特币走强。尽管短期存在风险，他对比特币长期看涨，认为通缩冲击最终将迫使美联储重启大规模流动性注入计划。

TheNewsCrypto02/18 12:57

TheNewsCrypto02/18 12:57

相似走势？错觉而已：为什么当下的比特币与2022年根本不同

近期有分析师将当前比特币走势与2022年对比，但两者存在根本差异。从宏观背景看，2022年美国处于高通胀和加息周期，流动性紧缩，资本避险导致比特币高位派发；而当前通胀放缓、利率进入降息阶段，地缘局势缓和，加上人工智能推动通缩预期，流动性重新注入，风险偏好上升。技术结构上，2022年周线呈“M顶”长周期顶部形态，当前则是跌破上升通道后的潜在“空头陷阱”，且前期筹码交换为上涨提供支撑。此外，投资者结构显著变化：2022年以散户和高杠杆投机为主，2023年后比特币ETF引入大量机构长期持有者，锁定部分供应，降低波动率至30%-60%，资产属性本质改变。当前需满足新一轮通胀冲击、央行重启加息或比特币持续跌破关键点位等条件，才可能重现2022年熊市，否则看涨风险回报比更优。比特币已进入机构主导的新阶段，底层需求更稳定。

marsbit01/20 10:10

marsbit01/20 10:10

Injective通过投票削减INJ供应并增强通缩机制

Injective社区以99.89%的高票通过了治理提案IIP-617，决定进一步减少INJ代币的供应并加速通缩进程。该提案于1月19日结束投票，核心内容是降低新代币的发行速率，同时保留原有的销毁机制，包括通过生态收入从公开市场回购并燃烧INJ的社区计划。这是Injective长期通缩战略的又一重要举措，此前已通过IIP-392等升级将通缩率提高400%，并与比特币减半周期协调供应调整。尽管新机制旨在结构性减少流通量，但市场反应仍显谨慎。INJ价格自去年以来下跌75%，显示短期内代币经济改进未必直接推动币价，市场情绪和整体流动性环境仍是更主要的影响因素。目前，Injective已累计销毁约685万枚INJ，未来将通过“发行控制+持续销毁”双机制进一步强化长期稀缺性。

TheNewsCrypto01/20 07:50

TheNewsCrypto01/20 07:50

史上最拥挤的空头，正在为美债牛市铺路

本文作者Common Sense Investor (CSI)提出一个逆向投资观点：2026年将是债券（尤其是长久期美债如TLT）表现超越股票的一年。核心论据包括：黄金上涨历史预示通缩风险而非持续通胀；美国年利息支出达1.2万亿美元，高利率加剧财政赤字和发债压力；财政部短期债券发行占比过高，埋下再融资风险；债券空头头寸极度拥挤，存在逼空可能；通胀数据降温、经济疲软及地缘冲突转向“避险”情绪；美联储可能干预长端利率。作者已将60%仓位配置于TLT及相关杠杆ETF，认为债券当前具有“非对称上涨空间”，若长端利率下降，TLT可能上涨30%以上。

marsbit01/20 06:45

marsbit01/20 06:45

“不可投资”的美债，可能才是 2026 年回报率最高的资产

资深宏观交易员Common Sense Investor (CSI) 提出逆向观点：2026年债券表现将超越股票，长久期美债（如TLT）可能成为回报率最高的资产。核心论据包括：黄金上涨预示通缩风险而非持续通胀；美国年利息支出达1.2万亿美元，财政压力巨大；财政部短期债券发行增加再融资风险；债券空头头寸极度拥挤；通胀降温与经济疲软迹象显现；地缘政治冲突转向避险逻辑；政策干预可能压低长端利率。作者个人将60%仓位配置于TLT及TMF，认为债券具备“非对称上行空间”，若长端利率下降100-200基点，TLT价格可能上涨15%-45%以上。

marsbit01/20 02:20

marsbit01/20 02:20

美银 Hartnett：“新全球秩序=新全球牛市=金银牛市”，牛市的最大风险是东亚货币升值

美国银行首席策略师Hartnett提出，特朗普推动的全球财政扩张正催生“新全球秩序=新全球牛市”格局，黄金和白银将延续牛市，但最大风险在于日元、韩元和新台币快速升值可能引发全球流动性紧缩。 Hartnett建议做多国际股票及经济复苏相关资产，尤其看好中国市场，认为中国通缩结束将利好日欧股市。黄金长期看涨，有望突破6000美元，因受战争、财政扩张及债务贬值等因素驱动。小盘股、中盘股及周期性板块也将受益于政策支持。风险方面，若美国失业率升至5%或特朗普未能有效降低生活成本，乐观前景可能受挫。当前需警惕东亚货币升值触发资本回流，导致流动性紧张，建议关注“日元上涨+MOVE指数上升”作为风险预警信号。

marsbit01/19 10:59

美银 Hartnett：“新全球秩序=新全球牛市=金银牛市”，牛市的最大风险是东亚货币升值

marsbit01/19 10:59

2025加密回购启示录：当$1.38亿买盘也救不了-80%的暴跌

2025年加密货币市场见证了超过14亿美元的回购支出，但资本投入并未带来均等的价值回报。市场呈现极端两极分化：Hyperliquid以6.4亿美元回购推动代币价格上涨4倍，而Jupiter和Helium等尽管投入数千万美元，却因无法抵消结构性通胀导致代币暴跌超80%。Pump.fun的案例更显示，缺乏锁仓机制的回购易沦为投机盘的退出流动性。核心指标“净流量效率比”（NFER）揭示，只有当回购资金流速显著高于代币解锁与通胀流速（NFER>1.0）时，价格才可能上涨。反之（NFER<0.1），回购几乎无效。2026年初，行业出现战略转向：Jupiter和Helium停止回购，将资金转向用户补贴和生态建设，而Optimism等成熟协议则逆势推进回购，表明项目生命周期决定策略选择——成长期应优先扩张网络，成熟期可通过回购实现价值回报。最终，单纯的回购无法解决结构性通胀问题，净通缩和真实护城河构建才是价值捕获的关键。

marsbit01/19 08:36

marsbit01/19 08:36

HTX季度销毁量创新高达13.62万亿，累计销毁量接近总供应量的10%

1月15日，HTX DAO宣布成功完成2025年第四季度HTX代币销毁，共销毁13.62万亿枚HTX，价值约2331万美元，创下历史新高。尽管2025年底加密货币市场表现疲软，此次销毁量仍实现同比增长36.4%，环比增长3.78%。 HTX交易所作为生态合作伙伴，每季度将50%收入用于回购并销毁HTX，以增强代币稀缺性和长期价值。2025年，HTX用户数突破5500万，年交易量达3.3万亿美元，资本净流入6.08亿美元。累计销毁量已达99.49万亿HTX，接近总供应量的10%，标志着HTX进入加速通缩阶段，有望通过供需平衡支撑长期价格。HTX DAO强调将继续推进透明化销毁策略，扩大HTX在CeFi和DeFi中的应用，并加强社区治理，构建用户主导的开放生态。 HTX DAO是由社区成员、早期贡献者和全球顾问共同构建的去中心化自治组织，致力于推动去中心化金融发展。

TheNewsCrypto01/17 06:30

TheNewsCrypto01/17 06:30

单季销毁 13.62 万亿枚再创新高，$HTX 累计销毁规模逼近总发行量 10%

2025年第四季度，HTX DAO完成$HTX代币销毁，共计销毁13.62万亿枚，价值超2331万美元，销毁规模再创历史新高，同比增长36.4%，环比增长3.78%。此次销毁进一步优化了$HTX的流通供给结构，增强了代币稀缺性和价值支撑。截至目前，HTX DAO累计销毁量已达99.49万亿枚$HTX，逼近总发行量的10%，标志着$HTX进入深度通缩阶段。销毁机制依托火币HTX交易所每季度将50%用于回购和销毁，反映出平台在市场低迷期仍保持稳健的营收能力和业务基本面。 2025年，火币HTX全球注册用户突破5500万，全年新增600万用户，交易额达3.3万亿美元，同比增长39%，净入金6.08亿美元。HTX DAO表示，将继续推进通缩机制，深化社区治理，拓展$HTX在CeFi和DeFi生态中的应用，构建可持续的代币经济体系，提升整体生态价值。

marsbit01/16 10:46

单季销毁 13.62 万亿枚再创新高，$HTX 累计销毁规模逼近总发行量 10%

marsbit01/16 10:46

JustLend DAO 回购销毁 JST 第二弹：累计销毁总供应量 10.96%，加速步入价值增长新纪元

JustLend DAO 已完成第二轮 JST 代币回购销毁，永久销毁 5.25 亿枚 JST，占总供应量的 5.3%，价值超 2100 万美元。加上首轮销毁，累计销毁量达总供应量的 10.96%，通缩进程显著加速。此次销毁资金来源于 JustLend DAO 2025 年第四季度的净收益（约 1019 万美元）及存量收益储备（约 1034 万美元），体现生态强劲的盈利能力和财务健康度。平台多项业务表现突出：总锁仓价值（TVL）突破 70.8 亿美元，TRX 质押量超 93 亿枚，GasFree 智能钱包交易总量达 460 亿美元，为用户节省超 3625 万美元费用。此外，USDD 稳定币多链生态 TVL 突破 10 亿美元，也为回购提供持续资金支持。 JST 正从治理代币转型为锚定生态现金流的权益资产，其价值支撑逻辑发生根本性变革。市场反应积极，JST 市值突破 4 亿美元，交易量和价格稳健增长。这一机制为 DeFi 行业提供了以真实收益驱动代币价值的可持续范例，未来每季度定期回购销毁将进一步增强 JST 稀缺性和价值基础。

marsbit01/16 05:27

JustLend DAO 回购销毁 JST 第二弹：累计销毁总供应量 10.96%，加速步入价值增长新纪元