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播客笔记｜对话 GSR 资管负责人：这轮加密反弹是真是假，去盯一下 Aave 上的贷款利率就知道了

本文基于GSR资管负责人Andy Baehr在播客中的分享，探讨了当前加密市场反弹的可持续性。Baehr指出，市场正处于“摇摆不定”状态，缺乏持续上涨的“坚定”动力。反弹往往像单级火箭，缺乏后续买盘支撑。 关键判断信号包括： 1. **DeFi借贷利率**：当前Aave上USDC利率约3.75%，接近美国国债收益率，表明市场缺乏加杠杆意愿，是能量不足的直接证据。若未来利率飙升，则可能预示真正的市场动能。 2. **美联储政策**：市场尚未明确美联储加息的“鹰派峰值”（即加息终点），在达成此共识前，任何反弹都难以持续。 3. **CLARITY法案**：其通过概率已从5月的75%降至不足40%。若能意外通过，可能成为强劲的短期催化剂。 此外，文章指出，当前加密市场缺乏结构性买家，ETF资金呈流出状态，DAT财库公司也暂未入场。股市资金流向AI等热门板块，进一步分流了加密市场的注意力。 总体而言，市场需看到DeFi利率显著上升、美联储政策路径明朗或重大政策利好，才能确认反弹具备持续能量。目前市场仍处于观望和缺乏信心的阶段。

marsbit07/22 05:17

播客笔记｜对话 GSR 资管负责人：这轮加密反弹是真是假，去盯一下 Aave 上的贷款利率就知道了

marsbit07/22 05:17

风光难再，加密 VC 正在经历什么？

加密专项风投基金正面临结构性挑战与行业转型。头部机构如Paradigm已完成跨赛道扩张，将资金投向AI、机器人等领域，并淡化加密标签；Framework Ventures等也纷纷拓宽投资边界。2026年一季度纯加密新基金设立数量创2020年来新低，显示赛道热度下降。 这种转变源于加密技术逐步成熟并融入传统金融体系，导致专项基金的信息壁垒瓦解。传统巨头如贝莱德、Stripe已直接布局加密底层设施，无需依赖专项基金的专业知识。同时，风投行业呈现“杠铃式分化”：巨型综合基金与小规模精品基金存活，中等规模的加密专项基金则陷入困境，因其管理规模难以仅靠加密赛道实现回报要求。 基金出资方（LP）的行为变化也驱动转型。由于近年加密基金回报不佳，而AI赛道吸纳大量资金，管理人为满足LP需求转向多领域投资。这对加密创业者构成挑战：在综合基金内部，加密项目需与AI等项目竞争资源；且综合基金通常不愿投资虽对生态重要但商业回报不明确的基础设施项目。 未来，“加密投资人”可能像“互联网投资人”一样成为过时概念。加密将逐渐成为底层金融基础设施，而非独立投资赛道。行业格局预计将持续重构：大额成长轮投资由综合基金主导，前沿实验性项目则由小型专项基金支持。一些新兴加密项目已通过社区募资而非传统风投启动，标志着行业融资方式的演变。

Foresight News07/22 04:01

风光难再，加密 VC 正在经历什么？

Foresight News07/22 04:01

下一轮牛市的主战场在哪？答案就藏在这两类资产里

加密市场显现触底迹象，比特币近期上涨而纳斯达克指数下跌，资金流入转正。市场关注下一轮牛市的主导方向，本文认为核心在于链上金融与传统金融的融合，包括稳定币、资产代币化、全天候交易等趋势，这轮行情将依托真实应用价值，面向全球金融市场，规模可能空前。 投资布局可关注两类代表：一是从加密行业向外扩张的Hyperliquid（HYPE），作为永续衍生品交易公链，其业务已拓展至石油、白银等传统资产，凭借便捷操作和即时结算优势快速增长，代币经济模型将大部分收入用于回购销毁；二是从传统金融切入加密的Robinhood（HOOD），其推出的Robinhood Chain在多地开放代币化股票交易，并集成DeFi协议，短期内已吸引大量用户和资产。 这两类资产分别代表了原生加密金融应用和依托加密基础设施的传统企业，在新趋势中具备突出潜力。行业融合将促使区块链技术深度嵌入金融体系，投资者应提前把握这一变革机遇。

Foresight News07/22 02:13

下一轮牛市的主战场在哪？答案就藏在这两类资产里

Foresight News07/22 02:13

加密法案 Clarity 闯关记：美国两党妥协之路布满荆棘

美国两党正推进加密市场结构立法Clarity法案，但妥协之路充满挑战。今年1月，Coinbase CEO的介入导致参议院银行委员会已达成的两党协议被推翻。四个月后，尽管在“收益”问题上达成妥协，但伦理条款成为民主党的关键条件。5月委员会投票时，仅两位民主党参议员支持，且强调下一步支持取决于伦理问题的解决。最终，参议院农业委员会的版本未获任何民主党支持。 7月，共和党人急于推动全体投票，但伦理争议扩大，部分共和党人也加入反对行列，执法机构则对开发者保护条款表示担忧。非法金融与消费者风险仍是焦点，两位资深参议员分别强调了消费者保护与立法谨慎的重要性。 目前，两党虽认同需要立法，但达成妥协阻力巨大。众议院已举行听证会，参议院版本的和解文本即将发布，但有议员质疑其能否获得足够两党支持。民主党人坚持必须包含强有力的伦理条款。 加密社区短期目标可能包括：在8月休会前进行参议院象征性投票、推动法案在2026年成为法律，或就伦理等争议达成妥协框架。尽管进程艰难，但行业仍在持续努力争取支持。

marsbit07/22 02:06

加密法案 Clarity 闯关记：美国两党妥协之路布满荆棘

marsbit07/22 02:06

Ripple获得MiCA授权，为欧洲支付开辟更广阔通道

瑞波（Ripple）已获得欧洲MiCA（加密资产市场）框架的完全授权，为其在欧盟和欧洲经济区扩展加密支付服务铺平了监管道路。此次授权针对的是瑞波的企业支付实体，使其能够在MiCA规则下合规运营，但这并非对XRP代币交易本身的全面监管认可。 MiCA是欧洲统一的重要加密监管框架，为瑞波这类致力于与受监管机构合作的支付基础设施提供商提供了明确的合规路径，有助于其与银行、支付公司等潜在合作伙伴开展业务。 对XRP而言，瑞波的监管进展改善了其支付业务的运营环境，可能支撑XRP的长期效用叙事，但授权本身并不直接意味着XRP投资产品获得批准或会立即推动代币需求。 在欧洲，众多加密公司正竞相获取MiCA授权，以在监管清晰的区域获得竞争优势。瑞波的获批是其欧洲战略的关键一步，但真正的考验在于能否将监管许可转化为实际的支付量、合作伙伴关系和机构采用。未来需要关注瑞波是否会借此宣布新的欧洲客户或扩展支付走廊。总体而言，这是瑞波在欧洲市场运营合规化的重要进展。

bitcoinist07/21 21:46

Ripple获得MiCA授权，为欧洲支付开辟更广阔通道

bitcoinist07/21 21:46

TON/GRAM价格预测 – Telegram推出Gram钱包提振代币：涨势能否延续？

Telegram创始人帕维尔·杜罗夫宣布，将在所有Telegram应用中内建原生的非托管Gram钱包。这一举措被其称为“人类历史上最大规模的非托管加密货币钱包推广”，旨在为超过10亿用户提供即时、零费用的加密货币交易服务。此举标志着Telegram在将数字资产整合至其通讯生态系统的战略上迈出重要一步。 伴随该消息，TON/GRAM（原TON原生代币，将更名为Gram）价格上涨超过7%，交易价格约为1.53美元，从1.40美元附近的支撑位反弹。然而，当前价格仍远低于5月接近2.80美元的高点，整体下行趋势尚未逆转。技术指标显示，日线RSI回升至45附近，看跌动能有所缓解，但仍低于中性水平50。 关键阻力位在1.60美元附近，若能有效突破，短期情绪可能改善，并有望上探1.80美元。反之，若无法维持涨势，则可能再次测试1.40美元支撑。此次钱包推广若能如期进行，或将使Telegram成为全球最大的内置加密货币分发渠道之一，大幅降低用户使用加密货币钱包的门槛。

ambcrypto07/21 16:37

TON/GRAM价格预测 – Telegram推出Gram钱包提振代币：涨势能否延续？

ambcrypto07/21 16:37

自2024年以来推出的加密货币代币中，92.9%跌破发行价：CryptoRank

加密货币数据平台CryptoRank的最新研究显示，自2024年以来发行的加密货币代币中，有高达92.9%目前正低于其代币生成事件（TGE）时的初始价格。 该分析聚焦于市值超过1亿美元的项目，在2024年至2026年间发行的113个项目中，仅有8个仍保持在发行价之上，其余105个均已跌破。这意味着只有约7.1%的项目为投资者带来了正回报，而整体样本的中位数回报率低至-95.7%。 表现最突出的项目是Hyperliquid (HYPE)，自TGE以来上涨了1,519%。其次是Ondo Finance (ONDO)、EverValue Coin (EVA)和Midnight Network (NIGHT)，涨幅分别为101.4%、20.32%和16.50%。 数据表明，与过去市场周期中新股常持续上涨不同，当前投资者变得更加挑剔。资本正越来越集中于少数已证明其产品采用度、生态增长或强劲市场需求的项目。许多新代币难以维持初始估值。 这一趋势反映了市场关注点的转变：投资者愈发看重代币经济学、流通供应量、解锁时间表和长期实用性，而非仅关注上市初期的价格动能。 研究结果可能影响未来项目的发行策略。项目因过高的完全稀释估值（FDV）、上市初期流通量不足以及大量未来代币解锁计划而备受审视，这些因素都可能在新供应进入市场时对价格构成下行压力。因此，开发者和投资者未来或将更重视可持续的代币分发模式和长期的生态增长，而非激进的初始估值。

ambcrypto07/21 15:52

自2024年以来推出的加密货币代币中，92.9%跌破发行价：CryptoRank

ambcrypto07/21 15:52

Ondo Finance上涨14%，实体买入6100万美元ONDO – 后续是否还有上涨空间？

过去24小时内，Ondo Finance（ONDO）成为前100名加密货币中表现最佳的资产，涨幅超过14%。这一上涨主要由鲸鱼积累、永续合约交易量激增以及资产代币化叙事推动资本流入所致。 数据显示，ONDO永续合约日交易量增长四倍，达到1.55亿美元，而现货DEX交易量保持平稳。同时，链上记录显示有实体从CoinBase Prime托管钱包分批转移了价值约6100万美元的ONDO，表明机构和大型投资者正在买入。 从技术分析看，ONDO已于7月15日突破日线图上的三角整理形态，目前可能在0.34美元处形成更高的低点，但需日收盘价站稳0.40美元以上才能确认。MACD指标转绿，RSI位于64.71，均显示买方占优。上方关键阻力位在0.40美元、0.44美元及三角形态上沿0.48美元。若多头能借助大量买入势头突破这些阻力，上涨趋势有望延续；否则价格可能回落至0.34美元或0.30美元的起始支撑位。

ambcrypto07/21 15:02

Ondo Finance上涨14%，实体买入6100万美元ONDO – 后续是否还有上涨空间？

ambcrypto07/21 15:02

金钱的永恒碎片：三方支付没有第一性

本文讨论了第三方支付行业的现状与未来，尤其聚焦于Stripe和PayPal的动态。Stripe曾因未在疫情估值高峰时上市而错失良机，现正试图通过收购PayPal来弥补其C端业务的不足，并探索稳定币、Agent经济等新叙事以提升估值。然而，支付行业高度碎片化且依附于银行体系的特性，使得任何单一企业都难以通吃市场。 作者指出，稳定币和Agent驱动的支付可能是未来的趋势，但目前仍面临应用场景有限、依赖传统金融入口等问题。Stripe和Circle等公司正布局公链和清算网络，试图在稳定币流转效率中寻找新的盈利点，部分摆脱对商业银行的依赖。 最终，支付行业的竞争被视为一场没有终点的“堑壕战”，地域和行业碎片化格局难以被彻底颠覆，技术创新更多是在既有体系内寻求局部优化和效率提升。

marsbit07/21 12:31

金钱的永恒碎片：三方支付没有第一性

marsbit07/21 12:31

加密法案 Clarity 闯关记：美国两党妥协之路布满荆棘

美国国会两党正推进加密市场结构立法“Clarity法案”，但其立法进程充满挑战。今年1月，因Coinbase CEO的干预，参议院银行委员会已达成的两党协议被推翻。四个月后，法案凭借两党在“收益”问题上的妥协重回议程，但“伦理条款”成为民主党的核心诉求。5月委员会投票时，仅两位民主党参议员支持，并明确后续支持取决于伦理问题的解决。最终该法案在参议院农业委员会以党派投票通过，未获任何民主党人支持。 7月，共和党人急于推动全体投票，但伦理条款争议扩大，部分共和党人也转向支持大银行立场，执法机构则对开发者保护条款表示反对。非法金融和消费者保护仍是焦点，两位资深参议员分别强调了法案的执法工具价值和谨慎立法的必要性。 目前，两党虽认同需要市场结构立法，但在关键条款上难以妥协。近期有议员与白宫会面讨论伦理条款，但民主党人对其版本不满。行业期待两院委员会的和解文本，但其能否获得足够两党支持仍存疑。 可能的路径包括：8月休会前进行象征性投票；争取在2026年前完成立法；或达成包含伦理等条款的妥协框架。尽管障碍重重，加密行业仍需通过传统的逐票争取方式，在漫长立法过程中寻求突破。

Foresight News07/21 12:03

加密法案 Clarity 闯关记：美国两党妥协之路布满荆棘

Foresight News07/21 12:03

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