全球M2激增，为何资本仍未流入加密货币？
尽管全球M2货币供应量（衡量主要经济体中现金、活期存款、储蓄存款和货币市场基金等流动资本的总和）已攀升至约135万亿美元的历史新高，但加密货币市场并未获得明显的资本流入支持。相反，比特币从126,000美元跌至67,000美元，以太坊从4,980美元跌至1,990美元，其他山寨币也普遍出现约30%的回调，市场整体呈现看跌结构。
资本目前主要流向黄金、白银等传统避险资产。黄金自2月初低点已上涨19.9%，白银也从71美元涨至94美元。这一现象表明，在地缘政治紧张（如美伊关系持续紧张）和宏观经济压力下，投资者更倾向于资本保值而非投机性暴露。
尽管有交易员对贵金属开设了3730万美元的空头头寸，但目前价格走势仍保持结构性上涨。与此同时，Kraken和Coinbase等加密货币交易所通过扩展股票、大宗商品等传统金融产品服务来吸引更广泛的资本流动，但短期内加密市场仍未实现持续上涨。流动性扩张并未转化为加密资产的强劲表现，资本仍偏好防御性资产。
ambcrypto03/01 12:02
