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如果Hyperliquid是新纳斯达克，哪些项目在做券商？

在加密市场行情低迷的背景下，多个创业团队正将Hyperliquid生态视为破局方向，通过构建各类前端应用来为其引流并捕获价值。文章将Hyperliquid比作潜在的“链上纳斯达克”，而基于其构建的各类应用则扮演着传统金融中“券商”的角色。这些“券商”项目主要围绕Hyperliquid的HIP-3功能展开，该功能允许第三方团队基于Hyperliquid的底层设施部署和运营自己的永续合约市场。其核心盈利模式是手续费分成与质押代币HYPE的增值。文章盘点了几个典型项目： 1. **Trade.xyz**：将美股、指数、大宗商品等传统金融资产引入Hyperliquid，目前占据了HIP-3市场绝大部分份额。 2. **Dreamcash**：专注于移动端体验，通过简化操作和积分激励降低链上交易门槛，旨在拓展用户边界。 3. **Ventuals**：创新性地将OpenAI等科技独角兽的Pre-IPO股权包装成链上合约，让散户参与早期投资。 4. **Based**：旨在打造集交易、预测市场、支付于一体的“超级应用”，并与Ethena合作推出了能让闲置保证金生息的协议HyENA。 5. **Minara AI**：提供面向AI的金融执行层，用户可通过自然语言指令让AI Agent直接进行交易。这种模式形成了Hyperliquid与上层应用之间的共生关系。Hyperliquid作为底层金融基础设施（“金融操作系统”），提供流动性与撮合能力；而上层“券商”则负责用户入口和场景创新，共同扩大整个生态的网络效应。这种由应用、开发者和用户入口共同构建的流动性网络，被认为是Hyperliquid未来发展的核心护城河。

Odaily星球日报06/08 06:01

Odaily星球日报06/08 06:01

港美股“灰色开户时代”终结，你的钱还能去哪？

2026年5月，香港与内地监管机构同步出手，终结了内地投资者通过香港券商投资港美股的“灰色通道”。香港证监会发布严厉通函，要求券商严查开户文件并关闭问题账户，内地客户新开户需签署声明，承诺投资资金来自境外合法来源。同时，中国证监会联合多部委开展为期两年的专项整治，对老虎证券、富途证券等平台的非法跨境业务进行处罚，存量账户在过渡期内只许卖出。新规落地后，内地投资者赴港线下开户面临严格审核，即使签署声明也可能失败。目前，富途、老虎等主要互联网券商已停止接受内地新客户。合规开户渠道大幅收窄，盈立、复星财富等少数持牌券商虽保留通道，但审核趋严，成功与否很大程度上取决于申请人是否确实拥有境外资金来源及合规身份。对于资金出入境，新规要求必须通过客户本人名下的香港或合资格地区银行账户操作，封堵了第三方换汇等灰色路径。因此，先开设香港银行账户成为必要步骤。对于内地普通投资者，完全合规的途径包括通过港股通、QDII、跨境理财通等官方渠道进行境外资产配置，虽然产品选择有限，但安全性最高。此外，拥有海外合法身份及资金证明的投资者仍有机会。监管收紧标志着无序扩张时代的结束，投资者需更重视合规性与法律责任。

Odaily星球日报05/28 09:14

Odaily星球日报05/28 09:14

两岸监管联手封堵港股开户，你的钱还能去哪？

5月22日，中国内地与香港监管机构同步出台严厉措施，封堵内地居民通过香港券商投资境外市场的“灰色通道”。香港证监会要求新开户内地投资者签署书面声明，承诺资金来自境外、未使用可疑文件，且出入金须通过本人名下合规银行账户。同时，中国证监会等八部委启动为期两年的整治，对老虎证券、富途证券等非法跨境业务进行处罚，存量账户仅可卖出不可新增。新规立即生效，社交媒体显示，近期亲赴香港券商线下开户的内地投资者，即使签署声明，也多被拒绝。券商借此转移合规责任并筛选客户。富途、老虎等主要互联网券商已停止内地新开户。目前，合规路径大幅收窄但仍存在：持有海外合法身份及境外资金证明者，或可在盈立等少数券商尝试；普通投资者可转向港股通、QDII等完全合规渠道。监管组合拳标志着过去几年便捷开户模式的终结，投资者需高度重视资金合规与法律责任。

marsbit05/28 07:21

marsbit05/28 07:21

18年后，Cashtag在X上终于「能用了」

X平台于4月14日在美国和加拿大iPhone端上线Cashtag功能，用户可在推文中输入“$+股票代码”（如$AAPL）生成可点击链接，查看实时股价、走势及相关讨论。加拿大用户还可直接跳转至券商Wealthsimple进行交易。该功能同时支持加密货币。 X明确表示自身不充当经纪商，仅作为“数据和发现层”提供信息聚合，交易由第三方执行，以此规避严格金融监管。Cashtag概念最初由金融分析师Howard Lindzon于2008年在StockTwits平台创立，2012年被Twitter（现X）采用但未深度开发，如今X实现了其交易功能。 Wealthsimple作为加拿大合作券商，因其同时支持股票和加密货币交易，且具备危机处理经验而被选中。美国合作伙伴尚未公布。X通过分层架构整合社交、数据、交易和支付层（如X Money），逐步构建从讨论到交易的闭环，推动其“超级应用”战略落地。

marsbit04/15 07:01

marsbit04/15 07:01

CFTC向Phantom授予无行动宽免，暗示对加密钱包采取更温和立场

美国商品期货交易委员会（CFTC）于2026年3月17日向Phantom Technologies Inc.发布无行动异议函，表示不会因其自托管钱包软件的某些功能对其采取执法行动。该决定允许Phantom在不注册为经纪商的情况下，为用户提供接入受监管交易服务的软件接口，但需满足特定条件。CFTC强调该立场仅限于Phantom的特定业务模式，不构成正式规则变更。这一举措被视为对非托管钱包的监管包容信号，明确区分软件服务提供商与金融中介角色，可能降低同类产品的合规不确定性，推动加密钱包向交易接口方向演进。

ambcrypto03/17 16:39

ambcrypto03/17 16:39

美国国税局提议采用电子加密货币税表，但质押税收问题如何解决？

美国国税局（IRS）提议要求加密货币经纪商默认以电子形式向客户发送税务报表，旨在减轻交易所等平台的合规负担。目前规则要求经纪商同时向税务机构和客户寄送纸质税表，新提案计划全面改用电子邮件发送，相关方有60天反馈期。与此同时，加密货币税务仍存在未解决的问题，例如美国投资者面临质押收益的双重课税：质押奖励按收到时的价值征收所得税，出售时还需缴纳资本利得税。议员Mike Carey正推动IRS明确质押税收政策并提供减免，以避免投资者转向税务更宽松的海外市场。IRS负责人表示将就此进行审查并尽快回应。关键点： 1. IRS拟推行电子化税务报表以简化流程； 2. 美国质押收益目前存在双重征税问题； 3. 相关政策调整或将影响加密货币投资者流向。

ambcrypto03/06 09:45

ambcrypto03/06 09:45

千亿交易量的Hyperliquid，如何打破薄利魔咒

Hyperliquid作为去中心化衍生品交易协议，近期实现了高达2056亿美元的30天永续合约交易量，但其变现率仅约3.9个基点，远低于Coinbase（35.5基点）和Robinhood（33.5基点）等零售交易平台。其根本原因在于定位差异：Hyperliquid更接近“交易所层”（如Nasdaq），提供高吞吐清算和执行服务，但面临激烈的费率竞争和结构性利润压缩；而Coinbase和Robinhood属于“分销层”，掌控用户关系，可通过余额利息、订阅服务等多维度变现。 Hyperliquid通过建设者代码（Builder Codes）和HIP-3协议开放分销与产品层，促进生态增长，但也导致利润外流和路由风险。为突破薄利困境，近期策略转向防御分销（如撤回第三方前端补贴）、推出原生稳定币USDH以捕获储备收益，并引入全仓保证金借贷抽成（10%利息分成），逐步向经纪商式的混合盈利模式演进。2026年的关键挑战在于：能否在保持开放架构的同时，有效控制分发渠道并扩大资产负债表驱动的收入。

比推12/18 22:14

比推12/18 22:14

Hyperliquid十字路口：追随Robinhood，还是延续纳斯达克经济范式？

Hyperliquid 的永续合约清算规模已达纳斯达克级别，但手续费收入远低于传统零售交易平台。其费率约为3.9个基点，而Coinbase和Robinhood的手续费率超过35个基点，差距显著。原因在于Hyperliquid定位为“市场层”（类似交易所），依赖低毛利交易手续费；而Coinbase和Robinhood属于“分销层”（经纪商），通过资金利息、订阅服务等多元渠道实现高盈利。 Hyperliquid通过Builder Codes允许第三方前端接入，HIP-3支持外部开发者部署合约，虽促进生态扩张，但也导致经济利益外流和手续费竞争。为规避“商品化陷阱”，平台近期调整策略：取消外部前端补贴，将HIP-3市场纳入官方界面，推出稳定币USDH（分享50%储备收益）和组合保证金（收取10%借款利息），以拓展非交易收入。目前，Hyperliquid正从纯交易所模式转向混合经济模型，结合交易执行与资金池盈利，但若想真正实现经纪商级收益，需加强分销控制与产品整合，明确生态边界。

marsbit12/18 13:07

Hyperliquid十字路口：追随Robinhood，还是延续纳斯达克经济范式？

marsbit12/18 13:07

币安获得全球ADGM牌照，将运营国际平台

加密货币巨头币安已获得阿布扎比全球市场（ADGM）金融监管机构颁发的三项独立牌照，包括交易所、清算所和经纪交易商服务许可。这些牌照使币安能够在ADGM的监管框架下运营其国际平台，并于2026年1月5日正式启动受监管业务。币安联合首席执行官Richard Teng表示，这一里程碑为全球用户提供了监管透明度和合法性保障，同时强化了消费者保护和监管监督。币安此前已在迪拜获得虚拟资产服务提供商牌照，并于今年获得阿布扎比科技风投公司MGX的20亿美元投资。

cointelegraph12/08 07:39