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8000枚BTC难撑股价，反向拆股能否拯救American Bitcoin？

原文作者 Liam Akiba Wright，编译 Chopper。美国上市公司 American Bitcoin 尽管比特币储备持续增长至8000枚，股价却持续疲软。为满足纳斯达克最低报价要求，公司于7月初执行了1比15的反向拆股，但此举不改变公司总市值，仅抬高每股交易价格。公司通过挖矿以低于市价的成本获取比特币，一季度挖矿业务毛利率超50%。然而，一季度净亏损达8180万美元，并录得巨额数字资产减值损失，显示单纯增持比特币不足以支撑股价。反向拆股潜藏风险：股价未必匹配股本缩减幅度，可能被市场负面解读，并可能导致流动性进一步萎缩。此外，公司预留了大量股份用于未来增发，这存在稀释现有股东权益的风险，持续压制股价预期。当前核心问题在于，持有该公司股票相比直接持有比特币或其他简化投资产品，能否提供增量价值。公司的差异化优势在于低成本挖矿囤币模式，但压力在于能否不依赖股权稀释来持续加仓。市场正在考验其交易流动性、比特币托管透明度以及后续融资策略。这家公司已成为加密资产储备赛道的压力测试样本。若市场认可其储备增长逻辑，拆股可视作短期阵痛；若买盘消退，巨额比特币储备与股价的背离可能成为转折点。

marsbit07/13 10:10

marsbit07/13 10:10

比特币震荡不改下跌主基调，HYPE多次考验趋势生死线｜特邀分析

上周分析预判了比特币将开启超跌反弹，且HYPE在72.97美元附近将遇阻调整。本周市场验证了该判断：比特币反弹至关键阻力位，HYPE则如期从该价位回落，最大跌幅9.39%。本期分析指出，比特币日线已形成四段式调整结构，并在57,820美元低点后进入（3-4）反弹段。市场在突破64,500美元后，初步构建了“下降中枢”，预示短期将进入震荡盘整格局。4小时图显示，反弹呈现三段式结构，当前（46-47）段在触及高点时出现顶背离信号，短线调整概率大。本周重点关注64,700美元阻力，若回调需观察61,500美元附近支撑。操作上，中线保持约20%空头仓位，若反弹至65,700~67,300美元区域出现滞涨信号可考虑加仓；短线则提供了在60,950~62,000美元区域试多、在65,700~67,300美元区域试空等三套策略预案。对于HYPE，4小时图显示其从58.5美元至72.97美元的上涨已完成七段式结构并形成“上涨中枢”。价格在上周触及72.97美元后展开（61-62）调整段，且已跌破前低68.16美元，上行结构初步破坏。本周核心是关注（61-62）段调整结束的位置及后续反弹能否突破72.97美元阻力。操作上，若反弹突破72.97美元则建议观望；若无法触及该阻力，则考虑逢高建立空头仓位，仓位控制在30%以内。文中强调所有分析均为个人技术观点，不构成投资建议，并提醒交易时需严格设置并动态移动止损位以控制风险。

Odaily星球日报07/13 10:00

Odaily星球日报07/13 10:00

8000 枚 BTC 难撑股价，反向拆股能否拯救 American Bitcoin？

American Bitcoin公司面临比特币储备增长与股价持续下跌的矛盾。尽管其比特币持仓从一季度末的7000余枚增至8000枚，并宣布1比15反向拆股以抬升股价、满足纳斯达克最低报价要求，但这并未改变公司整体估值。反向拆股潜藏风险，如股价未必同步上涨、可能被市场负面解读、流动性进一步萎缩等。公司通过挖矿以低成本获取比特币，但一季度仍净亏损8180万美元，且存在巨额数字资产减值损失。投资者质疑其股票相比直接持有比特币是否具备额外价值。核心问题在于，公司需证明其挖矿与囤币模式能不依赖股权增发（避免稀释股东权益）而持续创造价值。未来考验包括个股流动性能否企稳、比特币托管细节披露，以及后续融资是否提升每股比特币持仓。若市场认可其储备扩张逻辑，反向拆股可视为短期阵痛；若买盘消退，大量比特币储备可能与股价严重背离，成为转折点。

Foresight News07/13 08:23

微策略模式失灵？持有 3 万枚比特币的模仿者，上市前投资人集体不出钱了

比特币国库公司BSTR与SPAC公司Cantor Equity Partners I于7月8日宣布，将不会按原定协议完成合并，相关的私募融资也不再进行，原股东大会无限期推迟。这笔交易原本计划带着超过3万枚比特币及最多15亿美元融资上市。核心问题在于，支撑“囤币公司”商业模式的股价溢价已大幅消失。这类公司依靠股票市值高于其持币价值（mNAV溢价）来融资并增持比特币，形成增长循环。但当前比特币价格较历史高点下跌近半，市场不再为这种溢价买单，导致BSTR的融资结构失灵。整个赛道正面临压力，多家类似公司股价承压或被迫调整。BSTR与Cantor正在谈判新条款，其下一份SEC文件将揭示此模式在低溢价环境下是否仍能运作，结果对整个“囤币股”赛道具有指标意义。

marsbit07/13 06:08

marsbit07/13 06:08

想再来一轮大牛市？比特币需要万亿增量资金入场

比特币自2025年10月创下12.6万美元高点后已下跌50%，近期链上数据显示本轮下跌与以往熊市存在结构性差异。CryptoQuant报告指出，比特币资金拉动效率持续下降，早期数百万美元即可推动行情，如今实现币价翻倍需超千亿美元增量资金。若要开启新一轮大牛市，可能需要高达1万亿美元的增量资金入场，这意味着比特币需成为全球核心大类资产。另一方面，市场流通筹码持续枯竭。K33报告显示，长期持有者持仓占比达79%的历史新高，超八成比特币处于锁仓状态，市场浮动筹码大幅减少。这虽有利于价格波动，但不足以单独推动市场反转。关键盈亏指标已触及极端底部。比特币整体已实现盈亏比跌至-0.35，创43个月新低，表明市场大规模亏损抛压已得到释放，历史类似情况后常伴随大幅上涨。当前价格在60000美元关键支撑位附近反复测试，呈现筑底迹象。然而，宏观环境形成压制。美国比特币ETF在6月出现显著资金净流出，美联储政策不确定性增加。尽管欧洲机构基础设施在稳步发展，但尚未能转化为强大的资金流入动能。总结而言，市场已具备多项筑底条件，包括筹码集中、抛压出清及技术面支撑，但决定性的上涨动力——大规模机构增量资金——尚未到来。未来牛市若想实现以往周期的高百分比涨幅，所需资金规模将远超从前。

Foresight News07/13 06:06

Foresight News07/13 06:06

2014 年以来每次 BTC 见底前都出现过的信号，这次差一点

一篇追踪比特币12年历史的估值模型最近完成了重构。新版模型显示，当前比特币的估值分数为24.3，处于历史底部20%的区间。然而，自2014年以来，每次比特币熊市真正见底时，该分数都曾跌破20。本轮周期的最低分数是7月1日BTC在58,550美元时的21.5，虽已接近但尚未触及20的关口。这意味着，根据过往周期的标准，市场可能还未经历标志熊市结束的彻底洗盘。当然，也存在另一种可能：由于每个周期的波动性都在降低，本轮周期的底部可能比以往更“浅”。作者本人已在7月1日按计划买入部分仓位，并预留了大量资金，其部署策略与分数水平挂钩：若分数跌破20，将加大买入力度；若市场直接转向，已有的定期投资也已建立仓位。文章还提到，比特币近期重新站上200周移动平均线（约62.9K美元），这是一个积极信号。此外，比特币与黄金的兑换比率已跌至近三年低点，显示加密资产目前相对不受青睐。比特币的主导率维持在59%，表明山寨币市场依然疲软。作者强调，这个更新后的模型是其团队在要求付费前主动完成的重大改进，尽管新模型显示市场状况可能比旧模型判断的更严峻，但他们依然选择发布，以坚持“系统大于炒作”的原则。

marsbit07/13 04:38

marsbit07/13 04:38

比特币矿企股票损失10%，矿工为何仍持有119万枚BTC

尽管比特币价格持续在64000美元下方震荡且多次上攻失败，但矿工群体并未选择抛售。数据显示，比特币矿工持仓量已增至约119.38万枚BTC，占总供应量的5%以上，达到5月初以来的高位。与此同时，追踪11家主要矿企股票表现的指数在过去一个月下跌了10%，多数矿企股价表现疲软。关键指标显示矿工仍在积累比特币：矿工持仓指数（MPI）为-1.1，表明矿工流出量低于一年平均水平；矿工供应比率自7月8日以来持续上升至0.05951。这表明尽管挖矿成本上升且矿企股价承压，矿工仍倾向于持有而非出售比特币，这为当前市场提供了重要的支撑力量。

ambcrypto07/13 03:03

ambcrypto07/13 03:03

13% 每日到账之后，SATA 为什么还是跌了？

6月16日，Strive将其优先股SATA的派息频率改为每个营业日，成为美国首只按营业日派息的证券，当前年化股息率为13%。尽管日派息提供了更平滑的现金流，但SATA价格在6月22日至26日间下跌约9.9%，抵消了近9个月的票面股息。核心问题在于SATA的本质：它是一种永续优先股，依赖Strive的公司信用和资产负债表，而非直接由BTC抵押。截至6月18日，Strive持有19,864枚BTC和1.445亿美元现金，SATA已发行股本对应本金约7.83亿美元。虽然BTC数量增长，但其价格下跌叠加SATA股本更快扩张，导致纯BTC覆盖率从5月的2.44倍降至1.52倍。若BTC跌至约39,416美元，覆盖率将降至1倍。日派息改善了现金流颗粒度，但并未消除信用风险、融资依赖和BTC价格波动风险。当前SATA市场价格较面值折价12.25%，市场要求的收益率利差已扩大。其价值取决于Strive持续融资能力、BTC价格走势以及优先股与普通股之间的资本结构风险。

marsbit07/13 02:04

marsbit07/13 02:04

加密货币市场本周赢家与输家：DEXE、LIT、BONK、JUP

本周加密货币市场受宏观地缘事件影响呈现震荡走势。比特币一度下跌但随后反弹，守住63,000美元支撑，展现出韧性。市场资金明显从投机资产转向基本面更强的协议类代币。 **涨幅领先者**： - **DeXe (DEXE)** 大涨73%，领跑周涨幅榜，但技术指标显示超买，短期可能面临获利回吐压力。 - **Arbitrum (ARB)** 上涨20%，延续前周涨势，有望突破0.10美元关键阻力。 - **Lighter (LIT)** 上涨5%，成功突破2.70美元阻力位，趋势转多。 - 另类代币中，TCC、Cash Cat 等出现惊人涨幅，但波动极大。 **跌幅显著者**： - **Bonk (BONK)** 下跌18%，完全回吐前周涨幅，跌至历史新低，空头趋势延续。 - **Audiera (BEAT)** 下跌12%，但仍在关键支撑区间2.00–2.50美元之上，整体升势未破。 - **Jupiter (JUP)** 下跌超10%，回落至0.25美元以下，但仍处于长期上升通道内，关注0.20美元支撑。 - 其他代币如LAB、ETHGas等出现大幅下跌。整体来看，市场在波动中呈现分化，资金偏好转向具基本面的项目。交易者需警惕短期过热风险，并关注关键支撑与阻力位的突破情况。

ambcrypto07/12 23:02

ambcrypto07/12 23:02

‘我们正试图捍卫比特币’：为何BIP-110正在失去社区支持

比特币改进提案BIP-110近期再度引发讨论，但正面临社区支持流失的困境。该提案旨在通过软分叉限制如Ordinals铭文等“非交易数据”以防范网络拥堵，维护比特币作为点对点现金系统的核心功能。 Blockstream CEO亚当·巴克（Adam Back）指出，围绕BIP-110的争论源于部分支持者对比特币架构存在误解。他认为比特币已通过交易费用、矿工激励和市场共识等机制处理网络垃圾信息问题，而BIP-110的强制性规则违背了比特币“无需许可”的核心精神。他警告，基于此提案的分叉可能因缺乏广泛支持且背离比特币基本原则而失败。微策略创始人迈克尔·赛勒（Michael Saylor）也表达了类似观点。市场数据显示，BIP-110近期获得的区块支持率极低，同时Ordinals每日新增数量已降至历史低位，比特币价格较一年前高点下跌约45%。这些动态进一步削弱了BIP-110的推进动力。核心反对意见认为，BIP-110试图以规则限制替代比特币固有的市场调节机制，这可能损害其去中心化与抗审查特性。

ambcrypto07/12 13:02