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Tiger Research：扎克伯格开始押注预测市场，而亚洲国家却仍视其为赌博

预测市场已从概念走向成熟，2020年后交易量显著增长，目前月交易量超140亿美元。Meta创始人扎克伯格亲自带队开发预测市场应用Arena，标志着该领域商业模式得到验证。预测市场历史悠久，早期形式包括18世纪伦敦的政治投注和19世纪纽约的选举期货。1988年爱荷华大学创建的电子市场是其学术起点，其表现常优于传统民调。其核心是二元期权结构，事件发生则支付1美元，否则为0，交易价格直接反映市场认为的事件发生概率。如今预测市场涵盖体育、政治、经济等广泛话题，通过订单簿形成价格，由去中心化或中心化的“预言机”机制判定结果并结算。其核心优势在于“皮肤在游戏中”机制——参与者用真金白银下注，错误预测会导致亏损，这迫使市场整合更客观、及时的信息，从而 often生成比传统民调或专家预测更可靠的预测，在金融、政治等领域已有实证。然而，全球监管态度分化。美国通过司法裁决将其纳入金融监管范畴，而亚洲主要国家仍普遍将其视为赌博进行限制。文章指出，亚洲的这种监管立场可能导致三个问题：催生监管套利，使资本和用户流向离岸风险平台；导致反映本地社会情绪的重要数据流失海外，削弱国家信息主权；并无法有效保护用户。文章呼吁，亚洲监管思维需从“堵截”转向“疏导”，通过前瞻性讨论将预测市场纳入正规体系，将其产生的数据转化为社会资产。

marsbit07/11 10:43

扎克伯格开始押注预测市场，而亚洲国家却仍视其为赌博

扎克伯格领导的Meta公司正推进预测市场应用"Arena"，标志着这一领域已从概念走向成熟产业，月交易量超140亿美元。预测市场通过二元合约（事件发生支付1美元，否则为0美元）将未来事件概率转化为实时交易价格，其核心在于"利益相关"机制——参与者用自有资金下注，错误判断会导致亏损，从而确保信息的可信度。西方已将其纳入正规金融体系，而亚洲多国仍视其为赌博加以限制。这种监管差异导致三大问题：资本外流至离岸平台、本土信息主权流失（如选举预测数据被国外掌握），以及用户缺乏保护。文章指出，亚洲不应简单禁止，而需思考如何将预测市场纳入监管框架，将其产生的数据转化为社会资产，并通过建设性讨论建立透明监督机制，以应对这一全球性金融创新趋势。

Foresight News07/09 11:47

Foresight News07/09 11:47

Kalshi 到底赚了多少钱？拆解 2 亿笔交易背后的预测市场生意

Kalshi是一家预测市场公司，通过公开API分析其2.03亿笔交易数据发现，平台累计交易量超过417亿美元，其中超过82%的合约来自体育博彩类交易。平台采用中央限价订单簿机制，交易双方以“是/否”二元合约对赌，每份合约结算价为1美元或0美元。Kalshi通过手续费盈利，采用基于概率和合约数量的动态费率公式，而非固定抽水，累计手续费收入达5.456亿美元。尽管受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，但Kalshi实际处于“伪监管”状态，允许18岁以上用户参与，与传统博彩平台形成竞争。其费率结构在部分场景下优于传统博彩，但需支付交易手续费。此外，平台提供流动性激励，并设有自营交易部门Kalshi Trading参与市场。数据还显示，交易量高度集中于头部市场（如美国总统大选和超级碗），且呈现幂律分布。Kalshi目前估值达110亿美元，正吸引DraftKings等传统博彩巨头进入市场。监管和合规问题仍是其未来发展的关键变量。

marsbit03/13 04:30

marsbit03/13 04:30

纳斯达克进军预测市场：华尔街用“是或否”押注科技指数

纳斯达克公司向美国证券交易委员会（SEC）提交提案，计划推出基于纳斯达克100指数及其微型指数的“二元期权”合约。这类合约允许投资者对指数是否满足特定条件进行“是或否”的判断，定价在1美分至1美元之间，价格直接反映市场对事件发生概率的预估。若事件发生，合约结算为1美元；否则归零。纳斯达克100指数成分集中于苹果、英伟达等科技巨头，对市场情绪高度敏感，适合作为预测型产品标的。此举意味着传统交易所正主动进入预测市场领域。不同于纽交所通过投资外部平台（如Polymarket）切入市场，纳斯达克选择将预测逻辑直接嵌入现有标准化产品体系。无论最终是否获批，这一动作标志着预测市场开始被主流金融体系接纳，交易焦点从价格波动转向事件结果本身，可能成为传统衍生品与事件型交易的重要连接。

Odaily星球日报03/03 03:08

Odaily星球日报03/03 03:08

从黯然退场到重启：传统期权交易所Cboe与预测市场展开入口之争

芝加哥期权交易所（Cboe）正计划重新推出“全有或全无”二元期权合约，以吸引散户投资者参与。这类合约结构简单，到期时若满足条件则支付固定收益，否则归零。Cboe曾在2008年推出类似产品，但因当时市场以机构为主、散户参与度低、流动性不足而退市。如今，预测市场交易活跃度激增，2026年美国总统大选期间平台交易量创下新高，零售投资者对衍生品的兴趣显著提升。与此同时，互联网券商和社交媒体的发展降低了交易门槛，散户更倾向于简单直观的产品。Cboe此次重启计划明确面向散户，并强调严格合规审查，产品将接受SEC或CFTC监管。与2008年相比，新产品更注重基于事件的合约形式，迎合大众对事件结果押注的需求。Cboe此举被视为传统交易所与预测市场之间“入口之争”的关键一步，旨在夺回零售交易市场份额。其成功与否，取决于能否在合规前提下提供更接近预测市场的交易体验。

marsbit02/05 06:27

marsbit02/05 06:27

陷入局部最优解，预测市场不应止步于此

本文指出当前预测市场（如Kalshi和Polymarket）已陷入“局部最优解”陷阱，类似于黑莓、雅虎等企业因成功而停滞创新的历史案例。尽管这些平台在短期内通过二元期权模式获得显著交易量和关注度，但存在流动性不足、资本效率低下、市场深度匮乏等结构性问题。大量交易量集中于少数热门事件，长尾市场缺乏活力，依赖补贴和虚假交易掩盖真实需求不足。作者认为，二元期权的设计导致流动性碎片化，无法实现真正的“万物市场”愿景。解决方案是向“永续合约”模式演进，通过连续价格机制、动态保证金制度和杠杆设计，解决跳跃风险与对冲难题，提升资本效率和用户体验。若不进行根本性重构，预测市场将难以实现大规模普及。

marsbit01/06 06:40

marsbit01/06 06:40

预测市场，是二元期权的扩展形态吗？

预测市场与二元期权在核心机制上高度相似，均可视为基于“是/否”事件的概率预测工具。两者均通过市场价格反映事件发生概率（如合约价格为0.7即代表70%概率），并允许参与者通过买卖合约进行投机或对冲。然而，预测市场的应用范围更广，涵盖金融、政治、娱乐等多元领域，且合约期限灵活；而二元期权主要集中于短期金融资产价格波动，投机性更强。此外，二元期权在多国受严格金融法规约束，甚至被禁止；预测市场（尤其是加密领域）目前监管尚不明确，但未来可能逐步纳入监管体系。尽管结构类似，但预测市场更注重群体预测准确性，而二元期权更倾向于短期投机，二者可能在未来发展路径和监管框架上呈现显著差异。

marsbit12/22 12:05

marsbit12/22 12:05

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