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STRC 大幅折价、mNAV 跌破盈亏线，Strategy 估值逻辑已被改写

近日，MSTR与STRC行情出现大幅波动，比特币储备企业的商业模式更接近银行，而非软件科技公司，应采用银行估值逻辑。核心指标为市净率（mNAV），即企业市值除以权益净资产值。当前Strategy的mNAV为1.10倍，其每股净比特币价值代表股东实际拥有的比特币数量。若以当前股价增发10亿美元股权，资金用途有四种方案：加仓比特币、回购STRC、扩充现金储备、或两者各半。分析显示，加仓比特币对改善每股净比特币价值效果最弱，因其以溢价发行股票购买平价资产，反而稀释了市场关注的总比特币持仓指标。相比之下，折价回购STRC能立即创造价值，提升每股净比特币，降低债务占比，并优化资产负债表。同时，扩充现金储备可大幅提升分红现金覆盖月数，增强企业流动性安全。当前STRC大幅折价，现金储备覆盖分红不足10个月，企业原有扩张假设已失效。在此估值区间，继续加仓比特币仅优化表层指标，却忽视了优先级债务高企、融资渠道收紧的核心风险。通过回购STRC或扩充现金储备，可修复资产负债表，提振STRC价格，从而降低分红收益率，重新打通面值增发渠道。因此，对比特币储备企业的评估应聚焦银行式指标：市净率、每股账面价值及债务偿付能力。在当前环境下，优化财务结构比单纯增持比特币更为关键。

Foresight News06/26 09:04

Foresight News06/26 09:04

从信号监控到策略跟单，PPP如何降低Polymarket交易门槛？

《从信号监控到策略跟单，PPP如何降低Polymarket交易门槛？》 Polymarket等预测市场交易活跃，但大量新手因缺乏策略和信号，容易陷入情绪化跟风交易导致亏损。Prediction Position Platform（PPP）作为一款聚焦Polymarket的策略发现与跟单执行工具，旨在解决用户“看不全、跟不上、执行慢”的痛点。 PPP通过Telegram Bot提供订阅服务，核心功能包括： 1. **信号监控**：追踪市场关键变化，推送聪明钱交易、概率异动等信号。 2. **事件覆盖**：设有“世界杯专区”，并涵盖政治、加密等多个领域的热门事件。 3. **地址分析**：提供“AI地址解析”，评估地址的历史表现如盈亏、胜率、回撤等。 4. **策略发现**： * **策略广场**：通过多维度指标筛选，推荐适合长期跟踪的稳定策略账户。 * **交易风云榜**：聚焦近期表现突出的交易者，帮助捕捉短期机会。 5. **智能跟单与管理**：用户可设置跟单参数，并能统一查询、管理所有跟单仓位，调整策略或止盈。 6. **安全保障**：采用非托管钱包模式，用户资产存于个人链上钱包，平台不触碰私钥或资金。 PPP构建了从发现优质地址、接收交易信号到自动执行、持续管理的完整闭环，降低了用户在预测市场中筛选和跟单的试错成本与认知门槛，帮助新手更高效、理性地参与市场。

Odaily星球日报06/26 02:01

比特币跌至6万美元，事态有变，但数据怎么说？

比特币价格跌破6万美元大关，目前交易价格约为5.95万美元。尽管价格疲软，但大额持有者并未大规模离场。数据显示，交易所净流入仍为正值，有2600枚比特币流入，表明市场参与者可能仍在准备出售、对冲或交易。与此同时，比特币未平仓合约从2025年峰值回落，目前约为206亿美元，杠杆水平相较于前期高点有所降温，市场可能进入调整阶段。值得注意的是，交易量激增往往出现在关键转折点附近。在当前周期中，衍生品交易占据了更多市场活动，但现货交易所交易基金的存在意味着大玩家并未离场。市场活动虽已放缓，但并未停滞。较低的未平仓合约意味着交易者的杠杆率不及上一峰值时期，这可能降低因清算引发的突然暴跌风险。然而，波动性依然存在。比特币的下一步走势将取决于现货资金流、ETF活动以及衍生品头寸在5.9万至6万美元区间的变化。

ambcrypto06/25 20:12

ambcrypto06/25 20:12

比特币的周期正在“演变，但尚未被打破”——解读21Shares的分析报告

21Shares发布最新报告《加密市场状态》，指出比特币尚未脱离其传统的四年市场周期。报告称，尽管许多分析师曾认为周期已在2026年初结束，但比特币的价格走势仍与过往减半后的周期高度相似。比特币在2025年10月触及约12.6万美元高点后经历大幅回调，其轨迹大体遵循历史模式。然而，报告强调当前市场已出现变化：此次跌幅约50%，远低于以往熊市80%-90%的回撤幅度，且比特币价格尚未跌破其整体成本基础5.4万美元，表明市场未出现以往标志底部的全面恐慌性抛售。报告认为，尽管比特币基本面增强，但投资者情绪仍受宏观环境影响。21Shares预测比特币可能在2026年底前回升至10万美元左右。另一方面，ETF市场显现压力，2026年5月和6月均录得数十亿美元资金外流。从链上指标看，长期持有者与短期持有者的SOPR比率近期降至约0.7，显示短期投资者是当前抛压的主要来源。同时，市场做市商的净伽马风险暴露转为负值，意味着在比特币低于6.8-7万美元区间时，市场波动可能加剧。总结而言，比特币周期仍在演变而非彻底打破，短期投资者保持谨慎，但机构采用持续强化其基本面。

ambcrypto06/25 18:07

ambcrypto06/25 18:07

比特币买家只需‘熬过这个阶段’就能获得更多收益——分析师

比特币价格在6月24日跌至59,280美元，随后回升至61,682美元左右。这是自2024年10月10日以来首次跌破6万美元大关。数据显示，持有10-10,000枚比特币的“巨鲸”在过去八天抛售了45,074枚比特币，增加了市场供应并加剧了抛压。分析师Kaelo指出，若比特币跌破6万美元关键支撑，可能引发恐慌性抛售和清算。但他认为，熊市可能在3-4个月内见底，为坚持下来的投资者提供绝佳的积累机会。他表示，度过当前艰难阶段的投资者有望成为下一轮牛市的引领者。历史模式显示，比特币在每次减半约826天后会出现最终的熊市投降，而主要底部通常在此后70-110天形成。这意味着价格压力可能持续到10月或11月。Glassnode的报告指出，尽管市场存在初步触底迹象，但投资者仍面临巨额亏损，90天平均每日实现净损益为-2.05亿美元。期权市场数据也表明交易者正对冲进一步下跌的风险。目前，做市商在6万至6.4万美元区间的长伽马头寸抑制了价格波动，市场整体仍显脆弱。

ambcrypto06/25 15:23

ambcrypto06/25 15:23

另类币向量 #60

这是一篇题为《The Altcoin Vector #60》的文章节选。由于您已是订阅用户，提示您可登录查看完整内容。文章主体内容未在提供的文本中显示，因此无法生成关于其核心观点的摘要。

insights.glassnode06/25 08:51

insights.glassnode06/25 08:51

比特币再跌破6万美元；20个月了，我们等来的是新低

比特币价格再度跌破6万美元心理关口，一度跌至59,023美元，创下近20个月新低。此次下跌主要受两大因素推动。首先，美国比特币现货ETF遭遇史上最长的资金净流出潮，连续六周失血，累计流出约59.4亿美元，其中贝莱德IBIT单日流出创纪录。持续的机构赎回直接在二级市场形成抛压。其次，宏观环境恶化。美国就业数据强劲，市场对美联储重启加息的预期升温，打压了风险资产偏好，资金从比特币等转向债券等避险资产。对于后市，分析师观点分歧：21Shares认为下跌符合减半后回调规律，仍看好年底升至10万美元；Arthur Hayes则悲观预期可能下探4万美元；CryptoQuant依据链上数据指出，投资者平均成本约5.3万美元，市场底部信号尚未出现。短期市场将密切关注美国通胀数据与美联储政策信号，比特币能否守住6万美元关口，对判断后续走势至关重要。

marsbit06/25 01:04

marsbit06/25 01:04

分析人士警告比特币流动性陷阱：在跌破60000美元之前可能迎来微弱上涨

分析师Merlijn Trader警告，比特币当前市场结构可能构成一个“流动性陷阱”。他指出，当前价格上方的阻力相对薄弱，短期内可能推动价格走高，但这看似强势的上涨可能只是假象。真正的风险潜伏在下方的60,000美元附近，该区域聚集了大量杠杆多头头寸的清算墙。若价格上涨未能吸引足够的现货实际买盘，反而可能诱使后期买家入场，随后市场反转，向下扫荡60,000美元区域的流动性，引发大规模清算并加速下跌。因此，当前看似利好的上涨行情可能是在为后续的深度回调铺路。对于交易者而言，这一警告并非绝对的走势预测。如果买盘能够伴随足够的成交量和现货需求跟进，薄弱的阻力区也可能成为上涨的跳板。关键在于关注价格走势、流动性、成交量等后续确认信号，将60,000美元区域视为需要警惕的关键水平，而非直接的交易指令。

bitcoinist06/24 03:03

bitcoinist06/24 03:03

研报解读：AI 引爆 MLCC 超级周期，三星电机拿到的红利能吃几年？

摩根士丹利将三星电机目标价大幅上调至256万韩元，认为AI将推动MLCC（多层陶瓷电容器）行业进入结构性景气周期。核心逻辑在于，单台AI服务器所需MLCC数量高达44万颗，是传统服务器的10-15倍，且对性能要求更高，带动产品平均售价提升。报告指出，本轮供应紧张源于产能瓶颈与持续增长的AI需求，而非短期库存错配。高端MLCC产能已被订满，新产线建设周期长，预计2026年下半年起价格将显著上涨。三星电机被视为主要受益者：MLCC业务有望在2030年贡献超50%营收，利润率持续提升；同时其ABF载板、硅电容等新业务也在快速增长。摩根士丹利预测其净资产收益率将从2025年的7.5%大幅攀升至2028年的32.2%。风险方面，上行可能来自MLCC进一步涨价或智能手机需求反弹，下行风险则包括消费电子需求疲软或客户拓展不及预期。报告认为，三星电机正从周期性的零部件商转变为AI基础设施供应商。

marsbit06/24 02:49

marsbit06/24 02:49

另类投资风向标 #59

文章标题为《山寨币风向标第59期》。文章的主要内容部分需要订阅或登录后方可查看，因此无法提供详细摘要。对于已订阅的用户，可通过登录账户访问全文。

insights.glassnode06/23 07:51