比特币持仓量最大的上市公司Strategy于周三向指数公司MSCI就政策调整提案提交反馈意见，该提案规定资产负债表上加密货币持仓超过50%的数字资产财资公司将无法被纳入股票市场指数。
公开信指出，数字资产财资公司属于可灵活调整业务运营的实体企业，并以Strategy的比特币抵押信贷工具为例进行说明。
信中强调，该政策提案将使MSCI对加密货币资产类别产生偏见，违背其作为中立仲裁者的角色定位。
Strategy指出，MSCI并未排除其他专注单一资产类别的企业，包括房地产投资信托基金（REITs）、石油公司和媒体投资组合。公开信称：
“众多金融机构主要持有特定类型资产，并以此为基础打包发行衍生品，例如住房抵押贷款支持证券。”
信中还表示，实施该变更将“削弱”美国总统使美国成为全球加密货币领导者的目标。然而批评者认为，将加密财资公司纳入全球指数会带来多重风险。
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加密财资公司可能引发系统性风险与溢出效应
MSCI认为，加密财资公司更符合投资基金特征，而非生产商品服务的运营企业。
MSCI指出，加密货币投资企业缺乏清晰统一的估值方法，导致准确会计处理面临挑战，可能扭曲指数估值。
截至发稿时Strategy资产负债表上持有660,624枚BTC。据雅虎财经数据显示，其股价过去一年跌幅超50%。
比特币（BTC）较2025年初109,000美元的价格仍低15%，表明底层资产表现优于股权包装。
美联储研究报告显示，加密货币的高波动性可能加剧追踪这些公司的指数波动，或产生相关性风险——指数表现将镜像加密市场走势。
美联储报告写道，加密交易者「普遍使用」杠杆加剧了波动性，导致该资产类别具有脆弱性。
MSCI拟于明年1月生效的政策变更，可能迫使财资公司减持加密资产以满足指数纳入标准，从而为数字资产市场带来额外抛压。
杂志特写：全球六大加密中心的共同特质…
