作者:克洛德,深潮 TechFlow
深潮导读:Solana 现货 ETF 上周录得 3923 万美元净流入,为 2 月以来最强单周表现,Bitwise BSOL 独占 92%份额。期货未平仓合约 5 月前两周暴增 29.5%至 64 亿美元,现货与衍生品买盘同步放大。
技术面出现 Adam & Eve 底部形态,目标指向 120 美元。与此同时,Solana 史上最大共识升级 Alpenglow 于 5 月 11 日上线社区测试网,联合创始人 Yakovenko 表示主网部署最快下季度落地。资金面、衍生品和链上基本面正在同时发出多头信号。
SOL 正在经历一轮多维度的信号共振。
据 Cointelegraph 5 月 11 日报道,Solana 现货 ETF 上周录得 3923 万美元净流入,为今年 2 月以来最强单周表现。同期 SOL 价格七日内上涨约 15%至 97 美元附近,期货未平仓合约半个月内增长近 15 亿美元。
链上持有者结构也在悄然改变:交易者和游资在四个月的横盘中逐步离场,强力持有者重新掌控筹码,交易量急剧萎缩后的任何放量都将倾向于推动价格上行。
多个独立数据源的信号正在同时亮起。
ETF 资金流逆转六个月下滑趋势,Bitwise BSOL 独占八成份额
据 SoSoValue 数据,上周 Solana 现货 ETF 净流入 3923 万美元,其中 Bitwise 旗下的质押型 ETF BSOL 贡献 3600 万美元,占比约 92%;富达 FSOL 流入约 180 万美元。BSOL 自推出以来累计吸金约 8.61 亿美元,占全部 SOL 现货 ETF 累计流入(约 10.6 亿美元)的 81%。
这一数字的意义需要放在更长的时间线上理解。据 BeInCrypto 援引 SoSoValue 数据,Solana ETF 月度流入自去年 11 月创下 4.19 亿美元峰值后连续六个月下滑:12 月 1.48 亿、1 月 1.05 亿、2 月 6300 万、3 月 4544 万、4 月仅 3993 万美元,为产品上市以来最低月度表现。而 5 月前两周的单周流入已接近 4 月全月水平,如果当前节奏延续,将标志着六个月下滑趋势的首次逆转。
截至发稿,全部 SOL 现货 ETF 合计净资产约为 9.38 亿美元,SOL 占 ETF 净资产比约 1.82%,历史累计净流入突破 10 亿美元。
期货未平仓半月暴增 30%至 64 亿美元,现货买盘同步放量
衍生品市场的信号同样明确。
据 Coinglass 数据,SOL 期货未平仓合约从 5 月 1 日的 49.4 亿美元攀升至 64 亿美元,半个月内增长 29.5%,增量约 15 亿美元。这不是存量博弈的加杠杆,而是新资金入场的直接证据。
现货市场的买盘也在配合。据 velo.chart 数据,现货累计成交量净差(CVD,衡量市场主动买入与卖出的净差额)五天内从 1.63 亿美元攀升至近 2.5 亿美元;期货 CVD 从 5 月 5 日起持续走高,扩张至约 5.94 亿美元。买方在现货和期货两个市场同时吸收卖盘流动性。
资金费率维持在 0.065%附近,表明多头仍在持续付费维持仓位,但尚未达到过热水平。不过,在 SOL 触及 95 至 96 美元区间后,现货和成交量净差已开始走平,短期动能有所降温。
Alpenglow 上线测试网,Solana 史上最大共识升级进入倒计时
资金面和技术面之外,基本面也在提供催化。
据 CoinDesk 5 月 11 日报道,Solana 核心开发团队 Anza 宣布,网络史上最大规模的共识升级 Alpenglow 已在社区测试集群上线。该升级将用全新的 Votor 和 Rotor 协议替换现有的 Proof-of-History 和 TowerBFT 系统,目标是将交易最终确认时间从目前的约 12.8 秒压缩至 150 毫秒左右,提速接近 100 倍。
去年 9 月的社区投票中,98.27%的质押者投票赞成该提案,参与率达 52%。Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 上周在迈阿密 Consensus 大会上表示,如果测试顺利,Alpenglow 最快下季度上线主网。
持有者结构静默切换,「游客离场」后的筹码分布更健康
加密 KOL gum 在 X 平台发文指出,SOL 正从长达四个月的盘整中突破,但这次突破的底层原因不只是技术面。他认为,SOL 之所以现在突破而非一个月前,是因为它是整个加密市场风险偏好的晴雨表,当前走势在定价「风险回归」。
更关键的是筹码结构。gum 指出,四个月横盘期间,短期交易者和游资已经抛弃 SOL 离场,导致交易量急剧下降。强力持有者(conviction holders)重新掌控了代币分布。在这种筹码结构下,任何合理的交易量回升都会把势头推向上行方向。
参考阅读:KOL 观点:为什么 SOL 在这个点位将迎来上涨?
风险提示:短期动能已现降温迹象
需要注意的是,SOL 在 95 至 96 美元区间的买盘力度已开始减弱,现货和期货 CVD 在过去 24 小时走平。Adam & Eve 形态仍需日线收盘确认,若无法站稳 95 美元上方,可能面临向 89 至 91 美元支撑区的回踩。
此外,BeInCrypto 此前分析指出,如果 5 月 ETF 流入未能企稳甚至继续下滑,SOL 可能面临来自交易所卖盘的压力。高倍杠杆的快速堆积也意味着,一旦价格回撤,清算级联可能放大波动。meme 币驱动的散户热潮退去后的流动性真空,同样是历史上反复出现的风险模式。
资金面、衍生品和技术面的多重信号正在同时指向同一个方向,但市场从不缺乏在「信号对齐」时反向运动的先例。120 美元的技术目标清晰可见,但从 95 美元到 120 美元之间,每一步都需要真金白银的买盘来兑现。
