鲍威尔：就业走弱、通胀仍偏高，现在没人谈加息了

marsbit發佈於 2025-12-11更新於 2025-12-11

文章摘要

美联储主席鲍威尔表示，美国劳动力市场明显降温，招聘与裁员同步放缓，企业招工难度下降，家庭对就业预期回落，失业率升至4.4%左右。就业增长较年初减弱，部分因劳动力供给放缓，需求本身也在走弱。核心PCE通胀同比为2.8%，仍高于2%的长期目标，部分商品通胀因关税回升，但服务通胀继续放缓。尽管整体通胀较2022年高点大幅回落，但未达美联储完全放心的水平。FOMC再度降息25个基点，并启动短期国债购买以维持充足储备。鲍威尔强调，在就业风险上行、通胀仍偏高的背景下，政策路径无“无风险方案”，需在双重使命下精细平衡。利率已接近中性区间，未来政策将根据经济数据与风险逐会判断，不预设方向。

在最新发布会上,鲍威尔指出,美国劳动力市场正在经历明显降温:招聘与裁员同步放缓,企业招工难度下降,家庭对就业机会的预期也在回落,失业率升至约 4.4%。就业增长较年初明显减弱,其中一部分来自劳动力供给放缓,包括移民减少与参与率下降,但劳动力需求本身也在走弱。

通胀方面,核心 PCE 同比仍在 2.8%,高于 2% 的长期目标。部分商品通胀因关税回升,但服务通胀呈继续放缓趋势。尽管整体通胀较 2022 年高点大幅回落,但仍未达到足以令美联储完全放心的水平。 FOMC 再度降息 25 个基点,同时启动短期国债购买以维持充足储备、确保政策利率有效运行。

鲍威尔强调,在就业风险上行、通胀仍偏高的背景下,政策路径没有“无风险方案”,美联储必须在双重使命的约束下进行更精细的平衡。他表示,利率已接近中性区间,未来政策不会预设方向,而将根据经济数据与风险情况逐会判断。

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