原创 | Odaily 星球日报(@OdailyChina)
作者|Golem(@web 3_golem)
12 月 15 日晚,比特币再度闪崩,自 89,000 美元急挫至 85,000 美元附近,直逼 12 月 1 日低点(83,822 美元)。伴随暴跌,市场恐惧贪婪指数跌至 21(极度恐慌)。
“别人恐惧我贪婪”?当下抄底或波段交易诱惑巨大,但却极易踩雷。周一的闪崩绝非孤立事件。12 月宏观层面埋下的“三大隐雷”,正死死压制比特币上行空间。更大下跌风暴,可能才拉开序幕。
周二非农数据之夜
12 月 16 日周二晚 21:30(UTC+8),美国劳工部将公布美国 11 月非农就业数据。因受前期美国政府停摆影响,10 月美国家庭就业调查数据未被收集,导致 10 月的失业率成为空白,因此 10 月单独的非农数据被取消,但美国劳工部会将 10 月的企业调查(非农就业)数据并入 11 月发布。
虽然建立在企业调查上的非农依然有用,不过缺少 10 月家庭调查数据的对照,可能将会放大非农就业人口与失业率的矛盾,导致市场解读变得不完整且容易产生歧义。这份少了部分关键指标的合并稿,会使市场投机性交易或波动提高,比特币价格可能会承压,机构也会把这份报告当作“重要但需谨慎”的信息源。
花旗集团经济学家也指出,12 月 16 日晚即将公布的最新就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计 10 月就业岗位减少约 4.5 万个,但 11 月将增加 8 万个。他们还预测失业率将从 4.4%升至 4.52%,而路透社对经济学家的调查显示失业率为 4.4%。美联储自身的季度预测显示,今年年底失业率中值约为 4.5%。
再加上这是继 12 月 10 日美联储宣布降息 25 个基点后的首份非农就业数据,因对 2026 年 1 月美联储降息决议的预期,市场也许会放大其对工资、行业增减和总就业数的反应。
非农报告数据影响最大的还是市场对 2026 年 1 月美联储降息的预期。据 CME“美联储观察”,美联储 2026 年 1 月降息 25 个基点的概率仅为 24.4%,维持利率不变的概率为 75.6%。
摩根士丹利策略师 Michael Wilson 分析,若今晚公布的非农就业报告温和疲软,可能会加剧市场对美联储至少在明年第一季度再次降息的预期。
但英国金融时报认为,今晚公布的美国非农就业报告将为政策制定者和投资者提供更完整的美国劳动力市场图景,结束数月来的部分盲飞状态。虽然美联储在 12 月 10 日分歧严重的情况下将利率降至三年低点,但目前争论焦点仍在于应优先应对高通胀还是疲软的就业市场。
因此在市场本就消极的情况下,非农数据报告若再次给不出积极信号,比特币也将再次遭遇下行危机。
周五日本央行公布利率决议
12 月 19 日周五日本央行将公布利率决议,市场已普遍认为日本央行加息 25 个基点(至 0.75%)已是“板上钉钉”,据 Polymarket 数据,日本央行 12 月 19 日加息 25 个基点的概率已达 97%,这将使日本利率达到 1995 年以后 30 年来的最高利率水平。
投资者之所以密切关注日本央行加息,是因为日元套利交易过去十几年给全球金融市场注入了大量资金,其中也包括加密市场。过去十多年日本央行的利率基本维持在“接近 0% 或略为负值”的超宽松区间,大量机构和投资者借入超低息的日元,然后投资于美债、美股或者比特币,“躺赚”利息差或者风险收益。
但日本央行加息将会使这一切成为泡影,投资者再也拿不到“免费的日元”在全球金融市场进行套利,股市、币市承压,反而日元走强,日本 10 年、30 年国债收益率相继上升。
有宏观分析师认为如果日本央行按预期在 12 月 19 日加息,比特币可能会进一步回调至 7 万美元水平。分析师 AndrewBTC 追踪历史数据称,2024 年以来日本央行每一次加息都伴随着比特币价格超过 20%的下跌,比如 2024 年 3 月下跌约 23%,2024 年 7 月下跌约 26%,2025 年 1 月下跌约 31%,如果日本央行下周加息,类似的下行风险可能会再次出现。
实际上,12 月市场一直被日本央行加息的阴影笼罩,在某种程度上,市场几乎已消化了日本 12 月将利率从 0.5% 上调至 0.75% 的可能性。但关键问题在于,日本央行 12 月加息不是一次性动作,而是新一轮加息周期的开始。
多位消息人士透露,日本在周五加息之后,可能还会有更多次加息。这些人士称,日本官员认为,即使加息至 0.75%,日本央行仍未达到中性利率水平。部分官员已认为 1%仍低于中性利率水平。知情人士表示,即便日本央行根据最新数据更新中性利率估算,目前也并不认为该区间会显著收窄。目前日本央行对名义中性利率区间的估计约为 1%至 2.5%。
在这种情况下,比特币不仅本周价格承压,甚至在未来一段时间内都有持续走低的可能。加密投资者得提前做好心理准备了。
下届美联储主席提名不确定性加剧
哈塞特一直是接任鲍威尔成为下届美联储主席的热门人选,即使到 12 月初候选名单缩小至 5 人时,哈塞特的获胜概率在 Polymarket 上也一直遥遥领先(相关阅读:美联储“换帅”倒计时:5 大候选人揭秘,谁是最后赢家?)。原因在于,哈塞特本就是“特朗普派人物”,而且在美联储降息政策上与特朗普意见一致(特朗普一直提倡快速降息)。
但就在 12 月 13 日事情开始出现转机,特朗普当天在椭圆形办公室接受采访时称:两位凯文(沃什和哈塞特)都很出色,其他几位候选人也很优秀。
同时,据知情人士透露,特朗普此前在白宫与沃什举行了 45 分钟会面,期间向沃什施压,询问若其当选美联储主席,是否能保证支持降息。特朗普在采访中证实了这一消息:“他认为必须降息,我交谈过的所有人也都这么认为。”特朗普称,他认为下一任美联储主席在制定利率政策时应征求他的意见。
消息传出后,Polymarket 上沃什被提名为下届美联储主席的概率升至 38%,而哈塞特的概率由 75%降至 50%。
12 月 15 日,据知情人士透露,一些与特朗普关系密切的高层人士正在反对哈塞特成为下届美联储主席,因为人们担心哈塞特与总统关系过于密切。自此,哈塞特在 Polymarket 上的优势消失,截至目前,沃什被提名概率为 47%,而哈塞特为 41%,略微落后于沃什。
这对加密投资者而言并不是一个好消息,加密投资者当然对美国的政治斗争并不兴趣,而是因为沃什并不属于“降息派”。沃什一直以来被认为是“鹰派”,经济政策倾向于利率收紧和防通胀,并主张缩减央行资产负债表。如果其上任,很明显将从宏观层面压制加密市场发展。
12 月 15 日晚比特币暴跌,其中也有沃什被提名为下任美联储主席的短期情绪影响。但如果最终在 12 月底特朗普确定沃什被提名,那么,加密投资者所期待的圣诞行情也可能会不复存在。
