在以太坊（ETH）下跌期间，大型场外买家介入，在价格低于阻力位时积极吸收供应。
一名场外鲸鱼单日累计买入33,000 ETH，而DBS关联钱包在一周内增持近25,000 ETH，平均入场价约为2,463美元。
这些购买行为发生在ETH跌破2,300美元时，而非突破后。买家表现出吸收下行风险的意愿，而非等待确认信号。
此外，这些资金流主要停留在交易所之外。现货流入在下跌期间并未激增，表明卖家缺乏紧迫感。相反，较大参与者逐步积累。这种行为更倾向于中期布局而非短期交易。
因此，ETH悄然建立了需求基础。该基础现在支撑着图表上可见的早期复苏，甚至在情绪广泛改善之前。
价格在下降通道内企稳
以太坊继续在日线图上的明确下降通道内交易。在触及2,261美元支撑位后，价格反弹至2,320–2,330美元区域，并自此稳定在通道下半部。
买家迅速吸收卖压，防止结构进一步破位。即便如此，更广泛的修正趋势仍然存在。较低的高点继续限制上行尝试，压制动能。
即时阻力位在2,797美元附近，这是一个先前的整理区域，现已转为阻力。
在此之上，3,404美元标志着通道的上边界。守住2,261美元上方允许价格在结构内向上轮动。失守该水平将重新测试下方流动性区域。
RSI跌至27，在抛售期间使以太坊 firmly 处于超卖区域。此后，该指标开始复苏，表明卖压已开始消退。
买家在动能耗尽时做出反应，限制了下行加速。
尽管出现反弹，但截至发稿时，RSI仍远低于中性的50水平。动能已稳定，但尚未转为建设性。
过去周期中的类似模式通常导致整理或有限的复苏，而非立即反转。以太坊现在有空间在其区间内企稳。
顶级交易员在下行波动中仍保持净多头
币安顶级交易员在以太坊急剧回撤后继续偏向多头。多头账户目前占77.46%，而空头账户接近22.54%，推动多空比达到约3.44。
交易员在价格测试结构支撑时并未放弃头寸。这种仓位反映了信心，但也体现了集中度。严重偏向多头的偏见若价格停滞可能放大波动性。
然而，交易员似乎乐于在当前水平附近持有头寸。他们的仓位与下跌期间观察到的场外积累一致。
这些信号共同表明，只要结构得以保持，参与者预期的是企稳而非立即继续下行。
以太坊资金费率复苏信号表明杠杆重新布局
资金费率随以太坊价格反弹而复苏。截至发稿时，费率约为0.009191，但已从近期低点上涨超过104%。交易员似乎在重新布局而非积极解除杠杆。
同时，未平仓合约接近134亿美元，日内上涨超过4%。这一增长证实了随着价格稳定，新头寸正在进入。
杠杆正在逐步重建而非追逐上行，这有助于保持市场条件平衡。
过剩风险尚未进入系统，使得复苏能够进行，而不会受到过热仓位的即时压力。
以太坊是在筑底还是仅仅暂停？
以太坊当前的复苏反映了资金流、衍生品和结构之间的协同行为。
大型参与者在弱势中吸收供应，交易员维持多头头寸，杠杆开始谨慎重建。这些因素表明是企稳而非恐慌驱动的抛售。
然而，价格仍在下降通道内交易，动能低于中性。守住2,261美元仍然至关重要。
持续站上该水平，结合资金费率的持续改善，可能支持向2,797美元移动。另一方面，未能维持支撑将迅速考验交易员的信念。
基于当前指标，以太坊似乎正在筑底而非上演短暂的反弹。
最终思考
- 持续的场外积累表明，较大参与者仍乐于在当前水平吸收下行风险。
- 复苏的持久性现在取决于当ETH测试上方阻力区域时，信心是否能保持。
