比特币持有者指标正悄然讲述着两个截然不同的故事，两者对领先加密货币的价格前景给出了不同的解读。
一方面，短期持有者正趁着价格反弹的第一波迹象匆忙锁定利润，导致大量比特币涌入交易所。另一方面，市场中最经受过考验的参与者——长期持有者，却几乎完全静观其变，不为市场噪音所动。
短期持有者趁强势套现
比特币在70,000美元上方仅微动几天，离场潮便开始涌现。加密货币分析师Darkfrost在CryptoQuant上强调的数据显示，短期持有者的抛售压力开始凸显。
值得注意的是，据报道，短期持有者在24小时内向交易所发送了超过27,000枚处于盈利状态的比特币，这一数字使当前活动跻身近几个月来的最高盈利实现读数之列。如下图所示，上一次有更多盈利比特币被发送到加密货币交易所是在2026年1月初。
这一点很重要，因为短期持有者往往是市场中最敏感的参与者。他们通常对价格波动反应迅速。追踪短期持有者盈亏至交易所的图表显示，随着比特币试图重新站稳70,000美元上方，获利了结活动激增。
有趣的是，当前处于盈利状态的群体是在一周至一个月前购买比特币的地址，其实现价格约为68,000美元。这使他们处于一种即使复苏也是去风险机会的境地。短期群体中的其他人都处于盈亏平衡或亏损状态。
比特币短期持有者盈亏至交易所。来源：CryptoQuant
长期持有者发出不同信号
长期持有者（LTHs），即持有比特币超过155天的群体，正表现出一种与熊市低点相关的不活跃水平。根据币值天数销毁（CVDD）指标，该指标不仅衡量长期持有币的移动时间，还衡量这些移动所承载的经济权重，当前读数约为0.34。
contextualize，历史上当CVDD超过2.0时市场顶部形成，这表明LTHs正在大量抛售。在0.34的水平，市场远未达到该领域。因此，长期持有者大体上选择静观其变，不为抛售压力做出贡献。
BTCUSD现报68,115美元。图表：TradingView
如下面的指标图表所示，上一次长期持有者抛售活动高涨是在2026年1月初。这一点很重要，因为LTHs不仅仅是比特币叙事中的一个被动脚注。
他们始终是加密货币行业中最具战略思维的参与者。目前，他们似乎要么在等待更高的价格以抛售，要么在等待价格行动恶化到足以积累更多。
BTC：价值天数销毁。来源：X上的@Darkfost_Coc
特色图片来自Unsplash，图表来自TradingView
