随着看涨情绪回归市场，比特币正展现出新的上涨动能，使其重新测试94,000美元的价格水平，这是2025年12月初以来的首次。尽管BTC价格出现反弹，但多项关键指标却呈下降趋势，显示链上活动正朝着相反方向发展。
周期低位的比特币VDD暗示代币流动量极小
比特币价格正在逐步复苏，但其链上活动却进入异常平淡的阶段。这种分化现象体现在比特币价值天数销毁数（VDD）指标近期表现中，该数值已大幅下跌。
值得注意的是，BTC VDD是一种衡量长期持有者活动的方法，类似于BTC币天销毁数（CDD）指标，但增加了估值成分。换言之，该指标除了考虑丢失的持有天数外，还会根据UTXO支出时的比特币价格分配价值。
在这种情况下，VDD以比率形式呈现，用于评估其相对于年度平均值的流动速度。此外，年度平均值与月度平均值之间的比率有助于定位当前活动相对于年度常态的水平。
在研究了BTC VDD指标后，市场专家兼CryptoQuant作者Darkfost指出，该指标已跌至本轮市场周期的历史低点。专家表示，这一变化是在经历了一段严重的长期持有者抛售期后出现的，目前抛售行为已显著减少。
如图所示，市场正进入VDD急剧下降的阶段，目前相对于年度平均值处于极低水平。这一趋势表明长期BTC持有者的抛压大幅下降。
当前VDD比值为0.55，约为年度平均水平的两倍。此类水平在本轮周期中的重大回调后反复出现。有趣的是，这表明长期持有者目前选择在当前价格水平上持币观望。
BTC上涨趋势依然完好
周二收盘时比特币价格出现短暂回调，引发市场对其价格稳定性的质疑。在此讨论中，加密与宏观研究员Milk Road针对BTC当前价格走势提出见解，强调市场仍处于看涨状态。
Milk Road的分析基于一个多年上升通道模式。据专家称，自2022年以来BTC始终在该上升通道内运行，不断创出更高的高点和更高的低点。
虽然近期下跌使BTC价格逼近上升通道下轨，但支撑线保持强劲并引发反弹。反弹后，比特币形成了另一个更高的低点，这条趋势线使得上涨趋势得以保持。因此，只要BTC不跌破该区间，即使价格已横盘数月，整体模式仍保持上行态势。
