过去一个月的大部分时间里，比特币在价格图表上始终缺乏明确趋势。
AMBCrypto最新报告显示，这很可能是一个盘整阶段，积累地址正在持续增持BTC。
但现有需求仍不足以推动价格重回9.4万美元短期支撑区上方。
尽管该阻力位已被多次测试，过去两周比特币[BTC]仍屡次跌向8.9-9万美元区间。
长期前景则略显乐观。流动性信号开始转向看涨，全球M2货币供应量创历史新高，这可能为2026年加密货币反弹奠定基础。
Alphractal创始人兼首席执行官在X平台发文指出，比特币正处于关键链上支撑位。
尽管价格在9.4万美元下方震荡，反映比特币已实现市值变化率的已实现市值脉冲指标仍维持在数月支撑位。为何尚未出现突破？
探究比特币需求不足的根源
比特币表观需求指标通过对比新需求与新开采BTC供应量、长期持有者供应量进行评估。自11月下旬以来该指标持续为负值。
11月曾出现短暂的需求增长迹象，但未能持续。
持有1-3个月的比特币链上已实现盈亏指标，可有效追踪市场情绪与资金流向。过去两个月该指标持续显示持有者遭受亏损。
近期价格跌至8.4万美元时，盈亏边际跌至2022年7月以来最低点，表明投资者正面临深度亏损与熊市环境。
多头处境艰难。价格走势反映出买家持续面临抛售压力。若要重返10万美元关口，需要大规模资金流入——而这正是当前市场所缺失的。
核心观点
- 尽管比特币多次测试9.4万美元局部阻力位且处于重要链上支撑，仍未能实现反弹
- 多项指标印证需求不足现状。必须扭转这一局面，方能维系比特币复苏的希望
