作者:深潮 TechFlow
美股:继续反弹
Q2 开局,连涨第二天。
道指涨 224 点(+0.48%)收于 46,565,标普 500 涨 0.72%至 6,575,纳指涨 1.16%至 21,840,罗素 2000 小盘股涨 0.64%至 2,512。VIX 恐惧指数进一步回落至 24.54,较一周前的高峰已累计收缩近 6 个点。
这场涨势的底层逻辑,已经不仅仅是"停火消息"了,而是特朗普首次给出了一个具体的时间表。
他在白宫记者会上对记者说,美国军队将在"两到三周内"离开伊朗,措辞的关键在于,他补充说"不管有没有协议"。这是 35 天战争以来,华盛顿第一次将撤军从"谈判达成"的条件变量里解绑,变成了一个独立的、时间驱动的承诺。市场听到的是:这场战争正在进入倒数计时,无论德黑兰是否签字。
与此同时,特朗普在 Truth Social 上发布了另一则帖子,声称"伊朗总统已经要求停火",但随即附上了前提:霍尔木兹必须"开放、自由、畅通",否则美国不予考虑。这两条帖子的并存,构成了当天市场情绪的核心张力,既有终局的预期,也有条件的锚定。
板块轮动:获益者和受损者调了个位置
昨天最反常的一幕,发生在能源板块。标普 500 能源板块单日暴跌逾 4%,成为全日最大输家——这是战争以来首次出现"停火预期砸空能源股"的明确信号。逻辑闭环是:战争结束→霍尔木兹重开→石油供应回升→油价下行→能源公司盈利受压。WTI 昨日跌 2.4%至约 99 美元/桶,正式跌破 100 美元关口;布伦特同步回落至约 101 美元。
科技股接棒领涨。英特尔是昨日最引人瞩目的个股,公司宣布耗资 142 亿美元回购爱尔兰 Fab 34 晶圆厂的主要股权——这是一个被业界解读为"CPU 复兴"和财务纪律回归的信号,股价随之飙涨。纳指整体连续两日维持强势,科技 ETF(XLK)在随着停火预期提升的"降息叙事复苏"逻辑下持续受益。
两个惊喜帖子:SpaceX 和 OpenAI
昨天还有两条非战争因素的重磅消息,值得单独记录。
彭博率先报道,SpaceX 已秘密向美国 SEC 提交 IPO 文件。这是多年来加密和科技市场最期待的 IPO 之一,具体估值和发行时间暂未披露。EchoStar 持有 SpaceX 约 3%的股权,消息传出后该股明显跳涨。
OpenAI 宣布完成 1,220 亿美元融资,估值升至 8,520 亿美元,超越此前的预告数字。这轮融资是历史上单次科技公司融资金额最大的一笔,资金将持续注入 AI 基础设施建设。与此同时,Oracle 宣布裁员数千人,两条消息对照,AI 的钱还在疯狂涌入,但已经进入"巨头吃得更多、其他公司挤不进去"的阶段。
油价与黄金
油价:跌破 100 美元,但别急着庆祝
WTI 昨收约 99 美元/桶,布伦特约 101 美元。这是战争爆发以来,WTI 首次收盘跌破 100 美元整数关口。从表面上看,这是一个重大的心理突破——市场开始提前消化"战争将在数周内结束"的预期。
但有一个值得记录的细节:油价从未真正回到战前水平。战争爆发前(2 月底),WTI 约 57 美元。目前即便回落到 99 美元,距离战前仍高约 74%。就算停火协议在未来两周落地,石油市场的供应恢复也需要时间:被损毁的中东基础设施需要修复,重新建立的运营商信心需要时间,绕道好望角的航运路线仍在运转、取消需要时间。国际能源署署长比罗尔昨日警告,即便停火到来,能源市场的完全正常化"可能需要数月"。
黄金:通胀预期消退为黄金解压,但结构性反弹才刚开始
黄金昨日大涨 2.25%至约 4,783 美元/盎司,是本月最强单日涨幅。
逻辑是清晰的:油价回落→通胀预期降温→美联储加息压力减轻→实际利率下行预期→无息资产黄金的吸引力上升。这条链条和 3 月整月压制黄金的链条完全对称,只不过方向反了。
从价位看,黄金已从 3 月中旬的修正低点(约 4,100 美元)反弹超过 15%,但距 1 月底的历史高点 5,600 美元仍约 15%的距离。这个空间,是接下来战争结束预期逐步兑现过程中,黄金最核心的运行区间。
加密货币
根据 CoinGecko 数据,比特币昨日随大市温和走高,在 67,800 至 68,500 美元区间波动,与大盘情绪同步但幅度克制。
昨天加密领域真正的主角,是与战争叙事意外相关的一条警告:伊朗伊斯兰革命卫队发出声明,将 Nvidia、苹果、微软、Alphabet 等 18 家美国科技巨头列为"合法打击目标",理由是其为美以军事行动提供技术支持。
这条消息的加密含义在于:如果科技基础设施成为打击对象,算力供应链和全球云服务的潜在中断风险将上升——而比特币网络的去中心化特性,恰恰在这个叙事框架里找到了新的"存在意义"。这条逻辑还没有在价格里充分体现,但它值得放进长期观察视野。
Morgan Stanley 昨日低调上线了一只低费率比特币 ETF,费率明显低于市场平均水平。这是华尔街传统资管巨头持续"靠近"比特币的又一个信号。在市场等待战争结局的这段窗口期,机构端的产品布局一直在悄悄推进。
今日重点:特朗普演讲后的市场余震,4 月 6 日进入倒计时
昨晚 9 点,特朗普在白宫发表全国电视讲话
特朗普在晚间讲话中宣布,伊朗总统佩泽希奇安已正式向美国申请停火,这是伊朗方面迄今最接近直接接触的外交姿态。演讲的内容正在被市场消化,今天的盘面将是第一个对演讲内容定价的窗口。
关键看点有三:其一,特朗普是否给出了新的条件框架;其二,伊朗 IRGC 是否发表了反驳声明;其三,霍尔木兹海峡的实际通行状态是否有任何改变。
今日数据日历
今天(4 月 2 日)的经济数据较为密集:ISM 制造业 PMI(3 月),ADP 私人部门就业报告(3 月)。这两项数据,叠加周五即将公布的非农就业(3 月),将共同勾勒出战争冲击下美国劳动力市场的真实烈度。
2 月非农就业净减少 92,000 人,是疫情以来最差单月数据之一。3 月数据能否反弹,是决定美联储政策路径的关键信号——也是确定"这场战争究竟让美国经济付出多少代价"的重要一环。
4 月 6 日截止日:最后的窗口
特朗普设定的对伊朗能源基础设施打击截止日是 4 月 6 日,距今还有四天。无论演讲内容如何,这个日期都将成为未来四天市场波动的主轴。
目前的情况是:停火谈判有了新的公开信号,但霍尔木兹依然未能正常通行,IRGC 依然在对外发出对抗姿态。这场战争正站在一个真正的岔路口上,两个方向都不是单纯的好消息或坏消息。只是对市场而言,一个方向的代价会比另一个方向小得多。
