链上分析师詹姆斯·切克（James Check）反驳了量子计算能力出售中本聪时代的比特币将引发市场生存危机的说法，他认为实际的抛售压力远低于标题数字所暗示的水平。
在4月23日题为《出售中本聪的持仓》的报告中，切克探讨了如果密码学相关量子计算机（CRQC）变得可行，比特币是否应该冻结易受量子攻击的币的争论。围绕那些公钥已暴露的早期比特币输出的讨论日益激烈，其中包括许多市场参与者认为属于中本聪的比特币最早期的币。
关于中本聪币的比特币量子恐惧被夸大？
切克的核心论点并非认为量子风险应被忽视。他表示比特币支持者应支持“可信的后量子解决方案的辩论、开发和准备”。但他驳斥了易受攻击的币会自动转化为市场终结性抛售事件的观点。
“量子多头经常引用690万个易受攻击的币作为达摩克利斯之剑，威胁说一旦CRQC上市就会杀死比特币，”切克写道。“与大多数事情一样，这其中存在大量被忽略的细微差别，细节绝对至关重要。”
根据该报告，目前大约有693.4万BTC属于可能易受远程量子攻击的类别，因为它们的公钥已暴露。这包括171.6万BTC的中本聪时代P2PK输出、21.4万BTC的Taproot地址，以及大约499.6万BTC的重用地址持有量。
切克认为，完整的693.4万BTC数字最好理解为一个理论上限，而不是现实的市场风险估计。他指出，Taproot相对较新，这意味着许多所有者可能仍然活跃并且能够迁移。同时，重用地址可能包括由交易所、托管人、ETF和其他实体管理的大量币，这些实体在后量子路径可用时既有动机也有能力进行升级。
“真正的风险是171.6万中本聪时代P2PK币，许多人将其比作一艘装满黄金的沉没大帆船，只要锁能被撬开，就可以拿走，”切克写道。
即使在所有171.6万P2PK币都被盗并出售的严重假设下，切克表示市场影响可能很大，但不会是致命的。他将这笔资产与复苏供应、URPD变化、交易所存款和交易量进行了比较，发现完整的P2PK余额大致相当于比特币牛市或熊市末期恐慌中60至90天的抛售活动。
“毫无疑问，量子计算攻击者出售所有P2PK币会对价格产生负面影响。它可能会创造一个熊市。然而，我要强烈反驳的是，它远非辩论中许多量子多头所声称的‘世界末日’般的致命抛售。”
切克指出，复苏供应（衡量持有至少六个月并在某一天花费的币）是估计比特币吸收旧供应能力的一个视角。他表示，即使在熊市条件下，每天大约10,000 BTC的基线也是典型的，而牛市获利了结可以将复苏供应推高至每天20,000至30,000 BTC以上。
在此基础上，出售中本聪时代的P2PK币将代表一次巨大但并非前所未有的需求测试。切克还引用了最近90天的成本基础周转率，认为自2026年2月5日抛售以来，超过230万BTC以60,000美元至80,000美元的价格转移给了新买家，超出P2PK余额1.36倍。
报告还讨论了BIP-360辩论中提出的“沙漏”折衷方案，根据该方案，矿工每个区块最多只能包含一个P2PK输出。切克估计，大约有38,000个P2PK输出，这样的机制大约需要264天才能完全耗尽该集合，大致与整个比特币网络乐观的后量子迁移时间表一致。
对切克来说，量子辩论最终超越了市场机制。他认为，抛售方的论点比通常声称的要弱；更困难的问题是，比特币是否应该即使在旧币变得脆弱时也保护财产权，还是在别人可以拿走它们之前进行干预。
“对于那些声称我们必须因为抛售而冻结币的人，我鼓励你们用一些数字来支持你们的说法，”他写道。“相反，这场辩论的实际核心是围绕比特币原则的。”
截至发稿时，BTC交易价格为77,869美元。
