2026-06-07 星期日

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卖内存的万亿狂欢,买内存的利润腰斩

2026年5月26日晚间,小米与美光科技的状况形成鲜明对比。小米一季度财报显示,其经调整净利润同比暴跌43.1%,手机业务毛利率下滑。小米总裁卢伟冰指出,手机内存成本同比飙升近4倍,但公司选择不将成本转嫁给消费者,并预测涨价周期将持续。 与此同时,内存巨头美光科技股价单日暴涨超19%,市值突破1万亿美元,多家投行大幅上调其目标价。华尔街看好其前景的核心逻辑在于“长期供货协议”(LTA)和AI需求。云厂商为锁定AI所需的HBM和DDR5等高端存储芯片产能,纷纷与存储厂签订长期固定价格合同。这被认为可能从根本上削弱存储行业固有的强周期性,推动其估值从周期股向更稳定的公用事业类股切换。 然而,当前的“存储超级周期”内部分化严重。AI存储(如HBM、服务器DDR5)极度紧缺、价格飞涨;手机存储也面临涨价压力,挤压了小米等手机厂商的利润;而PC零售现货市场却因渠道库存出现价格回调。这种分化源于存储厂商将产能优先分配给利润更高的AI客户。 文章对“LTA消灭周期”的叙事提出质疑。美光当前的高盈利建立在价格暴涨的周期顶部,其出货量增长有限,营收增长主要依赖涨价。历史表明,当需求增速放缓或产能大幅扩张后,供需可能快速逆转。长期协议在下行周期中也可能面临挑战。当市场一致乐观地认为“这次不一样”时,或许更应保持审慎。狂欢背后,是内存卖家与买家截然不同的境遇。

链捕手05/27 11:48

卖内存的万亿狂欢,买内存的利润腰斩

链捕手05/27 11:48

Agent化的OS:拼的不是AI,是底盘

本文探讨了操作系统(OS)进入“Agent化”时代的核心竞争要素,指出竞争焦点并非表面AI功能,而在于支撑其可靠运行的底层技术“底盘”。 文章以Google、Microsoft、Apple、华为等主流OS厂商的动向为例,说明端侧OS集成主动式AI能力(Agent)已成为明确趋势。然而,发布会展示的功能背后,真正的较量在于三层核心能力底座: 1. **系统级AI Runtime**:作为调度中枢,它将端侧模型的推理能力变为OS层共享服务,统一调度算力与内存,是Agent能跨App执行系统级操作的基础。例如Google的AICore、Apple的Foundation Models框架。 2. **可控芯片**:自研或深度可控的芯片(如Apple Silicon、Google Tensor、华为麒麟)是实现深度软硬协同优化的关键,决定了端侧Agent的响应速度、功耗和体验上限。 3. **端云模型矩阵**:云端模型处理复杂任务,端侧模型(如Gemini Nano、Phi Silica、盘古端侧模型)保障日常任务的低延迟、隐私和稳定性。端侧模型需与OS和NPU深度耦合,自研是主流选择。 这三层能力自下而上紧密耦合:芯片决定模型效率,模型决定Runtime能力,Runtime决定Agent的可靠性。协同越深,OS厂商在响应延迟、隐私保护、系统级上下文理解、服务可靠性等方面的产品差异化就越明显,护城河也越厚。 此外,文章指出,OS Agent的长期竞争力还受制于与App厂商的博弈(通过API深度集成还是屏幕识别交互)、隐私保护体系的构建等关键变量。这场竞争已超越手机和PC,正随着多设备生态向汽车、XR眼镜等IoT领域扩展。 最终,OS Agent化的成功非一朝一夕,依赖于芯片、模型与Runtime在长期迭代中的深度融合与打磨。

marsbit05/27 10:18

Agent化的OS:拼的不是AI,是底盘

marsbit05/27 10:18

Conviction 2026论坛将聚焦数字金融基础设施、人工智能与区块链发展

越南数字资产经济论坛Conviction 2026将于8月14日至15日在胡志明市Thiskyhall会展中心举行,主题为“连接越南与全球数字资产经济”。论坛将汇聚监管机构、金融机构、科技公司及国际区块链生态代表,共同探讨区块链技术、数字资产及越南数字金融基础设施发展,并研究人工智能如何与新兴技术结合塑造数字经济未来。 此次活动在胡志明市当局指导下举办,是推动创新、数字化转型和数字经济战略的一部分。越南工商会预计将作为政策咨询合作伙伴参与。论坛召开之际,越南正持续完善数字技术与数字资产的法律监管框架。2025年《数字技术产业法》已于1月1日生效,为数字资产和区块链活动建立了首个全面法律框架。今年4月,区块链被总理指定为国家战略技术,政府去年也推出了数字资产市场试点决议。人工智能同样是越南国家数字战略的核心支柱。 组织方表示,论坛旨在探讨如何将区块链和数字资产融入现有金融体系,同时支持创新、透明度和数据安全。越南已成为全球增长最快的数字资产市场之一,在2025年全球加密采用指数中排名第四,约18-20%人口持有数字资产。行业专家认为,相较于新加坡、香港和迪拜等成熟金融中心,越南可能具备“后发优势”,可更灵活地从头构建区块链基础设施与监管框架。 基于去年吸引超2.6万注册者的Conviction 2025,本届论坛将拓展讨论范围,涵盖越南成为国际金融中心的路线图、资本市场发展、现实资产代币化、数字资产监管、稳定币跨境支付、风险管理、政策沙盒模型以及人工智能在科技金融中的实际应用等议题。胡志明市区块链协会表示将继续与各方合作,支持该市创新生态建设,助力胡志明市定位为东南亚科技、创新与数字化转型的区域中心。

TheNewsCrypto05/27 09:42

Conviction 2026论坛将聚焦数字金融基础设施、人工智能与区块链发展

TheNewsCrypto05/27 09:42

2年225倍收益?揭秘神秘研究员Serenity的AI“卡脖子”投资术

本文深度剖析了神秘研究员Serenity(前Reddit用户AleaBito)在两年内实现超225倍收益的投资方法论。其核心是“供应链瓶颈理论”:采用自下而上的逆向工程思维,在AI等前沿科技的庞大产业链中,精准定位那些技术壁垒极高、供给高度集中、一旦中断会导致下游瘫痪的“卡脖子”物理环节。 Serenity的投资框架包含三大关键:1)构建整合技术专利与地缘政治的全球供应链精密地图;2)在发布任何投资假设前,利用AI扮演“魔鬼代言人”进行多轮对抗性逻辑拷问;3)在全球机构的研究盲区(如小众市场、低市值公司)中,引导专业化的散户协同资本进行信息差套利。 文章以共封装光学和人形机器人供应链为例,详细列举了其锁定的关键“卡脖子”环节,如硅光子芯片所需的高精度对准组件(FOCI)、外部光源激光器(SIVE)、分子束外延设备(Riber)、高纯度红磷原料以及SOI衬底(Soitec)。同时,也揭示了其策略伴随的流动性风险、技术路径单一下注的潜在颠覆性风险以及市场操纵质疑。 总结而言,Serenity的范式价值不在于提供具体代码,而在于示范了一种打破共识、深度解构系统、寻找并投资那些沉默但不可替代的“物理开关”的极客思维。

链捕手05/27 09:11

2年225倍收益?揭秘神秘研究员Serenity的AI“卡脖子”投资术

链捕手05/27 09:11

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