美伊冲突重启，油价瞬间拉升
8月31日亚洲交易时段，国际油价快速上涨，布伦特重新站上90美元，WTI一度上涨超过3%至86.02美元。直接催化来自周末美伊军事冲突再度升级：美国对霍尔木兹海峡附近的伊朗拉腊克岛发动打击，伊朗随后据报向约旦境内两座美军基地发射弹道导弹。地缘风险重新从外交摩擦升级为直接军事行动，市场迅速补回供应风险溢价。
霍尔木兹海峡重新成为交易核心
霍尔木兹海峡承担全球近五分之一的石油运输。冲突前后，可追踪的商品船舶通行量降至每天约5艘。美国称伊朗革命卫队正准备使用火箭和水雷威胁航运，特朗普还表示伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛遭到袭击，尽管相关消息尚未获得双方正式确认。只要航运受阻风险无法消除，油价就很难完全回吐地缘溢价。
油价上涨为何同时打压黄金？
油价重新逼近90美元加剧了通胀担忧。上周杰克逊霍尔会议后，美联储主席沃什的鹰派表态推高美债收益率，市场给出的9月加息概率升至约57%。能源价格上涨进一步强化利率维持高位甚至继续上调的预期，这对不生息的黄金形成压力，现货金一度跌破4400美元。
86美元之后，市场看什么？
WTI站上86美元后，下一步取决于冲突是否影响实际出口和航运。如果霍尔木兹海峡通行继续减少、哈尔克岛风险被证实，布伦特90美元与WTI高位可能获得支撑；若军事冲突迅速降温，风险溢价则可能回吐。市场还将关注周五美国8月非农数据，它将影响美联储利率判断，并通过美元与需求预期影响油价。
