Tính đến ngày 31 tháng 7, CryptoRank ghi nhận có 153 tổ chức đầu tư mạo hiểm khác nhau tham gia vào các vòng gọi vốn tiền mã hóa trong tháng, đây là mức thấp nhất hàng tháng kể từ tháng 11 năm 2020. Số liệu thống kê này là số lượng tổ chức (đã loại bỏ trùng lặp) tham gia ít nhất một vòng gọi vốn tiền mã hóa đã công bố, không phải chỉ còn 153 công ty đầu tư mạo hiểm trên thị trường.
Con số này đạt đỉnh hàng tháng là 1177 tổ chức vào năm 2022, sau đó giảm khoảng 87%. Quý II năm 2026 có tổng cộng 651 tổ chức tham gia gọi vốn tiền mã hóa, giảm khoảng 75% so với 2564 tổ chức trong quý II năm 2022.
Dữ liệu từ CryptoRank cho thấy, chỉ số này đã đạt 395 tổ chức vào tháng 3 năm 2026, sau đó tăng nhẹ lên 314 tổ chức vào tháng 5, rồi lại giảm xuống 244 tổ chức vào tháng 6.
Số lượng nhà đầu tư đã loại trùng lặp hàng tháng năm 2026 theo CryptoRank
Nhưng mặt khác, sự suy giảm của các tổ chức đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa lại diễn ra trong giai đoạn quy mô vốn mạo hiểm toàn cầu mở rộng. Quý II năm 2026, đầu tư mạo hiểm toàn cầu đạt 227,4 tỷ USD, liên quan đến 8440 giao dịch, là quý cao thứ hai từ trước đến nay; tổng đầu tư trong nửa đầu năm đạt 560,4 tỷ USD, chỉ thấp hơn cùng kỳ năm 2021. Các vòng gọi vốn lớn của các doanh nghiệp AI như Anthropic, Prometheus và DeepSeek là yếu tố thúc đẩy chính.
Theo thống kê của KPMG, tính đến cuối quý II, các quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã huy động được khoảng 98,8 tỷ USD trong năm, liên quan đến 727 quỹ. Trong đó, 19 quỹ huy động trên 1 tỷ USD đã hấp thụ tổng cộng 53,2 tỷ USD, chiếm hơn một nửa tổng số. Số lượng giao dịch vẫn còn yếu, vốn lớn chủ yếu chảy vào lĩnh vực AI và các công ty trưởng thành đã được kiểm chứng mô hình kinh doanh.
Chịu ảnh hưởng từ sức hút này, vốn và số lượng giao dịch trên thị trường tiền mã hóa đồng loạt giảm. Galaxy Research thống kê, quý I năm 2026, các công ty khởi nghiệp về tiền mã hóa/blockchain đã hoàn thành 355 vòng gọi vốn, huy động được khoảng 4 tỷ USD, lần lượt giảm 16% và khoảng 50% so với quý trước. Trong quý đó, chỉ có 8 quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa mới hoàn thành huy động vốn, tổng cộng khoảng 1,1 tỷ USD, đây là mức thấp nhất kể từ quý III năm 2020.
Galaxy cho rằng khó khăn trong huy động vốn là do nhiều yếu tố, bao gồm áp lực lợi nhuận lịch sử do biến động ngành từ 2022-2023, môi trường vĩ mô, sự cạnh tranh của AI đối với vốn của các đối tác hạn chế (LP), cũng như việc ETF tiền mã hóa spot và các công ty quỹ tài sản kỹ thuật số cung cấp mức tiếp xúc với tiền mã hóa có tính thanh khoản cao hơn. Vốn toàn cầu vẫn dồi dào, nhưng trọng tâm phân bổ và danh sách nhà quản lý đang thu hẹp lại.
7 tháng đầu năm huy động 11,778 tỷ USD, riêng tháng 5 đóng góp một phần ba
Theo bảng điều khiển công khai của CryptoRank tính đến ngày 31/7, trong 7 tháng đầu năm 2026, các dự án tiền mã hóa đã hoàn thành 481 vòng gọi vốn, với tổng số tiền được tiết lộ là khoảng 11,778 tỷ USD.
Số tiền và số vòng gọi vốn tiền mã hóa hàng tháng năm 2026 theo CryptoRank
Tháng 5 với 3,889 tỷ USD và 87 vòng gọi vốn trở thành đỉnh điểm trong năm, số tiền chiếm khoảng 33% tổng số 7 tháng đầu năm. Tháng 4 chỉ có 0,698 tỷ USD và 71 vòng, số tiền huy động trong tháng 5 tăng gấp 5,6 lần so với tháng trước, trong khi số lượng vòng chỉ tăng khoảng 23%. Một số lượng dự án tương đương có thể tương ứng với tổng số tiền huy động hoàn toàn khác nhau, cho thấy một vài giao dịch lớn vẫn đang chi phối đường cong hàng tháng.
Tháng 3 và tháng 5 hấp thụ tổng cộng khoảng 6,088 tỷ USD, chiếm khoảng 52% tổng số tiền trong năm. Số tiền huy động trong tháng 6 giảm xuống còn 1,479 tỷ USD, tháng 7 là 1,473 tỷ USD, trong khi số vòng công khai giảm từ 61 vòng xuống còn 39 vòng.
Sàn giao dịch, thị trường dự đoán và thanh toán hấp thụ 53% vốn
Theo phân loại danh mục dự án của CryptoRank, sàn giao dịch, thị trường dự đoán và thanh toán lần lượt đứng ở top 3 về số tiền huy động được trong năm, với 2,490 tỷ USD, 1,897 tỷ USD và 1,861 tỷ USD, tổng cộng khoảng 6,247 tỷ USD, chiếm 53% tổng số tiền huy động trong 7 tháng đầu năm. AI đứng thứ tư với 1,305 tỷ USD.
Điều thú vị là, DeFi đứng đầu với 78 vòng, nhưng chỉ nhận được khoảng 0,654 tỷ USD; thanh toán và AI lần lượt hoàn thành 73 và 65 vòng. Các vòng gọi vốn giai đoạn đầu tần suất cao vẫn tồn tại, nhưng quy mô vốn tập trung hơn vào các lĩnh vực như sàn giao dịch, thị trường dự đoán - những mảng có thể tiếp nhận các giao dịch lớn ở giai đoạn sau.
Giai đoạn gọi vốn càng làm rõ sự khác biệt này. Các vòng Series C trở về sau mà CryptoRank ghi nhận chỉ có 20 vòng, nhưng hấp thụ khoảng 3,333 tỷ USD; giai đoạn hạt giống (bao gồm Pre-Seed và các vòng mở rộng) có tổng cộng 156 vòng, với số tiền được tiết lộ là khoảng 0,750 tỷ USD. Gọi vốn chiến lược hoàn thành 127 vòng, số tiền khoảng 2,718 tỷ USD. Các vòng gọi vốn chủ yếu phân bổ ở giai đoạn đầu và gọi vốn chiến lược, đỉnh điểm về số tiền được nâng lên bởi một số ít dự án giai đoạn sau.
Giá trị M&A trong ngành tiền mã hóa đã tăng từ 272 triệu USD trong quý IV/2025 lên 7,23 tỷ USD trong quý II/2026, mở rộng hơn 26 lần trong sáu tháng. Số tiền này không được tính vào phạm vi thống kê gọi vốn 11,778 tỷ USD nêu trên, nhưng nó cho thấy vốn đang chảy vào các công ty đã hình thành hoạt động kinh doanh và tài sản thông qua M&A.
Bảng xếp hạng các tổ chức đầu tư cũng thể hiện xu hướng tập trung. Coinbase Ventures tham gia 34 vòng gọi vốn trong năm, Animoca Brands, a16z crypto và Tether lần lượt tham gia 19, 18 và 17 vòng. Việc một tổ chức đầu tư lặp lại nhiều lần sẽ làm tăng số lượng giao dịch, nhưng không làm tăng chỉ số nhà đầu tư đã loại trùng lặp, điều này giải thích cho trạng thái song song: hoạt động gọi vốn vẫn tiếp diễn, nhưng tổng số tổ chức tích cực lại tiếp tục giảm.
Các quỹ hàng đầu vẫn có thể huy động vốn, các tổ chức ở phần đuôi rút lui làm giảm lựa chọn dự án
Dragonfly đã hoàn thành Quỹ thứ tư trị giá 650 triệu USD vào tháng 2, a16z crypto thông báo huy động Quỹ thứ năm trị giá 2,2 tỷ USD vào tháng 6. Trong khi đó, Galaxy Research thống kê rằng quý I/2026 chỉ có 8 quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa mới hoàn thành huy động vốn, tổng cộng khoảng 1,1 tỷ USD, đây là mức thấp nhất kể từ quý III/2020. Các nhà quản lý hàng đầu vẫn có thể nhận được vốn lớn, danh sách các tổ chức có thể huy động vốn bền vững đang ngắn lại.
Rob Hadick, đối tác tại Dragonfly, trước đây đã mô tả với tạp chí Fortune rằng ngành đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa đang trải qua một cuộc "Đại Tuyệt Chủng". Số lượng tổ chức hoạt động giảm gần 90% so với đỉnh, trái ngược với sự mở rộng tổng lượng vốn mạo hiểm toàn cầu cùng kỳ, cho thấy sự co hẹp này chủ yếu là sự dịch chuyển ở cấp độ phân bổ vốn. Lĩnh vực AI và các công cụ thị trường thứ cấp đồng thời phân luồng nguồn vốn vốn chảy vào các dự án tiền mã hóa cấp một, xu hướng này khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, các dự án giai đoạn đầu vẫn có thể duy trì một số lượng giao dịch nhất định, nhưng quy mô đơn lẻ hạn chế; vốn lớn tập trung vào một số ít lĩnh vực giai đoạn sau như sàn giao dịch, thị trường dự đoán, cũng như các giao dịch M&A. Điều này có nghĩa là thị trường cấp một tiền mã hóa không biến mất, nhưng mức độ ưa thích rủi ro của vốn đã thu hẹp rõ rệt, thiên về chảy vào các mục tiêu đã được kiểm chứng hoạt động kinh doanh và tích lũy tài sản.
Các quỹ hàng đầu hoàn thành huy động vốn lớn, trong khi một lượng lớn các tổ chức vừa và nhỏ không còn tham gia vào các vòng gọi vốn mới. Cấu trúc này có tác động thực tế đến các đội ngũ khởi nghiệp: số lượng đối tác đầu tư có thể tiếp cận giảm, không gian đàm phán điều khoản thu hẹp, tiêu chuẩn sàng lọc dự án tăng lên. Sự sụt giảm về số lượng tổ chức, quy mô vốn và tần suất giao dịch không nhất thiết là tín hiệu tiêu cực, nhưng chắc chắn có nghĩa là ngưỡng gia nhập ngành đang được nâng cao, các yêu cầu về chất lượng dự án, hiệu quả sử dụng vốn và lộ trình thoái vốn đều trở nên nghiêm ngặt hơn so với trước đây.
