За самым крупным на сегодняшний день достижением в области государственного долга на базе Ethereum стоят шесть эмитентов.
Рынок, построенный общими усилиями
Фонд BlackRock BUIDL, выпущенный через Securitize, занимает наибольшую долю. Но путь к отметке в $8 млрд — это не история одной компании.
iBENJI от Franklin Templeton, WTGXX от WisdomTree, USDY от Ondo Finance, JTRSY от Centrifuge и USTB от Superstate — все они внесли свой вклад в достижение того, что, как теперь подтверждает Token Terminal, является рекордным максимумом для токенизированных продуктов казначейских обязательств США на Ethereum.
Общая рыночная капитализация составляет примерно $8 млрд — рост примерно на 100% всего за шесть месяцев.
Такой рост, распределённый между множеством устоявшихся институциональных и крипто-нативных платформ, указывает на нечто большее, чем просто тестирование почвы отдельной фирмой.
Крупные управляющие активами создают эти продукты, потому что видят спрос. И этот спрос исходит от инвесторов, которые хотят получить доступ к государственному долгу США с операционными преимуществами, которые предоставляет блокчейн-инфраструктура — более быстрые расчёты, круглосуточный доступ и программируемую функциональность, недоступную на традиционных рынках облигаций.
Рыночная капитализация токенизированных казначейских обязательств США на @ethereum достигла исторического максимума в ~$8 млрд, увеличившись примерно на 100% за последние шесть месяцев.
Ключевые драйверы роста: BUIDL (Securitize), JTRSY (Centrifuge), iBENJI (Franklin Templeton), WTGXX (WisdomTree), USDY (Ondo Finance) и USTB (Superstate). pic.twitter.com/WNE56wSyhE
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 5 мая 2026 г.
Практически вся эта активность сосредоточена в Ethereum. Данные rwa.xyz показывают, что эта сеть с большим отрывом лидирует в сфере токенизированных казначейских обязательств. BNB Chain является ближайшим конкурентом с объёмом токенизированных казначейских обязательств на $3,4 млрд. Solana, Stellar и XRP Ledger удерживают менее $1 млрд каждая.
Изображение: TransFi
Свободный капитал находит новый дом
Одна из причин всплеска — то, как эти продукты используются после выхода в блокчейн. Токенизированные казначейские обязательства не просто лежат в кошельках. Они используются в качестве приносящего доход обеспечения внутри децентрализованных кредитных протоколов и денежных рынков.
Это делает их функциональными способами, недоступными для традиционных облигационных активов, и даёт участникам DeFi доступ к стабильному, обеспеченному государством активу, который приносит доход, оставаясь пригодным для использования в более широком спектре финансовых приложений.
BTCUSD торгуется на уровне $81 042 по 24-часовому графику: TradingView
Согласно отчётам, сектор превратился в многомиллиардный слой ликвидности на Ethereum, напрямую конкурируя с резервами стейблкоинов, фондами денежного рынка и краткосрочными ETF.
По мере того как всё больше этого обеспечения перемещается в блокчейн, общая обеспеченная стоимость Ethereum растёт, укрепляя его позиции в качестве основной расчётной сети для институциональных цифровых активов.
Всё ещё малая часть целого
Цифра в $8 млрд, хотя и рекордная для сектора, представляет собой лишь небольшую часть рынка казначейских обязательств США в $27 трлн. Вопросы регулирования также остаются открытыми.
Правительства и финансовые регуляторы всё ещё прорабатывают вопросы управления ценными бумагами на базе блокчейна — включая правила хранения, стандарты соответствия и защиту инвесторов.
Главное изображение от ExperienceFirst, график от TradingView
