加密战略储备公司的上市狂潮正在席卷全球资本市场。从 Michael Saylor 的微策略开创先河，到 Tom Lee 领导的 Bitmine 疯涨，资本在迫不及待的寻找下一个「币股」的爆发点。
TON Strategy（NASDAQ: VERB）在众所瞩目下诞生——仅用 30 天就完成 5.58 亿美元 PIPE 融资，吸引超过 110 家国际机构押注。
领导这场募资狂潮的，正是来自伦敦的金融老将 Manuel Stotz。从高盛投资合伙人到 Kingsway Capital 创办人，再到 TON Strategy 执行主席，业界称他为「TON 世界的 Michael Saylor」——带领华尔街的顶级机构进场，将 TON 打造成 Telegram 全球数字新大陆的核心金融引擎。
本文为机构访谈节目《TON of Alpha》的精华摘要，带你深入探讨 Manuel Stotz 的职业生涯、比特币与「Satorica」的愿景、TON Strategy 的战略布局和增长潜力。
TON of Alpha（@TONofAlpha）是一档面向机构与建设者的开放式专访节目，致力于连接 10 亿用户生态，由 TONX 和 KTON 联合出品 — 两者均为自 2021 年起的早期 TON 矿工与核心建设者。
主持人：Mr. Z (@69420MrZ) · 嘉宾：Manuel Stotz (@ManuelStotz)
华尔街精英的企业家精神：从前沿市场到加密产业
Manuel Stotz 的职业生涯始于金融危机前后的高盛投资合伙人（GSIP）、THS Partners LLP 投资组合经理与合伙人，并在 Blackstone、Fortress、Rothschild 等顶级金融机构积累丰富经验。
2010 年代初，他创办 Kingsway Capital，管理资产超过 15 亿美元，专注于中东、非洲、孟加拉等前沿和新兴市场投资。
「我职业生涯的转折点是亲眼见证新兴市场的货币不稳定，」Stotz 在访谈中分享道，「我还记得口袋里那张 100 兆津巴布韦币纸钞，几乎一文不值。这让我理解了比特币诞生的意义，以及加密货币解决真实问题的潜力——未来已经存在，只是尚未平均分布。」
正是这种「通过科技让世界变得更美好」的企业家精神，让 Kingsway 长年专注投资新兴和前沿市场，投资包括 Animoca Brands、Blockchain.com、CoinDCX 等超过 50 家区块链企业。
现在，他带着同样的精神来到 TON 与 Telegram 生态——把全球最大的美国资本市场流动性带入 TON，将加密货币 Mass Adoption 的叙事推向前所未有的高度。
发现「数字新大陆」：Telegram 是美洲，TON 是经济层
相对于网络国家（Network State）的概念，Stotz 将区块链视为「网络大陆」（Network Continent），并早在 2020 年就提出了「Satorica」（Satoshi + America）这一概念。
「比特币的出现就像 500 多年前人类发现美洲大陆——在网络上找到了一片新的土地，建立新的生命、自由、财产权。
这很像当年的『五月花号』，这些拓荒者不是贵族，而是普通人，靠着信念与 Proof of Work，到新大陆重新建立一个更好的体系。今天，加密世界正在做同样的事。」
在 Stotz 所描述的区块链未来世界中，「TON 对 Telegram 的角色就像美元之于美国。在 Satorica 的愿景里，Telegram 更像是『美洲大陆』，TON 是它的区块链，比特币则是像黄金一样的计价标准」。
Telegram 最有望成为超级应用，TON 是「N-of-1 资产」
自 TON 基金会创立以来，Manuel Stotz 长期担任董事会成员，并于 2025 年 1 月至任期届满期间担任主席，其间以关键战略角色推动 TON 跨入美国与全球资本市场。
「TON 是 N-of-1 资产，全球独一无二」，Stotz 指出，虽然以太坊与 Solana 在稳定币与基础设施上各有领先，但 TON 背靠 Telegram 的分发（distribution）能力是任何公链都无法复制的优势。
Telegram 现今拥有超过 10 亿月活，是西方仅次于 WhatsApp 的第二大通讯平台。但至今，西方世界尚未出现像 WeChat 这样真正的超级应用（Super App）。
「全球社交平台中，只有 WhatsApp、Facebook、Instagram、WeChat、TikTok 在 Telegram 之上，但这些平台目前都无法触碰区块链。Telegram 是唯一一个规模够大、又能做加密货币的超级应用」，Stotz 表示。
30 天募资奇迹：为何 110 家机构疯抢 TON Strategy (VERB)？
2025 年 8 月 4 日，Verb Technology 宣布更名 TON Strategy Co.，完成史无前例的 5.58 亿美元 PIPE 融资，包括 Kingsway Capital、Blockchain.com、Vy Capital（Elon Musk 最大支持者）等重量级资本。
这场闪电募资的最大推手正是 Manuel Stotz。他正式出任 TON Strategy 执行主席，被业界称为「TON 世界的 Michael Saylor」。
不过这场募资的成功并非偶然。Stotz 解释道：「我们不像其他区块链总是说着『我们技术更强，虽然还没有用户，但请先相信我们』。TON 已经有 Telegram 的 10 亿用户作为原生分发基础，这是一个非常独特的叙事，也是一个简单却极具说服力的投资逻辑」。
在《TON of Alpha》访谈中，Stotz 进一步指出 110 家顶级机构毫不犹豫地押注 TON Strategy 的核心逻辑：
溢价飞轮效应：VERB 目前股价约为净资产价值 1.5 倍，意味着 TON 代币每上涨 1 美元，VERB 股价涨幅会更大。随着每股净值提升，资产规模与账面价值持续成长，这个溢价倍数只会越来越高。
资本永动机：MicroStrategy 股价在 AI 热潮中表现超越 NVIDIA，证明了这类公司能以「永久资本（Permanent Capital）」方式运作。与 ETF 不同，它不会随着赎回而被动卖币，反而能通过增发、回购或质押，持续扩大资产池。
市场准入独占：绝大多数机构投资者、养老金、大学捐赠基金被法规限制只能买股票，无法直接持有加密货币。VERB 是他们获得 TON 曝险的唯一合规管道。事实上，包括 Sequoia、Benchmark、Ribbit，以及一些美国常春藤大学的捐赠基金，都已经通过 Kingsway 参与其中。
独家间接投资 Telegram：Telegram 目前是 Pavel Durov 100% 持有的私人公司，VERB 就像是 Telegram 的「代理股票（Proxy Stock）」 ，将其区块链 TON 打包上市，令全球股权投资人得以间接参与 Telegram 与 TON 的 10 亿用户经济体的成长红利。
质押的稳定现金流：与 MicroStrategy 只能囤比特币不同，VERB 能通过 TON 质押获得 4-5% 年收益率，目前持币量就足以每年产生 3,000 万美元现金流。这意味着 VERB 有「资产升值 + 稳定现金流」两大成长引擎。
短暂的时间窗口：TON 尚未登陆 Coinbase、Robinhood 等美国主流平台。一旦开放将引发资金大量涌入。VERB 提供的不是一个边缘的投资机会，而是一个尚未被资本市场全面定价的增长故事。
「我们从第一天起就持有比 MicroStrategy 更高比例的总供应量」，Stotz 说道。「Saylor 花了五年才做到 3.5% 的比特币供应，而 VERB 在 TON 上的起步更快、更激进。」
TON 生态的未释放潜力：美国市场与稳定币革命
TON 代币同样有巨大的价值重估空间。「今天 ETH 市值已经比 TON 大了 50 倍，SOL 也大了 10-12 倍，但我相信 TON 有机会超越它们，因为我们有 Telegram 这个分发引擎」，Stotz 坚信道。
他指出，TON 是唯一尚未真正进入美国市场的大型 L1，「它还没上 Coinbase、Robinhood，甚至韩国的 Upbit。这代表着未来还有巨大的资金流入空间」。
此外，Stotz 特别强调 TON 生态的稳定币战略优势。「TON 上的 USDT 发行速度是最快的之一，短短 6-7 个月就突破 10 亿美元。同时我们还推出了 Ethena、FDUSD，而随着进军美国市场，大家也能猜到下一步是 USDC。这只是时间问题。」
他预测，随着主流稳定币登陆 TON，甚至 Telegram 自身稳定币的推出，「假设 10 亿用户每人平均存入 1000 美元，那就是 1 万亿美元的资产池，按照 3% 的净利差，每年能创造 300 亿美元现金流」。
Telegram 高度重视 TON：成为 10 亿用户的「国家货币」
外界长期质疑 Pavel Durov 与 Telegram 是否真正重视 TON，但 Stotz 在专访中给出了明确答案：「Telegram 的 Plan A 是 TON，Plan B 是 TON，Plan C 也是 TON」。
与多数科技巨头不同，Pavel Durov 创建 Telegram 的动机并非单纯营利。「就像 Elon Musk 不是为了赚钱才去火星」，驱动 Pavel 的是言论自由、交易自由、隐私与普惠金融的理想。
这种使命导向体现在 Telegram 的商业模式选择上。与其他科技巨头通过用户资料来变现的模式截然不同，Pavel 采取的变现路线是：Telegram Premium 订阅、非侵入式广告平台、债券融资，以及最关键的——TON 生态营收。
这种策略让 TON 成为 Telegram 生态的价值媒介。用户可以在 Telegram 上购买并永久拥有自己的用户名或号码，平台无法剥夺，因为这些是基于区块链的去中心化财产权。「这就像美国买下阿拉斯加、路易斯安那或曼哈顿——即便只是一小块，长远来看仍是极佳投资」。
TON Strategy 目标百亿美元规模，重塑全球金融秩序
「长远来看，我相信 VERB 至少是一家百亿美元规模的公司。第一阶段从 10 亿到 100 亿，第二阶段从 100 亿到 1000 亿」。Stotz 预测，随着更多区域 DAT 的加入，将形成强大的资本飞轮效应。
「这是一个短暂的时间窗口」，Stotz 总结道。「未来会有更多 TON 战略储备公司、更多稳定币、更多地区性的资本流入，逐渐、然后突然，重塑全球金融秩序」。
在这个加密货币与传统金融加速融合的时代，TON 世界的新王 Manuel Stotz 正在书写属于区块链时代的「美国梦」——在 Telegram 的 10 亿用户基础上，构建人类史上最大的「数字新大陆」。
正如 Stotz 所说：「这才刚刚开始。」而你，是否已经准备好成为这场历史性变革的见证者和参与者？
关于 TON Strategy（NASDAQ: VERB）
TON Strategy 是全球首家专注于 TON（The Open Network）的上市数字资产财库公司，通过创新的资本配置策略，为传统投资者提供参与 TON 生态成长的直接渠道。公司由 Kingsway Capital 创办人 Manuel Stotz 领导，致力于构建连接传统金融与去中心化经济的桥梁。
关于 TON of Alpha
TON of Alpha 是一档面向机构与建设者的开放式专访节目，致力于连接 10 亿用户生态，由 TONX 和 KTON 联合出品 — 两者均为自 2021 年起的早期 TON 矿工与核心建设者。
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