作者：Mippo，Blockworks 联合创始人
编译：深潮 TechFlow
- 美国将重新崛起为全球加密货币的核心中心。
越来越多的创业者将回归美国，并在纽约设立办公室。
美国的加密货币会议规模也将超过亚洲地区的类似活动。
- 超过 10 个 DeFi 协议将正式启动费用开关 (fee switches)，其中包括 Uniswap。
- DeFi 协议将逐渐采用客户资产再抵押 (rehypothecation) 作为新的商业模式。
这一趋势将涉及跨链桥 (bridges)、流动性质押代币 (LSTs) 等领域。
- 以太坊社区关于“北极星”路线的争论将迎来结论：
对 L1 主网的扩容尝试将保持在较低水平（例如将 Gas 目标提高到 50M gwei，同时关于缩短区块时间的讨论将升温）。
最终，以 Rollup 为核心的路线图将得到再次确认。
- Max 的扩容提议将无法获得足够支持，最终失败。
- 这一结果将为以太坊社区带来急需的凝聚力，并改善整体市场情绪。
尽管如此，部分持不同意见的开发者和用户可能会因此退出生态系统。
ETH 代币价格预计将表现强劲。
- 基于 Rollup 的解决方案在 2025 年仍难以实现重大突破。
不过，通过像 Across 这样的协议，可以实现足够好的互操作性。
对于实现通用的同步可组合性 (universal synchronous composability)，目前仍看不到明确的方向。
- 可信执行环境 (TEEs) 将逐渐成为 L2 基础设施的重要组成部分，并最终成为其永久特性。
- Solana 的发展势头将在本周期持续，但到 2025 年问题将逐步显现：
由于 memecoins) 的分散化以及 MEV (最大可提取价值) 带来的挑战，Solana 的 REV 将难以再创新高。为应对这些问题，Solana 社区的极端主义 (Maximalism) 将有所抬头。
- Firedancer 客户端将在第四季度正式上线，届时 Solana 的网络将实现 10 万 TPS 的处理能力。
- Solana 可能调整其代币发行政策以降低通胀，而以太坊则不会做出类似改变。
- Base 将成为 Rollup 生态系统中的一匹黑马，并成为 Solana 的主要竞争对手。
Base 上的总资产预计将超过 400 亿美元。
- Base 还将成为 AI 智能体 (AI agents) 以及其他 AI 应用的首选链。
- 稳定币将在 L2 网络上逐渐成为主导资产，其数量预计将达到 ETH 的两倍以上。
- 稳定币市场将在未来一年迎来突破性增长：
市值预计将超过 4500 亿美元。稳定币将成为风险投资 (VCs) 重点关注的前三大投资领域之一。
- 超过 5 家大型金融科技公司或传统金融机构将在 2025 年推出自己的稳定币。
这将给现有稳定币带来竞争压力，导致它们的增长速度放缓。
- 超过 10 家企业（包括银行和 Web2 巨头）将在 2025 年推出自己的 L2 网络。
但这些网络大多数将难以获得市场认可，无法取得实际成果。
唯一可能的例外是金融科技公司，例如 Robinhood。
- 凭借庞大的用户基础和强大的品牌影响力，Robinhood 将在 2025 年成为行业的主导力量之一。
到年底，Robinhood 将与 Coinbase 一起被视为美国领先的两大加密交易所。
- L1 区块链的投资机会仍然存在，并且短时间内不会消失。
表现最亮眼的项目将是 Sui 和 HyperLiquid。
- ICO 模式将重新回归，但不会像 2017 年那样占据主导地位。
投资者保护措施将更加完善，ICO 将更像是众筹活动。
预计会有 5 个蓝筹协议通过 ICO 进行融资。
- 风险投资将回流加密行业，但融资规模不会达到 2021 年的水平。
2021 年加密领域的风险投资总额为 300 亿美元。2025 年预计在 200 亿至 250 亿美元之间。 市场将迎来更多 5000 万至 1 亿美元的融资轮次。
- 加密公司将迎来 IPO 的窗口期，但不会出现大规模上市潮。
超过 4 家公司预计会进行 IPO，但由于 2021 年的估值泡沫仍未完全消化，更多公司可能会推迟上市计划。
成长型股权投资仍然不会进入加密领域。
- 2025 年的主流趋势将是 AI 与加密的结合。
基础模型的持续进步将引发更多关注，并推动 AI 相关代币的热潮。
- AI 的应用场景将更加多样化，而不仅限于智能体 (agents)。
不同类型的智能体将被尝试，例如内容创作者、对冲基金交易员、艺术家等。
但绝大多数尝试都将处于初期阶段，并可能不成功。
- TikTok 在加密领域的影响力将达到前所未有的高度。
Crypto Twitter (CT) 可能会成为某些 TikTok 代币的主要退出渠道。
- 美国将在 2025 年通过重要的加密立法。
一项更新版的市场结构法案或稳定币法案可能会被签署成为法律。
- 比特币的 L2 解决方案在 2025 年依然难以取得突破。
真正基于零知识证明 (ZK) 的比特币 L2 仍需要更长时间才能实现。
- 加密货币将被广泛视为美国政治中的一种长期力量。
主流媒体 (MSM) 的态度将逐渐转变，开始承认加密货币不会轻易退出历史舞台。
