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美国国债引领代币化浪潮，CoinShares预测2026年将持续增长

数字资产投资公司CoinShares预测，受全球对美元收益需求增长的推动，2025年真实世界资产（RWA）代币化浪潮将在2026年持续。报告指出，2025年链上美国国债规模从39.1亿美元增至86.8亿美元，增长超一倍；私人信贷也从98.5亿美元跃升至185.8亿美元。以太坊是目前最主要的代币化美债网络，托管价值超49亿美元。 CoinShares认为，美债产品将成为2026年代币化增长的核心动力，因投资者在收益可观且风险可控时更倾向持有国债而非稳定币。代币化已超越加密爱好者的实验阶段，传统金融机构的参与吸引了实质资金，并促使监管机构认可区块链基础设施。结算、发行和分销正转向链上直接处理，但不同网络间的竞争格局仍存变数。数据显示，若排除市值超3000亿美元的稳定币，RWA市场规模在2025年从55亿美元增长至181亿美元，涨幅达229%。公司CEO表示，数字资产已深度融入传统经济，2026年将是巩固其实体经济地位的关键一年。

cointelegraph5 小時前

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当纳斯达克开始“把股票上链”，我们到底在迎接什么

纳斯达克推进美股证券上链清算，可能重写美国资本市场底层架构，实现实时链上结算，改变托管、清算与中介角色，标志金融基础设施迎来深层升级。过去几年加密圈的“链上美股”或“影子股票”大多绕开了真正的证券体系，本质与纳斯达克无关，也改变不了传统架构。但此次纳斯达克计划将“链下清算系统”替换为链上智能清算，分量完全不同。用户在前端交易界面几乎感受不到变化，但清算流程会从“几天后人工对账”变成“成交后直接写入链上账本”，托管、登记、交收全部自动完成。这一变革之所以重要，是因为过去几十年的证券清算流程一直像一台老掉牙的机器。美国国债直到去年才从T+2变成T+1，而这已被业内视为“人类一大跃进”。更典型的例子是FTX崩盘后的善后：监管机构发现许多资产根本无法实时对账，因为中间有太多托管人、次级托管人、第三方清算商，每个都掌握一部分信息。链上清算恰巧瞄准的就是这些最深层的结构性问题。结算上链后，金融行业的权力结构会完全重写。托管和清算是金融体系里最赚钱、也最隐蔽的生意，比如DTC每年光靠“证券托管费”就能收入几十亿美元。如果纳斯达克把登记、托管搬到链上，意味着托管人角色将被大幅弱化。链上实时结算的另一个深层影响在于：中介正在失去时间差。过去券商跨市场套利、机构做T+2资金调度，本质上都是吃“延迟”带来的空间。真正被改变的不是链，是金融。阻力当然存在，链上登记是否具备法律效力、链上托管能否等同受监管托管、清算被自动化后中介机构是否会反对，这些都不是技术问题，而是赤裸裸的利益冲突。但历史一再证明，基础设施的升级从来不是靠所有人达成一致，而是由时代需求强推着向前走。

cointelegraph_中文4 小時前

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