原创 |Odaily 星球日报(@OdailyChina)
作者|Golem(@web3_golem)
预测平台 Polymarket 数据显示,“Lighter 将于 12 月 29 日空投”的预期概率已从 4 天前的 87%急剧下滑至 25%,近乎腰斩。
尽管概率下跌并不直接等同于空投取消,但市场情绪已明显转冷。截至发稿前,Lighter 仍未公布详细的代币经济模型,完全不像是要 TGE 和空投的氛围。有意思的是,今日 Lighter Staging 页面已可见 LIT 现货交易,但谁不清楚这种测试要进行多久。(Odaily 注:Staging 即预发布环境,在产品开发流程中会介于测试环境(Testing)和 正式上线(Production)之间,一般被视作产品正式上线前的最后彩排)
需要注意的是,Polymarket 上关于 Lighter 何时空投采用的是美国东部时间进行结算,所以对于在东八区的投资者来说,要想“Lighter 将于 12 月 29 日空投”结算“no”,Lighter 需要在 12 月 30 日 13:00 之前不空投,其他时区的投资者自行换算时间。
尽管 Lighter 团队市场负责人 Pilla.eth 此前已经明确在 AMA 中表示TGE 和空投都将于 2025 年进行,但在恐慌情绪下,Polymarket 上预测“Lighter 会在 2025 年 12 月 31 日前空投”的概率已从 94%下降至了 64%而底下押注“No”的玩家高赞分析,也没有什么合理分析或者内幕消息,大多为情绪性下注或专注咬文嚼字:
- “已确定将于 2026 年空投”
- “我仍然百思不得其解,为什么这些傻子对 TGE 只字未提,而概率居然已经达到 94% 了,这是我人生中最糟糕的一次 AMA,浪费了 45 分钟听一堆废话,一点有用信息都没有”
- “TGE 不等于空投,二者不是一回事。这样的例子很多,先把规则看清楚”
- “在判定规则中,锁仓代币或不可交易的代币,不能作为‘Yes’的成立条件,即便项目方放出了空投查询、显示了你的分配额度,只要代币还不能在市场上自由交易,结论就是‘No’。”
当然,除了空投日期不明,Lighter 还面临反女巫质疑与估值陷阱等担忧,几重阴云笼罩。恰逢年末市场整体转冷,任何项目的风吹草动都会引起社区格外关注——Lighter 此刻的动向,可谓“生逢其时”。
2025 年最严厉反女巫手段
Lighter 踩中了 2025 年两个最火热的叙事(Prep DEX 和 RWA)的风口,因此投资者们都对其颇为看好。12 月初,市场上传出了 Lighter 将于 2025 年内 TGE 和空投的消息,投资者们对其热情更加高涨,某些积分大户也在社媒上“半场开香槟”。
Lighter 积分大户提前发布获奖感言
但古话说,事以密成,言以泄败。不少人将 Lighter 之后开启的严厉女巫筛查怪罪到这些炫耀的用户头上(虽然可能并非事实)。
12 月 23 日,Lighter 在官方 Discord 中宣布开启浩浩荡荡的女巫筛查,移除女巫地址、自成交以及刷量交易所获得的积分,但这些被削减的积分(包括已经被移除的部分)都将重新分配给社区。
社区瞬间炸锅,在 Lighter 开启女巫筛查后,大量的工作室账号积分被扣除,有博主称此次 Lighter 的反女巫极为严厉,工作室账号基本被查处 70-90%,普通撸毛玩家的账号也未能幸免,社交媒体上“哀嚎遍野”。
甚至有人将 Lighter 比作 2025 年的 LayerZero,2024 年 LayerZero 空投前查处了超 80 万的钱包地址,虽 Lighter 女巫的地址数不会如 LayerZero 一样多,但严厉程度可能已经相当。
如此严厉的反女巫行为,毫无疑问会使 Lighter 站在了社区的对立面。
据一些遭到女巫的用户分享,Lighter 给的女巫理由仅为“非正常交易”,除此之外别无其它说明,女巫规则也不公开透明,可以说用户连自己怎么“死”的都不知道。
可是面对社区的质疑,Lighter 创始人兼 CEO Vladimir Novakovski 对这样颇为蛮横的女巫筛查依旧很有信心,并表示不会公开反女巫算法。其给出的解释为“不希望被人针对性优化”,并且同时表示女巫筛查设有申诉机制,但到目前为止,申诉数量比预期的少很多。
但一部分社区成员并不相信 Vladimir 的鬼话,并认为 Lighter 如此严厉的反女巫行为是为了维护自己的老鼠仓,甚至场外积分价格也可能是 Lighter 团队暗地里拉起来的。
毕竟自古以来,币圈就存在大毛至简的道理,越是复杂的交互,越是严厉的反女巫,结果越可能藏有猫腻。即使与 Lighter 同一赛道的 Hyperliquid 和 Aster 在空投时也未像 Lighter 这般墨迹和“抠搜”。
Lighter 社区目前活脱脱像高考后查分的学生,Lighter 一天停止女巫筛查,他们就多一天煎熬。
FDV 被高估了吗?
本身就低迷的市场环境加上社区负面情绪的作用,市场也开始思考,Lighter 是不是已经被高估了?
在 Polymarket 上,预测“Lighter 上线第一天 FDV 大于 10 亿美元”的概率已从 90%下降至 72%,预测“Lighter 上线第一天 FDV 大于 20 亿美元”的概率也从 87%下降至 68%。这代表着市场对 Lighter 估值的信心也在下降。
参考另外两大 Prep DEX(Hyperliquid 和 Aster)上市第一天的市值,Hyperliquid 在 2024 年 11 月 29 日开盘的 FDV 大约 36 亿美元,而 Aster 在 2024 年 9 月 17 日开盘 FDV 大约 108 亿美元。据币安盘前市场数据,Lighter 目前盘前 FDV 大约为 33 亿美元,最高冲击到 43 亿美元。
那么如此来看,Polymarket 上对 Lighter 的估值还算合理,可为什么市场的信心还是下降了呢?
原因之一是,空投的抛压不可忽视,特别是在 Lighter 大范围女巫筛查、社区好感度已经被败光的情况下,绝大多熟用户会在得到空投的第一时间抛售。据 LIghter 团队透露,空投比例可能为代币总量的 25%,而且无锁定限制,那么空投的卖盘势必给 LIghter 市值上涨带来巨大阻力。
原因之二为,Lighter 代币上线后的一段时间内,只会在自己站内交易,也不会主动上线交易所。Lighter 团队也曾说明,Lighter 没有为任何交易平台支付过上币费用。这也意味着 Lighter 在上线后的一段时间,无法完全获得 CEX 的流动性,进而缩小了 Lighter 代币上线后的上涨空间。
但尽管如此,还是有巨鲸对 Lighter 保持信心。在 Hyperliquid 上,目前 Lighter 多空力量还是相对均衡。自盘前合约上线以来,已有 10 位持仓超百万美元的巨鲸入场,多空双方都各占 5 名。
The Rollup 创始人 Andy 也表示,尽管在最初的代币波动消化之后,Lighter 的未平仓量(OI)很可能下跌 20% 以上,交易量可能下降 30% 以上。但如果 LIT 的完全稀释估值(FDV)在 20 亿美元左右,仍会选择买入。
