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Centrifuge 与 Pharos 携手推进面向机构资产的链上分发基础设施

2026年2月17日，Centrifuge与Pharos宣布合作，旨在通过共享基础设施推动机构级资产（如代币化美国国债JTRSY和AAA评级信贷产品JAAA）在链上的规模化分发与运营。合作重点解决机构链上金融中的分发挑战，避免资产上链后成为“静态资产”，缺乏持续使用场景。许多市场仍面临美元计价产品的监管、开户和运营限制，导致代币化资产分发碎片化，难以触达新用户。 Centrifuge的机构级代币化标准与Pharos的高性能Layer 1网络结合，将提供战略性流动性和分发层，支持资产访问、汇集和复用。Pharos作为包容性金融基础设施，通过并行执行和模块化架构承载大规模机构资产流通。双方CEO强调，合作目标是构建让机构资产在真实链上环境中保持活跃的基础设施，推动“可运营的链上金融”发展。 Pharos由蚂蚁集团团队打造，获Hack VC等投资，致力于成为下一代金融级基础设施。

marsbit02/17 13:08

marsbit02/17 13:08

Aave 创始人：DeFi 借贷市场的秘密是什么？

链上借贷市场已从2017年的边缘实验发展为规模超1000亿美元的成熟市场，其核心驱动力是稳定币借贷和加密原生抵押品。Aave创始人Stani.eth指出，DeFi借贷的成本优势并非来自技术本身，而是通过消除传统金融的层层浪费实现。链上借贷利率约5%，远低于中心化机构的7%-12%，这得益于开放系统的资本聚合、透明度、可组合性和自动化竞争。当前链上借贷的核心问题并非资本稀缺，而是缺乏可供借贷的抵押品。未来需将加密原生资产与代币化现实世界权益结合，以极简成本重构金融后端。传统借贷昂贵的原因在于低效的贷款发放、风险评估和服务环节，而DeFi通过自动化、透明度和确定性可打破成本结构。当链上运营成本显著低于传统借贷时，DeFi将催生大量机会，使资本快速流入最需要的领域，最终成为赋能全球借贷市场的基础设施。

marsbit02/10 02:16

marsbit02/10 02:16

Vitalik 的 Layer2 重置：能救以太坊吗？

Vitalik Buterin近期提出对以太坊Layer2战略进行重要调整，承认2020年“以Rollup为核心”的路线图前提已与现实脱节。他指出两大核心问题：L2去中心化进程远慢于预期，且以太坊L1扩容成效显著，交易成本大幅降低，使得L2的价值主张从“必需”转为“可选”。 Vitalik提出“信任光谱”新框架，认为L2不必追求统一的完全去中心化，而可根据不同用途和市场需求合理存在，例如受监管的L2可保留控制权以满足特定合规要求。他同时提出“原生Rollup预编译”技术方案，将验证功能内置到以太坊，提升安全性和兼容性，并探讨通过“同步可组合性”机制实现L1与L2的高效原子化交互。主流L2团队回应呈现多样性：Arbitrum强调独立，Base聚焦应用，Linea支持原生Rollup方向，Optimism持续推进改进。Vitalik承认L2的经济现实，如排序器收入是核心商业模式，并为其差异化发展提出可行路径。此次战略修正体现了适应性领导力，通过拥抱现实而非固守旧假设，为以太坊生态创造了更清晰、高效的演进方向。

marsbit02/05 06:00

marsbit02/05 06:00

从“链上应用”到“金融底座”：Perp DEX的代际发展与更迭

过去几年，衍生品赛道经历了“大筛选时代”，大量Perp DEX项目因产品同质化、依赖流动性补贴而消亡，存活下来的则凭借技术或生态优势重塑金融秩序。Perp DEX的核心竞争力并非速度或成本，而是通过链上透明机制解决了“信任”这一根本问题，使用户资产真正回归自主控制。目前链上衍生品交易量已占全网25%以上，标志着用户行为从CEF向链上的实质性迁移。现存的成功模式主要有四类：Hyperliquid通过自建链实现低延迟订单簿，吸引量化资金；Aster依托币安生态，提供带息资产杠杆，提升资本效率；Lighter基于ZK-Rollup构建可验证金融基础设施，实现数学级确定的交易与清算；Decibel则在高性能与全链可组合性上取得突破，支持多链账户和统一保证金。未来Perp DEX将朝三个方向演进：意图驱动的交易体验，降低用户操作门槛；AI策略引擎的广泛应用，推动自动化交易；动态定价与风险模型优化，提升系统鲁棒性。最终，只有那些在技术、生态或性能上提供不可替代效率的项目才能持续生存。

marsbit01/15 04:34

marsbit01/15 04:34

2025：DeFi完成“成人礼”，三大拐点定义新格局

2025年DeFi行业进入成熟阶段，呈现三大关键趋势：链上信贷扩张在下半年复苏，全年增长37.2%，Aave、Morpho和Maple等协议主导市场；RWA（现实世界资产）代币化爆发式增长，总价值从56亿美元升至167亿美元，贝莱德等机构入场推动美国国债和黄金代币化产品发展；永续合约DEX交易量占比从6.3%增至18.7%，Hyperliquid、Lighter和Aster竞争加剧。此外，预测市场因选举周期和机构投资活跃，Polymarket和Kalshi创下交易纪录。现货DEX活动受链间资金流动影响，Solana热度下降而BNB Chain增长。可组合性虽推动创新，但也放大系统性风险，11月Stream Finance事件引发多协议连锁反应。行业整体迈向更稳健的平衡，但增长仍依赖宏观流动性和风险管理能力。

比推12/22 22:54

比推12/22 22:54

从美股到链上：下一轮结构性机会正在酝酿

美股代币化可能带来双向资金流动：一方面部分加密资金可能流向代币化美股，另一方面链上资产规模扩大会吸引传统资金进入加密市场。虽然全面山寨季时代结束，但优质山寨项目、基础设施（如公链、DeFi、预言机）及创新赛道（如AI代理+代币化组合）仍存机会。加密领域的可组合性将激发新流动性，圈内外资金可能因创新叙事涌入。下个周期将出现不同于以往的新“版本之子”，回报机会虽概率降低但依然存在，加密行业正进入机构化与新金融创新阶段。

比推12/19 06:14

比推12/19 06:14

当美股上链，谁会成为下个周期的“版本之子”？

对于美股代币化，一种观点认为这将吸走加密市场资金，对山寨币造成致命打击。但文章指出，这只是硬币的一面。链上资产代币化（包括美股、美债、黄金等）将大幅提升链上资产规模，并借助加密金融的可组合性，可能引发链上交易爆发。这不仅可能吸引原有加密资金，更可能引入传统美股投资者及新资金，整体扩大流动性。美股上链是双向的，而非单向抽水。虽然加密项目收入不如美股，但财富效应不仅取决于收入。尽管全面山寨季时代已结束，但优质山寨币、基础设施（如公链、DeFi、预言机、隐私、身份、钱包等）以及新兴领域（如加密AI代理、资产代币化组合）仍有机会，甚至可能诞生新赛道。核心观点是：美股代币化不是末日，而是同场竞技。链上资产不会静止，加密的可组合性将催生新叙事和项目，吸引内外资金。加密特色项目（如预测市场、PERP）可能带来高回报，下个周期仍将出现新的“版本之子”。虽然大回报概率降低，但机会依然存在，可能孕育于下一代创新者中。

marsbit12/19 06:08

marsbit12/19 06:08

代币化初期益处‘有限’，但若普及化则将扩大：NYDIG观点

NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro表示，股票等现实世界资产（RWA）的代币化初期对加密货币市场的直接益处有限，但随着区块链技术的整合程度提高，其优势将逐步扩大。最初收益主要来自交易费用，而随着资产互操作性和可组合性增强，底层区块链网络将获得更强的网络效应。尽管代币化资产目前仍依赖传统金融结构（如证券合规、KYC验证等），但区块链技术已为其带来即时结算、全天候运作及可编程所有权等优势。当前，私有区块链Canton Network以3800亿美元托管规模主导市场，而以太坊则以121亿美元的RWA位列公共区块链首位。美国证交会主席Paul Atkins预测，金融系统将在“几年内”接纳代币化，预示这一趋势的重要性。未来若监管环境开放，代币化资产有望更深度融入DeFi领域，成为借贷抵押品或交易资产，但需待技术、基础设施和法规进一步成熟。投资者应关注其长期潜力，尽管当前对传统加密货币的经济影响仍较有限。

cointelegraph12/12 23:14