由渣打银行资深人士创立的区块链基础设施公司Uniform Labs推出新协议，旨在解决新兴代币化市场中持续存在的流动性限制问题。
周三宣布的Multiliquid协议可实现代币化货币市场基金与主要稳定币（包括USDC和USDT）之间24/7全天候兑换。
该协议首批支持威灵顿管理等机构发行的代币化国债资产，允许机构持有者获得按需流动性，而无需依赖发行方控制的赎回窗口。
行业数据显示，当前现实世界资产（RWA）代币化市场规模约200亿美元，虽低于今年早些时候超300亿美元的峰值，但增长态势稳定，尤以代币化国债产品为甚。
Uniform Labs表示，该协议是为响应美国《GENIUS法案》而开发。该稳定币立法为支付型稳定币建立监管框架，但禁止发行方向持有者直接支付收益。
在此监管环境下，Multiliquid旨在保持稳定币作为纯支付工具的特性，同时通过受监管的代币化货币市场基金及其交换层连接的其他RWA产生收益。
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流动性风险笼罩快速增长的代币化货币市场基金
代币化货币市场基金已成为RWA领域增长最快的板块之一，与私人信贷和代币化美国国债并驾齐驱。但其快速增长也暴露了持续存在的弱点：流动性常受传统赎回流程限制，影响其在全天候链上市场的实用性。
国际清算银行（BIS）近期强调，该领域在两年内从7.7亿美元增长至近90亿美元资产规模的同时，仍存在重大流动性风险。
BIS指出，随着这些基金日益成为加密市场的抵押品来源，若链上赎回需求超过链下流动性供给（尤其在市场压力时期），可能引发操作性与流动性风险。
摩根大通策略师Teresa Ho认为，随着更多金融机构将代币化基金视为"现金资产"，其抵押品用途可能扩大，或对稳定币增长形成抵消。
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