撰文:深潮 TechFlow
2 月 10 日,LayerZero 在纽约发布了 Zero。
这是一条自研的 Layer 1 公链,目标是承载机构级金融市场的交易和清算。
LayerZero 管它叫「去中心化多核世界计算机」。我来给你翻译一下:一条专门给华尔街用的链。
同时,华尔街各家机构开始明牌站台,有的回应则是直接掏钱。
其中,Citadel Securities(城堡证券) 战略投资了 ZRO 代币。
这家公司经手处理着美国大约三分之一的散户股票订单,CoinDesk 在关于这件事的报道中特意指出,直接购买加密代币对 Citadel 这样的华尔街传统金融机构来说并非常规操作。
ARK Invest 同时也买入了 LayerZero 的股权和代币,木头姐 Cathie Wood 则直接加入了项目的顾问委员会;Tether 同天宣布对 LayerZero Labs 的战略投资,但金额未披露。
买币和投股权之外,还有一层更安静的信号。
DTCC(美股证券交易的中央清算机构)ICE(纽交所母公司)和 Google Cloud 这三家也和 Layerzero 签了联合探索协议。
那么,一个做跨链桥的项目要转型,能同时拿到了清算、交易所、做市商、资管、稳定币、云计算这条产业链上的集体背书。
传统机构们,布局链上金融管道的动作又多了一个。
消息公布后,ZRO 当天涨幅一度超过 20%,目前在 2.3 美元附近。
不做桥了,要做管道?
LayerZero 过去三年干的事不复杂:
让代币从一条链搬到另一条链。它的跨链协议目前连接了超过 165 条区块链,USDt0(Tether 稳定币的跨链版本)上线不到一年,经手了超过 700 亿美元的跨链转移。
这是一门成熟的生意,但天花板肉眼可见。
跨链桥本质上是个工具,谁便宜、谁快,用户就用谁。但随着整个加密市场的萎缩以及交易量的下降,跨链本质上是个伪需求了,LayerZero 选择换赛道是可以理解的。
而且它有换的资本。a16z 和 红杉先后领投过项目,总融资超过 3 亿美元,之前一度估值 30 亿。
这两家资本的被投名单,本身就是华尔街的通讯录。Citadel 和 DTCC 现在愿意坐到桌前帮 LayerZero 站台,或许跟谁在背后站着有很大关系。
回到 LayerZero 发布的这个新 L1 ,Zero,看起来就不是给 DeFi 玩家或者 meme 交易者准备的。
Zero 的架构和现有公链不太一样。大多数链是一条路跑所有车,Zero 把链拆成了多个独立运行的分区,LayerZero 管它们叫 Zone。
每个 Zone 可以针对不同场景单独优化,互不干扰。
发布时开了三个 Zone:一个兼容以太坊智能合约的通用环境,一个隐私支付系统,一个专门的交易撮合环境。
这三个 Zone 对着的是三类客户。
通用 EVM 环境留住现有的加密开发者,迁移成本低。隐私支付解决的是机构的老问题:在以太坊上交易,对手盘能看到你的仓位和策略,大资金不愿意裸泳。
交易专用 Zone 瞄准的更直接,负责解决证券代币化之后的撮合和结算。
回头看到场名单就能理解了。DTCC 每年清算的证券交易额以百万亿美元计,它想知道清算能不能更快。ICE 运营着纽交所,股票市场只在工作日开门,它想试 24/7 交易。Citadel 处理海量订单流,交易后流程每快一步都是钱。
所以放在一起看,这些不是加密行业的需求,是华尔街自己的痛点。
LayerZero CEO, Bryan Pellegrino 在公开采访里说的话挺直白:
「不是现有的东西不够好,是真正需要每秒 200 万笔交易的场景,属于未来的全球经济。」
顺带一说,Zero 这个新链在测试环境里号称能达到 200 万笔每秒的 TPS,确实能够满足传统金融生产级的需求。但公链的性能叙事其实早就已经被玩出花了,多高的性能,其实笔者觉得都不足为奇。
故事可以不变,但讲故事的对象可以换一次,这次轮到了老钱们。
华尔街想把交易搬上链,但以太坊接不住
机构扎堆进 LayerZero 的背景不是加密牛市,是华尔街自己在推代币化。
BlackRock 的 BUIDL 基金去年在以太坊上发行,规模超过 5 亿美元。摩根大通的 Onyx 平台跑以太坊技术,已经处理过万亿级别的回购交易。
华尔街用以太坊做了概念验证,证明了代币化可行。下一步是找一个能跑生产负载的地方。
Zero 的三个 Zone 就是冲着这个缺口去的。EVM 兼容意味着以太坊上的资产和合约能迁过来。
这或许是 LayerZero 和以太坊之间真正的分野。
以太坊现在在用 ERC-8004 这类标准抢定义权,给 AI Agent 发链上身份证,给未来的链上经济立规矩...
LayerZero 现在的动作是不管定义,直接建管道,告诉机构你的交易可以跑在我这里。
一个在写规则手册,一个在铺水管。赌的东西不一样。
以太坊赌的是自己作为信任层的不可替代性,有 TVL 规模、有安全审计生态、有机构认可度做底。LayerZero 赌的是执行层的替代需求:华尔街需要速度、隐私和吞吐量,谁先给到就用谁。
两条路最终会不会交叉,现在说不清楚。但资本的流向已经给了一个方向性的信号。
对 $ZRO 意味着什么?
ZRO 之前的定位很简单:LayerZero 跨链协议的治理代币。总供应 10 亿枚,用来投票和质押,仅此而已。
Zero 发布之后,这个代币的故事变了。
ZRO 是 Zero 链的原生代币,锚定网络治理和安全。如果 Zero 真的成为机构级金融基础设施,ZRO 的估值逻辑就不再是「跨链桥有多少交易量」,而是「这条链上跑了多少资产」。
两个估值锚,你们都懂的,天花板差几个量级。但叙事归叙事,几个硬变量决定 ZRO 接下来的走势。
供给端:八成的代币还没解锁。
ZRO 目前流通量大约 2 亿枚,占总供应的 20% 出头。据 CoinGecko 数据,2 月 20 日将有约 2571 万枚 ZRO 解锁,价值约 5000 万美元,占总供应的 2.6%,分配给核心贡献者和战略合作方。整个解锁周期延续到 2027 年。
2 月 20 日这批解锁是发布会之后的第一次供给冲击,市场能不能接住,是短期情绪的试金石。
需求端:费用开关还没打开。
目前 ZRO 没有直接的价值捕获机制。去年 12 月有过一次治理投票,提议对每笔跨链消息收费,收入用来回购和销毁 ZRO,但因为投票率不够没通过。下一次投票定在今年 6 月。
如果通过,ZRO 就有了类似 ETH 的销毁机制,每笔交易都在减少流通量。如果再次流产,代币的「治理权」就只是投票权,没有现金流支撑。
所以综合来看,对 ZRO 感兴趣的玩家可以盯一下三个时间点:
1.6 月,费用开关二次投票。通过与否直接决定 ZRO 有没有内生需求。
2.今年秋季,Zero 主网上线。
3.直到 2027 年,ZRO 代币才全部解锁完毕。在此之前,每一轮解锁都是压力,叠加现在加密市场的熊市,消息面的利好不一定拉得动 ZRO 的价格。
最后一说,LayerZero 管 Zero 叫「去中心化多核世界计算机」,这显然是在对标以太坊的世界计算机的概念,试图在结算层,尤其是金融结算层上充当更加重要的角色,同时和跨链桥这个单薄的叙事做过渡和切割。
不过,几个合作伙伴的官方声明值得玩味。
Citadel 管自己的参与叫「评估架构如何支持高吞吐工作流」;DTCC 说的是「探索代币化和抵押品方面的可扩展性」。
翻译一下就是,我们觉得这东西可能有用,但还没拍板。
华尔街的钱很聪明,聪明到它们会同时下很多张小注,看哪张先跑出来。因此当一个项目迎来各路明星机构的抱团,并不意味着完全的强绑定,而更像是一种短期利好的催化剂。
LayerZero 拿到的,可能是一张入场券,也可能只是一次面试机会。
